تستمر شبكة معالجة الدفع Visa (V 0.48%) في الانزلاق أكثر من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً؛ الاسهم أقل بنحو 12% عن ذروتها. لماذا؟ قد تكون وول ستريت قلقة بشأن الركود المحتمل الذي قد يؤدي إلى إبطاء الإنفاق والإضرار بأعمال Visa. أعلنت الشركة مؤخراً عن ارباح الربع الثالث للسنة المالية 2024، وكانت النتائج قوية ولكنها ليست جيدة بما يكفي لعكس ضغوط البيع.
هل تواجه Visa الكثير من المتاعب كما قد يشير البيع الأخير للسهم؟ أم أن هذه فرصة شراء لسهم نادراً ما يتم طرحه للبيع؟ إليك ما تحتاج إلى معرفته.
Visa هي أكبر شبكة دفع في العالم. إنها تجني الأموال من خلال فرض رسوم على المعاملات باستخدام بطاقات الخصم والائتمان التي تحمل علامة Visa التجارية وطرق الدفع الرقمية. يمكنك التفكير في Visa كمشغل لكابينة تحصيل الرسوم للاقتصاد العالمي. نمت Visa بشكل كبير مع الاقتصاد العالمي، وكان التحول العام بعيداً عن المدفوعات النقدية قصة نمو استمرت لعقود من الزمان غذت عوائد استثمارية ملحوظة.
ومع ذلك، تظهر نتائج الارباح الأخيرة أن النمو يتباطأ إلى حد ما. وقد حققت الشركة ارباحا غير محاسبية قدرها 2.42 دولاراً للسهم الواحد، لكنها لم تحقق إيراداتها البالغة 8.9 مليار دولار (20 مليون دولار). بالإضافة إلى ذلك، تباطأ نمو حجم المدفوعات على نطاق واسع مقارنة بالربع السابق:
في مكالمة الارباح، وصفت الإدارة محركات أعمالها الرئيسية بأنها مستقرة نسبياً. وبينما أشارت معاينة الربع الرابع (علقت الإدارة على الأعمال اعتباراً من 21 يوليو) إلى استمرار التباطؤ الطفيف عن نمو الربع الثالث، لم يكن هناك الكثير من الأسباب للقلق. ونسبت الإدارة التباطؤ إلى عوامل عشوائية، بما في ذلك انقطاع تكنولوجيا المعلومات الأخير. كما كررت فيزا توجيهاتها للعام بأكمله لنمو الإيرادات المنخفض المزدوج الرقم ونمو الارباح المنخفض.
قد يكون السوق قلقاً بشأن فيزا، لكن نتائج الارباح تبدو وكأنها تسير كالمعتاد. ولم تشر الإدارة إلى أنها قلقة بشأن تباطؤ كبير قد يضر بالشركة.
ترتفع الشركات وتنخفض بمرور الوقت. يتعين على المستثمرين أن يكونوا أكثر اهتماماً بالاتجاه الطويل الأجل لشركة Visa بدلاً من تقلب النمو بنقطتين هنا أو هناك. والخبر السار هو أن Visa لا تزال تتمتع بفرص نمو رائعة طويلة الأجل.
وفقاً لبحث أجرته PwC، من المتوقع أن تنمو أحجام الدفع غير النقدي العالمية بأكثر من 60٪ من عام 2025 إلى عام 2030. يعني الوجود العالمي لشركة Visa أنها يجب أن تستفيد من اعتماد الاسواق الناشئة المعتمدة على النقد للمدفوعات بالخصم والائتمان على مدار السنوات القادمة.
في البلدان المتقدمة، قد تستحوذ طرق الدفع الجديدة مثل "اشتر الآن وادفع لاحقاً" والعملات المشفرة والمحافظ الرقمية في النهاية على حصة سوق الخصم والائتمان التقليدية. تتبناها Visa بذكاء.
أطلقت الشركة Visa Flexible Credential هذا العام، مما يسمح للمستهلكين بالتبديل بين طرق الدفع. بعبارة أخرى، بدلاً من الحصول على بطاقة خصم وبطاقة ائتمان ومحفظة عملات مشفرة، يمتلك المستهلكون بطاقة اعتماد واحدة يمكن التبديل بينها. دخلت الشركة مؤخراً في شراكة مع Marqeta وAffirm لاستخدام هذه التكنولوجيا. إن هذا الأمر يربط فيزا بهذه العربات سريعة النمو.
تمتلك فيزا أيضاً مركزاً لابتكار العملات المشفرة وتطرح منتجات المحفظة الرقمية للمستهلكين والشركات. لقد وقفت العديد من الشركات المهيمنة في التاريخ وانتظرت التهديدات المبتكرة لتنمو وتحل محلها في النهاية. إنه لأمر رائع أن فيزا لا يبدو أنها ترتكب هذا الخطأ.
إن توقعات النمو على المدى الطويل للمحللين هي حالياً في أدنى مستوياتها منذ الوباء. ربما ليس من قبيل المصادفة أن الاسهم اتبعت تقديرات النمو إلى الأسفل. ولكن هل البيع مبالغ فيه؟ تتداول الاسهم الآن عند نسبة سعر إلى ربحية مستقبلية أقل من 26 مقابل متوسط السهم البالغ 34 على مدى العقد الماضي. وهذا أقل بنحو 25٪ من معاييره طويلة الأجل.
ابق على اتصال بالأسواق
عرب بيرغ ArabBerg هو مزيج لمجموعة من الخبراء المحترفين في مكان وزمان واحد، تُقدم أكاديمية عرب بيرغ مجموعة واسعة من الأبحاث والتحاليل وكل ما تحتاجه من الادوات الفنية والأساسية لبناء استراتيجيات تداول ناجحة عبر خبرات تمتد لأكثر من 22 عام في الأسواق الماليّة. عرب بيرغ هو أكثر من مجرد موقع للأبحاث والتحاليل - إنه شريك للتداول الناجح.