هل سهم Nvidia للشراء؟

كان من المستحيل تقريبًا الهروب من التغطية على Nvidia (NVDA -5.24%) خلال العام الماضي، حيث كان سهمها في حالة ارتفاع تاريخي، حيث ارتفع بنسبة 762% منذ بداية عام 2023. وقد أدى صعود شركة صناعة الرقائق إلى تضاءل نمو العديد من الشركات. وأبرز شركات التكنولوجيا، بما في ذلك شركة أبل (AAPL -2.86%)، التي شهدت ارتفاع أسهمها بنسبة 80% في نفس الفترة.

هل سهم Nvidia للشراء؟

يعد التفاوت بين نمو أسهم الشركات كبيرًا، نظرًا لأن شركة Apple هي الشركة الأكثر قيمة في العالم حيث تبلغ قيمتها السوقية 3.5 تريليون دولار. أدى صعود Nvidia إلى أن تصبح أول شركة مصنعة للرقائق تحقق قيمة سوقية تزيد عن 3 تريليون دولار، مما يضعها في المركز الثالث في قائمة الشركات الأكثر قيمة (بعد Microsoft، التي تحتل المركز الثاني).

أدى الارتفاع السريع لـ Nvidia إلى تجاوزها مؤقتًا لشركة Apple من حيث القيمة السوقية في وقت سابق من هذا العام، لكنه لم يستمر. ومع ذلك، فإن قدرة شركة تصنيع الرقائق الثابتة على التفوق على شركة Apple في النمو تشير إلى أن الأمر يتعلق بمتى، وليس ما إذا كانت قيمة Nvidia ذات يوم أكثر من Apple. وفي الوقت نفسه، تشير هيمنة الشركة على سوق الرقائق وتفوقها على منافسيها إلى أن ذلك اليوم قد لا يكون بعيدًا جدًا.

كان الارتفاع الأخير لـ Nvidia مدفوعًا في المقام الأول بهيمنتها في مجال الذكاء الاصطناعي (AI). تعد وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بالشركة هي الأجهزة المفضلة للمطورين في جميع أنحاء العالم، حيث أصبحت Nvidia الآن مسؤولة عن ما يقدر بنحو 70٪ إلى 95٪ من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي.

وقد أدى نجاح الشركة في الصناعة إلى ارتفاع أرباحها بشكل كبير خلال العام الماضي، حتى في الوقت الذي أطلق فيه المنافسون مثل Advanced Micro Devices وIntel منتجات منافسة.

حققت شركة Nvidia قفزة مالية هائلة تفوقت بها شركة Nvidia على منافسيها في الأشهر الـ 12 الماضية، مع إيرادات ودخل تشغيلي أكبر بكثير وتدفق نقدي حر. تشير الأرقام إلى أن Nvidia مجهزة بشكل أفضل بكثير من AMD وIntel لمواصلة إعادة الاستثمار في تقنيتها والبقاء في المقدمة في مجال الذكاء الاصطناعي.

وبالمقارنة، فإن منافسي شركة آبل في مجال الذكاء الاصطناعي يتمتعون بوضع مالي مماثل للشركة المصنعة للآيفون. تستثمر شركتا Microsoft وAlphabet بكثافة في التكنولوجيا التوليدية، حتى أنهما تتفوقان على شركة Apple منذ بداية عام 2023، وتمتلكان الموارد المالية اللازمة للقيام بذلك. نتيجة لذلك، من المرجح أن تستمر شركة Apple في مواجهة منافسة شرسة في مجال الذكاء الاصطناعي مقارنة بشركة Nvidia، مما قد يعني تباطؤ الأرباح ونمو الأسهم مع تطورها في هذا القطاع.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مكانة Nvidia الأكثر رسوخًا في مجال الذكاء الاصطناعي تعني أنها تتمتع بالفعل بمكاسب كبيرة من بيع أجهزتها إلى الصناعة. وفي الوقت نفسه، يبقى أن نرى ما إذا كانت شركة آبل قادرة في الواقع على جذب المستهلكين إلى ميزات الذكاء الاصطناعي التي سيتم إطلاقها قريبًا في أجهزة آيفون، وأجهزة ماكينتوش، وأجهزة آيباد.

تشير اتجاهات السوق إلى أنه سيكون من الصعب على المنافسين التغلب على Nvidia

تشير اتجاهات الرقائق السابقة إلى أنها ستكون معركة شاقة بالنسبة لمنافسي Nvidia للاستحواذ على حصتها السوقية الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، ارتفعت حصة Nvidia في سوق وحدات معالجة الرسومات المكتبية المنفصلة من 65% في عام 2014 إلى 88% هذا العام. وارتفعت مكانة الشركة رغم استثمار AMD في القطاع، حيث انخفضت حصة AMD من 35% إلى 12% في نفس الفترة.

لقد حدث مثال مماثل مع وحدات المعالجة المركزية (CPUs). منذ عام 2017، ارتفعت حصة AMD في سوق وحدات المعالجة المركزية من 18% إلى 33%. وبينما تراجعت مكانة إنتل في الصناعة منذ ذلك الحين، فقد احتفظت بأغلبية حصتها في السوق، والتي بلغت 64% اعتبارًا من الربع الأول من عام 2024.

تُظهر الاتجاهات التاريخية في سوق الرقائق أنه بمجرد أن تحتل شركة ما مركزًا مهيمنًا، قد يكون من المستحيل تقريبًا على المنافس سرقة المركز الأول. ونتيجة لذلك، من المرجح أن تحتفظ Nvidia بهيمنتها في وحدات معالجة الرسومات المدعمة بالذكاء الاصطناعي لسنوات، خاصة مع استمرارها في توسيع الفجوة المالية مع نظيراتها.