إلى أي مدى يمكن أن ينخفض سهم Fubo؟

من الصعب أن تكون متحمسًا بشأن fuboTV (FUBO -5.71%) هذه الأيام. يتم تداول أسهم منصة البث التلفزيوني المباشر التي تركز على الرياضة على انخفاض بنسبة 59٪ هذا العام. يزداد العائد سوءًا إذا قمت بتمديد خط البداية مرة أخرى إلى عندما تم تداول Fubo لفترة وجيزة فوق 60 دولارًا بالقرب من نهاية عام 2020 عندما احتشد المستثمرون حول طموحات الخدمة للاستفادة من سوق المقامرة الرياضية. انخفض سهم Fubo بنسبة 98% من أعلى مستوى له على الإطلاق.

إلى أي مدى يمكن أن ينخفض سهم Fubo؟

 شعبية Fubo لا تزال تنمو. قد يكون عدد المشتركين في أمريكا الشمالية البالغ عددهم 1.5 مليون مشترك في دفاترها في نهاية شهر مارس بمثابة انخفاض متسلسل من 1.6 مليون مشترك كانت مسلية عندما بدأ العام، لكن هذا عمل موسمي. عادةً ما ينخفض ​​عدد المشتركين بشكل تسلسلي في الربعين الأول والثاني قبل أن يرتفع مرة أخرى في النصف الأخير من العام. تميل الأحداث الرياضية الأكثر شعبية إلى عقدها في فصلي الصيف والخريف.

أفضل طريقة لعرض جاذبية Fubo هي إجراء مقارنات سنوية لتجنب التكتل الموسمي. وعلى هذه الجبهة، ارتفع جمهور فوبو في أمريكا الشمالية بنسبة كبيرة بلغت 18% خلال العام الماضي. والأخبار أفضل من ذلك، حيث ارتفعت إيرادات أمريكا الشمالية بنسبة 24٪ لتصل إلى 394 مليون دولار.

من الرائع دائمًا أن نرى الإيرادات تنمو بشكل أسرع من مكاسب المشتركين في خدمة البث. يشير هذا إلى أن النظام الأساسي يجني المزيد من الأموال من كل مستخدم، وهذا هو الحال هنا بالتأكيد. أدت معدلات الاشتراك المرتفعة وتسارع نمو إيرادات الإعلانات إلى رفع متوسط ​​إيرادات Fubo لكل مستخدم في أمريكا الشمالية بنسبة 10% إلى 84.54 دولارًا شهريًا خلال العام الماضي.

كما تحاول شركة Fubo تأسيس وجود لها خارج أمريكا الشمالية، لكنها في الوقت الحالي شركة صغيرة تفتقر إلى إيرادات ذات مغزى خارج موطنها الأصلي. إنه جمهور منخفض الأجر ينمو بشكل أبطأ من عملياته الرئيسية.

إن الطريق إلى أسفل بيان الدخل مشجع أيضًا. يتحسن هامش الربح الإجمالي، وهذا ليس مفاجئًا نظرًا للطبيعة القابلة للتطوير لنموذج الأعمال والارتفاع السنوي في عدد المشتركين ومتوسط ​​الإيرادات لكل مستخدم. لن تتحقق الربحية في أي وقت قريب، لكن الخسائر الناجمة عن العمليات والعجز المعدل أصبحت أقل.

في حين ترغب معظم خدمات البث في تحقيق ما يقرب من 85 دولارًا شهريًا من المشتركين فيها، لكن البث التلفزيوني ليس مثل المنصات المتميزة التي تجذب جماهير أكبر بكثير. يعد البث التلفزيوني بديلاً عن تلفزيون الكابل أو القنوات الفضائية، والذي يتضمن أيضًا دفع نصيب من الإيرادات التي يجمعها للشبكات التي ينقلها. التكاليف مرتفعة بشكل خاص بالنسبة لشركة فوبو، نظرا لتوجهها الرياضي. تميل عقود الدوري والقنوات الرياضية إلى الارتفاع عند كل تجديد.

ويعتقد بعض المحللين أن شركة Fubo يمكن أن تحقق أرباحًا - على الأقل على أساس معدل - بحلول عام 2026، ولكن يمكن أن يحدث الكثير بين الحين والآخر. التهديد الأكبر الذي يلوح في الأفق هو الشراكة بين Disney (DIS -0.82%) ESPN وFOX (FOXA -0.75%) وWarner Bros. Discovery (WBD -1.04%) لتوحيد الجهود مع قنواتهم التلفزيونية الرياضية الخطية الرائدة لتقديم العرض. "حزمة نحيفة" من برامج البث المباشر لعشاق الرياضة. هذا هو المكان المناسب لجمهور Fubo، ويمكنك التأكد من أنه سيكلف أقل بكثير من خدمات البث التلفزيوني المستقلة مثل Fubo.

حيث تتنافس Fubo بالفعل مع خدمات بث تلفزيوني أكبر بموارد مالية أكبر. الآن، لديها منتج رفيع المستوى من المتوقع إطلاقه في الربع الرابع، والذي يسير بشكل صحيح لقاعدتها الرياضية.

منذ عامين مضت، اعتقدت فوبو أنها تمكنت من فك الشفرة. وصل السهم إلى ذروته حيث أبرم صفقات للعمل على إطلاق كتاب رياضي خاص به عبر الإنترنت وتقديم تعديلات تنبؤية للألعاب في الوقت الفعلي. لقد تخلت عن ما كان يمكن أن يكون مسعى مكلفًا، ولكن هذا أيضًا يجد المستثمرين يتساءلون عن الأرضية الآن بعد اختفاء محفزات تفجير السقف.

الا ان الحقيقة القاتمة هي أنه على الرغم من انخفاض أسهم Fubo في الوقت الحالي، فإن المسار إلى الصفر من أي خط بداية يمثل خسارة بنسبة 100%. لا يزال Fubo يخسر الأموال ولديه صافي دين مرتفع، لكن هذا لا يعني أن الأمر سينتهي بشكل سيء بالنسبة للمستثمرين.