هل سهم علي بابا للشراء الأن؟

كان الأمر محبطاً للمستثمرين في اسهم علي بابا (BABA 1.70%). بعد أن بلغت ذروتها في عام 2020 عند 306 دولاراً، لم تتجه إلى أي مكان سوى الانخفاض، حيث تجنب معظم المستثمرين السهم حيث تخضع الشركة لتحديات داخلية وخارجية متعددة، بما في ذلك المنافسة، والنمو الأبطأ، والتوترات الجيوسياسية.

هل سهم علي بابا للشراء الأن؟

ومع ذلك، قد يرغب المستثمرون الذين لديهم أفق أطول في التركيز ليس فقط على الجوانب السلبية ولكن أيضاً على الفرص. دعونا نركز اليوم على الأخير، مشيرين إلى سببين للتفاؤل بشأن الشركة. بعد أن تم الإشادة بها باعتبارها الرائدة في شركات التكنولوجيا الصينية، سقطت علي بابا من النعمة مع صعود منصات التجارة الإلكترونية الأصغر سنا مثل PDD Holdings و Douying.

لقد جذبت استراتيجية PDD منخفضة السعر المستهلكين الصينيين. إنها تتنافس بشكل مباشر مع منصة التجارة الإلكترونية الخاصة بعلي بابا، والتي كانت تقليدياً الموقع المفضل للمستهلكين المهتمين بالأسعار. تستفيد PDD من قاعدة مستخدمي مقاطع الفيديو القصيرة الضخمة لديها لتقديم خدمات التجارة الإلكترونية عبر البث المباشر، وهي المنطقة التي كانت علي بابا هي الشركة الرائدة فيها.

كان التأثير على هذه الشركات حقيقياً، وهو ما يفسر نمو إيرادات التجارة الإلكترونية المخيب للآمال لشركة علي بابا بنسبة 5٪ فقط في سنتها المالية 2024، التي انتهت في 31 مارس 2024. وبالمقارنة، حققت نمواً بنسبة 42٪ في عام 2021.

ومع ذلك، هناك بعض الأشياء التي يجب على المستثمرين ملاحظتها. أولاً، لا تزال علي بابا هي الرائدة في هذه الصناعة، بحصة سوقية تبلغ 46٪ في عام 2023. لذا على الرغم من كل المنافسة، لا يزال المستهلكون يصوتون بمحافظهم، ويقومون بالكثير من التسوق على علي بابا. ولأسباب وجيهة.

لا تزال علي بابا أكبر منصة للتجارة الإلكترونية عندما يتعلق الأمر بالاختيارات. يمكن للمستهلكين الحصول على أي شيء تقريباً، بما في ذلك السلع المادية والمنتجات الرقمية. كما يعني اختيار البضائع الواسع النطاق أن PDD، على الرغم من أنها قد تقدم أدنى الأسعار على العديد من المنتجات، من غير المرجح أن تفعل ذلك على جميع المنتجات.

كما اعترفت الإدارة الجديدة للشركة بفشلها في وضع المستهلكين في المقام الأول في الماضي، قائلة إنها ركزت أولاً على تجارها. وتقوم الشركة الآن بإجراء تعديلات لاستعادة المتسوقين. ولتحقيق هذه الغاية، تتبنى علي بابا استراتيجية منخفضة التكلفة وتستفيد من ذراعها اللوجستية (Cainiao) والذكاء الاصطناعي لتوفير تجربة تجارة إلكترونية أفضل للمستهلكين.

السعر الحالي:لحسن الحظ، توفر أعمال التجارة الإلكترونية المربحة للغاية لشركة علي بابا كل القوة النارية (والقوة الباقية) للاستثمار في هذه الاستراتيجية. ومن منظور آخر، حقق هذا القطاع 195 مليار يوان (27 مليار دولار) من الارباح قبل ضريبة الفائدة والاستهلاك في السنة المالية 2024. وسوف يحتاج المستثمرون إلى التحلي بالصبر بينما تنفذ الشركة خطتها للتحول.

إن التشاؤم الهائل حول أعمال علي بابا يعني أن المستثمرين يحصلون على قيمة هائلة من شراء الاسهم. وللبدء، يتم تداول اسهم علي بابا بثمن بخس من حيث مقاييس التقييم. تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات (PS) والسعر إلى القيمة الدفترية (PB) 1.5 و 1.3. وهذا خصم كبير مقارنة بنظيرتها الغربية أمازون، التي تتداول عند نسبة السعر إلى المبيعات والسعر إلى القيمة الدفترية 3.0 و 7.5.

السعر الحالي: ولكن إذا بحثنا بشكل أعمق، يمكن للمستثمرين أن يجدوا أن عرض الاسهم أكثر قيمة مما تشير إليه هذه الأرقام. على سبيل المثال، تمتلك الشركة الصينية 85 مليار دولار نقداً وما يعادله، واستثمارات قصيرة الأجل، واستثمارات أخرى. وهي تمتلك شركات واعدة مثل Alibaba Cloud، وهي شركة تجارة إلكترونية خارجية، وCainiao، ولديها حصص في مشاريع واعدة مثل Ant Group. كل هذا مقابل 184 مليار دولار من القيمة السوقية