هل سهم AbbVie للشراء الأن؟

لقد كان الأمر رائعاً طوال فترة استمراره، لكن البقرة النقدية الأكثر أهمية لشركة AbbVie (ABBV 5.40%) - علاج التهاب المفاصل الروماتويدي Humira - ظلت خارج نطاق براءات الاختراع الحصرية في الولايات المتحدة منذ العام الماضي. ليس هذا هو التغيير الوحيد الذي شهدته شركة الأدوية خلال الـ 18 شهراً الماضية. كما استبدلت شركة AbbVie قائدها مع تنحي الرئيس التنفيذي ريتشارد جونزاليس؛ ويتولى جونزاليس المسؤولية منذ عام 2013.

هل سهم AbbVie للشراء الأن؟

حققت شركة الأدوية العملاقة عوائد ممتازة ونمواً ثابتاً في الارباح تحت وصاية جونزاليس، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى براعة هوميرا. هل ستظل شركة AbbVie بمثابة اسهم توزيعات ارباح متميزة مع دخولها حقبة جديدة؟

من المهم منح الائتمان عند استحقاق الائتمان. حتى بدون Humira، تمتلك AbbVie مجموعة غنية من المنتجات في العديد من المجالات العلاجية، بدءاً من علم المناعة والأورام وحتى علم الأعصاب والعناية بالعيون. في العام الماضي، كان لدى شركة الأدوية 11 منتجاً رائجاً، باستثناء جوهرة التاج السابقة - والتي، بالمناسبة، لا تزال تحقق مبيعات بقيمة 14.4 مليار دولار.

وسيستمر هذا الرقم في الانخفاض، لكن شركة AbbVie تبذل بالفعل ما يكفي لتعويض تلك الخسائر. وفي الربع الأول، ارتفعت إيرادات شركة AbbVie بنسبة 0.7% لتصل إلى 12.3 مليار دولار. هذا ليس نمواً مثيراً للإعجاب بشكل خاص على أساس سنوي، ولكن السياق مهم. وبالنظر إلى أن شركة AbbVie خسرت براءة الاختراع الحصرية لدواء لم يدر 21.2 مليار دولار في ذروته فحسب، بل إنه أيضاً أحد الأدوية الأكثر مبيعاً في تاريخ الصناعة، فإن حقيقة أن الإيرادات تتحرك في هذا الاتجاه على الإطلاق أمر مثير للإعجاب. توقعت الإدارة في البداية العودة إلى النمو الإجمالي في عام 2025.

على الرغم من تنوع تشكيلة شركة AbbVie، إلا أن هناك دواءين يقومان بالكثير من العمل الثقيل: Skyrizi وRinvoq، ورثة Humira في قسم المناعة في الشركة. حصلت هذه الأدوية على العديد من المؤشرات نفسها التي حصلت عليها أسلافها، وتعتقد شركة AbbVie أنها ستولد إيرادات مجمعة تزيد عن 27 مليار دولار بحلول عام 2027 وستستمر في زيادة مبيعاتها حتى ثلاثينيات القرن الحالي.

كمرجع، بلغت إيراداتها المجمعة في عام 2023 11.7 مليار دولار. حققت Skyrizi نمواً في مبيعاتها بنسبة 50.3% على أساس سنوي وRinvoq بنسبة 57.4%. لم يقترب أي من منتجات AbbVie الأخرى من نمو الإيرادات في هذا الحي.

ينبغي أن تسمح تشكيلة AbbVie الحالية لها بأداء جيد على المدى المتوسط، خاصة عندما تصبح التأثيرات المالية لجرف براءات اختراع Humira غير ذات صلة. ومع ذلك، فإن الشركة لا تستقر على أمجادها؛ إن خط أنابيبها مثير للإعجاب بدرجة كافية في الوقت الحالي، حيث يضم عشرات البرامج عبر مراحل التجارب السريرية الثلاث. تسعى شركة AbbVie إلى الحصول على العديد من التوسعات في العلامات التجارية لأهم منتجاتها، بما في ذلك Skyrizi وRinvoq ودواء السرطان Venclexta والمزيد.

ولكن هناك أيضاً بعض الأدوية الجديدة في خط إنتاج الشركة. على سبيل المثال، ABBV-399 هو دواء محتمل للسرطان في اختبار المرحلة الثالثة. يتم تطويره لعلاج سرطان الرئة ذو الخلايا غير الصغيرة مع الإفراط في التعبير عن البروتين c-MET. ولا توجد أدوية معتمدة تستهدف على وجه التحديد المرضى المصابين بهذا النوع من السرطان؛ يمكن أن يكون ABBV-399 هو الأول. منحته إدارة الغذاء والدواء الأمريكية تصنيف العلاج المتقدم، وهو شرف مخصص للأدوية التجريبية التي تعالج حالة خطيرة والتي توجد أدلة سريرية واعدة على فعاليتها مقارنة بمعايير الرعاية الحالية.

يتميز خط أنابيب AbbVie بالعديد من العلاجات الجديدة تماماً. ولا تزال الشركة تبحث عن المزيد من خلال الصفقات والاندماجات. وفي ديسمبر، أعلنت أنها ستستحوذ على شركة Cerevel Therapeutics، التي تركز على الاضطرابات العصبية، مقابل نحو 8.7 مليار دولار نقداً. سواء من خلال عمليات الاستحواذ أو التطوير الداخلي، وجدت شركة AbbVie باستمرار طريقة لتسويق منتجات جديدة ناجحة. ولن يتوقف ذلك في أي وقت قريب.