هل سهم PayPal للشراء الأن؟

على الرغم من كونها رائدة في صناعة المدفوعات الرقمية، إلا أن PayPal (PYPL -0.38%) لم تكن أكبر استثمار لمساهميها مؤخرًا. على الرغم من أن السهم كان الرابح الأكبر خلال جائحة فيروس كورونا، إلا أنه لم يكن أداؤه جيدًا منذ ذلك الحين. حتى كتابة هذه السطور، انخفضت الأسهم بنسبة 81٪ عن سعر الذروة. هل يجب على المستثمرين شراء أو بيع أو الاحتفاظ بأسهم التكنولوجيا المالية المعروفة هذه؟

هل سهم PayPal للشراء الأن؟

عندما تفشى الوباء، اضطر المستهلكون إلى قضاء وقت أطول من أي وقت مضى في المنزل، مما أدى إلى زيادة كبيرة في التسوق عبر الإنترنت. وكان هذا بمثابة فائدة كبيرة لشركة PayPal، مما أدى إلى نمو كبير. وفي عام 2020، شهدت الشركة ارتفاعًا في قاعدة حساباتها النشطة وإجمالي حجم المدفوعات (TPV) بنسبة 24% و31% على التوالي. وفي عام 2021، ارتفع كل من هذين الرقمين بنسبة مضاعفة مرة أخرى.

عندما كانت باي بال على قمة العالم، قال رئيسها التنفيذي السابق، دان شولمان، إن الشركة ستصل إلى 750 مليون مستخدم بحلول عام 2025. ولكن بعد تخفيف القيود المرتبطة بالوباء وإعادة فتح الاقتصاد، تباطأ نمو باي بال. وتم سحب هذا الهدف النبيل. لقد ظهر واقع جديد، ولم يكن المساهمون راضين عن نتائجه المالية، كما يمكنك معرفة ذلك من خلال أداء السهم المخيب للآمال.

ومع ذلك، لا أعتقد أن الأمور سيئة كما يبدو سعر السهم. بعد الإبلاغ عن نمو الإيرادات بنسبة 8% في عام 2022، ارتفعت المبيعات بنسبة 8% مرة أخرى في عام 2023. وفي الربع الأول من عام 2024، تعاملت PayPal مع 404 مليار دولار من TPV، وهو ما يزيد بنسبة 151% مقارنة بالربع الأول من عام 2019. نمت بشكل هائل، لكنها حافظت على تلك المكاسب.

ومع ذلك، ما زلنا لا نستطيع تجاهل التحديات. إن الضغوط التضخمية العنيدة وارتفاع أسعار الفائدة تجعل الصورة الاقتصادية الحالية غير مؤكدة. وقد أدى هذا إلى الضغط على الإنفاق الاستهلاكي التقديري، وهو ما تتفوق فيه PayPal.

ولأن سوق المدفوعات مربحة للغاية، فإن المنافسة شرسة بشكل لا يصدق. من ناحية المستهلك، يتنافس PayPal مع Apple Pay وBlock’s Cash App. وعلى الجانب التجاري، يجب على Braintree التابع لـ PayPal التنافس مع أمثال Adyen وStripe. من المحتمل أن يجعل هذا من الصعب للغاية توسيع هامش الربح الإجمالي للشركة حيث يتنافس هؤلاء المنافسون على الرسوم.

بالعودة إلى السؤال الأصلي حول الإجراء الذي يجب على المستثمرين اتخاذه، يمكننا أن ننظر إلى بعض العوامل المهمة. أعتقد أن أسباب شراء هذا السهم والاحتفاظ به مقنعة للغاية.

يعد PayPal مرشحًا استثماريًا جديرًا جزئيًا لأن الأسهم رخيصة. إنهم يتداولون بنسبة السعر إلى الأرباح (P / E) البالغة 15 فقط. منذ انفصالها عن موقع eBay في يوليو 2015، بلغ متوسط سعر السهم إلى الربحية 46.3. وهذا يدل على أن التوقعات منخفضة في الوقت الحالي.

ولكن هذا التقييم الرخيص ليس له ما يبرره، في رأيي. باعتبارها منصة للدفع على الوجهين، تستفيد PayPal من تأثيرات الشبكة. يوفر المزيد من التجار للمستهلكين خيارات أكبر. ومع انضمام المزيد من المستهلكين، يجد التجار الذين يرغبون في توسيع قاعدة عملائهم ومبيعاتهم قيمة كبيرة في PayPal. هذا الوضع يعزل العمل عن وجهة النظر التنافسية.

علاوة على ذلك، تستفيد شركة PayPal من اتجاهين يعملان لصالحها. الأول هو ظهور المدفوعات الرقمية. والثاني هو شعبية التسوق عبر الإنترنت. وبعد خمس أو عشر سنوات من الآن، سوف يصبح هذان الموضوعان أكثر بروزاً في الاقتصاد العالمي.

تعتبر قضية شراء أسهم PayPal مقنعة، لكنني متأكد من أن هناك مساهمين يفكرون في البيع. ربما لديهم فرصة استثمارية أفضل لتوجيه رأس المال إليها. أو قد يكونون ببساطة متشائمين بشأن توقعات PayPal طويلة المدى. وفي نهاية المطاف، يعود الأمر كله إلى وجهة نظرك تجاه العمل والسهم.