هل سهم شيفرون للشراء؟

اتخذت شركة شيفرون (CVX -0.88%) خطوة جريئة العام الماضي بالموافقة على الاستحواذ على منافستها هيس (HES -1.46%) في صفقة بلغت قيمتها نحو 60 مليار دولار. ومن شأن هذا الشراء أن يحرك عجلة العملاق النفطي حقًا. وتتوقع الإدارة أن تساعد الصفقة في مضاعفة تدفقاتها النقدية الحرة بأكثر من الضعف بحلول عام 2027 إذا بلغ متوسط أسعار النفط 70 دولارًا للبرميل. وفي الوقت نفسه، ستمتد وتيرة نمو إنتاج الشركة إلى ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين.

هل سهم شيفرون للشراء؟

لسوء الحظ، واجهت الصفقة عقبة. ومع ذلك، في حين تعتقد شيفرون أنها ستغلق الصفقة في النهاية، إلا أنها قد تنمو بشكل جيد بدون هيس. أكد الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون مايك ويرث على أهمية تسليط الضوء على محركات النمو العضوي لشركته خلال مؤتمر الهاتف في الربع الثاني.

وقال "نواصل تعزيز فرص النمو في أعمالنا التقليدية والجديدة في مجال الطاقة من خلال إضافة مسرحيات استكشاف جديدة في غرب إفريقيا وأمريكا الجنوبية"، "وحققنا معالم رئيسية في مشروع الهيدروجين الأخضر ACES وتشغيل توسعة مصنع الديزل المتجدد Geismar، والذي من المتوقع أن يبدأ العمل بحلول نهاية العام".

لقد اتخذت شركة النفط نهج "كل ما سبق" للتحول الجاري إلى الطاقة النظيفة. وتواصل استكشاف وتطوير موارد النفط والغاز الطبيعي الجديدة لضمان حصول العالم على وقود الهيدروكربون الذي يحتاجه في العقود القادمة. على سبيل المثال، أشار ويرث في مكالمة الأرباح إلى أن أول نفط وشيك في تطوير Anchor في خليج المكسيك. هذا هو أحد المشاريع الثلاثة التي تتوقع الشركة أن تبدأ العمل حتى عام 2026، مما يضيف ما مجموعه 300 ألف برميل يوميًا إلى إنتاجها النفطي.

وفي الوقت نفسه، تستثمر شركة شيفرون في العديد من الفرص منخفضة الكربون، بما في ذلك الهيدروجين الأخضر والوقود المتجدد. وستتيح هذه الاستثمارات للشركة بناء منصات نمو جديدة لتلبية الطلب العالمي المتزايد على الطاقة منخفضة الكربون.

سوف يستغرق الأمر بعض الوقت قبل أن تؤتي استثمارات شيفرون منخفضة الكربون ثمارها. ومع ذلك، فإن أعمال الهيدروكربون الخاصة بالشركة ستوفر الكثير من الوقود في الأمد القريب.

وأشار ويرث في المكالمة إلى أنه "في غياب هيس، لدينا نمو بنسبة 10% في التدفق النقدي الحر. لدينا مشاريع قيد التشغيل في العديد من الأحواض في العالم وفي أعمالنا الكيميائية أيضًا".

وبينما لا تحتاج شيفرون إلى شراء هيس للنمو، فإن الشركة ليس لديها خطط للتخلي عن هذه الصفقة المتأخرة. وقد وافق مساهمو هيس مؤخرًا على الصفقة. وفي الوقت نفسه، تتوقع الشركة أن تختتم لجنة التجارة الفيدرالية عملية المراجعة الخاصة بها في الربع الحالي. وإذا وافقت على الصفقة، فسوف يتبقى عقبة أخيرة: قرار لجنة التحكيم المقرر في العام المقبل لتحديد ما إذا كان شركاء هيس في غيانا (إكسون وكنوك) يتمتعون بحقوق الأولوية لشراء حصة هيس في مشروع تطوير النفط المربح هذا.

وفي مكالمة الأرباح، قال ويرث إن الشركة "ما زالت واثقة من أن هذه مسألة واضحة، وأن النتيجة ستؤكد عدم تطبيق حق الأولوية". ولهذا السبب، تلتزم شيفرون بالاندماج، الذي تأمل في إتمامه العام المقبل.