هل سهم Berkshire Hathaway للشراء الأن؟

يعد وارن بافيت واحداً من أشهر منتقي الاسهم لدينا، ومن هنا جاءت الشعبية التي اكتسبتها شركته الاستثمارية Berkshire Hathaway (BRK.A -0.07%) (BRK.B 0.04%) على مدى عقود. يعتقد العشرات من المستثمرين أن الفطنة الأسطورية لفريق بافيت كافية للبقاء في البورصة. هل هذا يعني بالضرورة أنه شراء الآن؟

هل سهم Berkshire Hathaway للشراء الأن؟

تدير شركة بيركشاير هاثاواي بشكل أساسي محفظتين مختلفتين. الأول عبارة عن مجموعة من الشركات الخاصة التي تسيطر عليها، وأبرزها شركة التأمين Geico.

والثاني هو الذي يحظى بأكبر قدر من الاهتمام، حيث إنه مجموعة بيركشاير الضخمة والمترامية الأطراف من ممتلكات الاسهم. في هذه الأيام، يبلغ إجمالي القيمة السوقية لمحفظة الاسهم هذه ما يقرب من 386 مليار دولار، وهو حجم هائل بالنسبة لصندوق اسهم في الأساس.

وتمشيا مع مبادئ بافيت - وأهمها إيمانه القوي بوجود خندق اقتصادي - تميل بيركشاير إلى استثمار مواردها الكبيرة في الاسهم الشهيرة التي حققت أداء جيدا مع مرور الوقت.

لا يخشى بافيت ومساعدوه القيام برهانات كبيرة. وفقاً لآخر تحديث ربع سنوي لمحفظة Berkshire 13F، فإن أكثر من 43% من قيمتها تتكون من اسهم Apple. ويشكل النظام البيئي الذي تتبجح به تلك الشركة، والذي تستمد منه إيراداتها من عدد من المصادر المتشابكة، جزءا رئيسيا من خندقها.

في حين أن بنك أوف أمريكا ليس لديه مثل هذا الخندق، إلا أنه يوضح موهبة بافيت في الحصول على صفقة رائعة في الوقت المناسب. إن الضخ النقدي في التوقيت المناسب الذي قدمته شركة بيركشاير في عام 2011 لم يمنحها حصة كبيرة في الاسهم المفضلة للبنك فحسب، بل منحها أيضا مجموعة من الضمانات ذات الأسعار الجذابة للغاية، والتي تم ممارستها جميعها.

وفي هذه الأيام، تشكل حصة بنك أوف أمريكا ما يزيد قليلاً عن 9% من محفظة اسهم بيركشاير.

الرقمان 3 و4 من حيث الوزن هما كلاسيكيتان لبافيت، أمريكان إكسبريس وكوكا كولا. من الصعب الحفاظ على خندق واسع، لكن كلتا الشركتين نجحتا في تحقيق هذا الإنجاز الصعب لعقود من الزمن - AmEx ببطاقاتها الائتمانية المرموقة، وCoke Coke باعتبارها العلامة التجارية الأكثر سهولة في التعرف على المشروبات الغازية.

تمتلك بيركشاير مجموعة من الحصص الأصغر في شركات أخرى مألوفة. على سبيل المثال، يتم تمثيل قطاع النفط والغاز المزدهر بشكل جيد من خلال مناصب في شركتي شيفرون وأوكسيدنتال بتروليوم.

كما هو الحال مع أي محفظة اسهم، هناك عدد قليل من المتخلفين في تشكيلة بيركشاير. يبدو أن بافيت يحب شركة كرافت هاينز، لذلك حافظت شركة بيركشاير على مكانتها في شركة الأغذية غير الملهمة لفترة أطول مما يحتاجه أي شخص أو أداة استثمارية.

دعونا نمنح الائتمان عند استحقاقه، حيث أعلن المستثمر مؤخراً أن شركة بيركشاير قد تخلت عن حصتها في فوضى هوليوود الساخنة وهي شركة الترفيه باراماونت جلوبال. فهو وفريقه لا يخشون الخروج بشكل حاسم عندما لا يكون الاستثمار ناجحاً.

في حين أن هناك العديد من العناصر التي تجعل بيركشاير سهماً متميزاً، مثل مجموعات الأصول الأخرى، يمكننا إصدار حكم شراء/بيع إلى حد كبير بناءً على قوة محفظة الاسهم تلك. هل لديها القدرة على دفع قيمة بيركشاير إلى أعلى بكثير؟

أعتقد أنه كذلك. يعجبني مزيج الممتلكات، بالإضافة إلى أن التخصيصات في معظمها ذكية ومدروسة جيداً. يعتبر وزن شركة Apple بنسبة 43% ثقيلاً للغاية، لكن هذه شركة حطمت الأرقام القياسية في القيمة السوقية. (تبلغ قيمتها الآن أكثر من 3 تريليون دولار، شكراً جزيلاً لكم). وهناك أسباب وجيهة لذلك.

توفر الإدارة باستمرار هوامش ربح عالية، وعلى الرغم من فشل بعض الأساسيات، إلا أن شركة Apple لديها الملايين من العملاء المخلصين. كما أن هذا النظام البيئي المتنامي باستمرار سيكون بمثابة مساعدة كبيرة في دفع الأساسيات إلى أعلى. لا أستطيع أن أتخيل أن هذه الشركة لن تفوز، حتى على مدى فترة طويلة من الزمن.