لماذا تراجع سهم بوينج اليوم؟

تحمل مساهمو شركة بوينج (BA -8.71%) موجة تلو الأخرى من الأخبار السيئة في السنوات الأخيرة. ولا يرى محلل واحد على الأقل انتعاشاً سريعاً. انخفضت اسهم بوينج بنسبة 7% اعتباراً من الساعة 10:30 بتوقيت شرق الولايات المتحدة بعد تخفيض تصنيف السهم وخفض هدف سعره إلى ما دون السعر الحالي بكثير.

لماذا تراجع سهم بوينج اليوم؟

إن مشاكل بوينج معروفة جيداً. فقد تسببت حادثتان قاتلتان في توقف طائرة 737 ماكس التابعة للشركة لمدة 18 شهراً وأثارتا نظرة متعمقة لممارسات التصنيع في الشركة والتي أدت إلى تأخيرات كبيرة في برامج الطائرات الأخرى أيضاً. لقد تخلفت الشركة عن أهداف الإنتاج الداخلية، مما تسبب في حدوث مشاكل للعملاء ودفع شركات الطيران إلى البحث في أماكن أخرى.

للأسف، حدثت هذه المشاكل خلال فترة صعودية قوية لهذه الصناعة الدورية سيئة السمعة. يحقق منافسو بوينج ارباحا وتدفقات نقدية كبيرة.

يخشى المحلل ماثيو أكيرز من ويلز فارجو أن يؤدي تفويت هذه الزيادة في الطلب إلى تكلفة المستثمرين على المدى الطويل. خفض أكيرز تصنيف بوينج من الوزن المتساوي إلى الوزن المنخفض وخفض هدف السعر إلى 119 دولاراً من 185 دولاراً.

يتوقع أكيرز أن يصل التدفق النقدي الحر لشركة بوينج إلى ذروته بحلول عام 2027 حيث تعوض تكاليف تطوير الطائرات المستقبلية عن نمو الإنتاج، ويعتقد أن زيادة الاسهم مرجحة. تضخمت ديون بوينج إلى 45 مليار دولار بسبب الأزمة. ووفقاً لأكرز، فإن سداد هذا المبلغ من شأنه أن يستهلك كل أموالها النقدية المتوقعة حتى عام 2030.

انخفضت اسهم بوينج بأكثر من 60٪ من حيث كانت قبل حادثة ماكس الأولى. من المغري أن نرى القضايا مؤقتة ونستنتج أن السهم هو شراء لحاملي الاسهم طويلة الأجل. يسلط خفض تصنيف أكيرز الضوء على الخطر في هذا التفكير.

بوينج هي نصف احتكار عالمي قوي وستكون لديها فرص وفيرة لاستعادة المبيعات وإعادة بناء أعمالها. لكن الشركة مثقلة بديون بمليارات الدولارات، والطلب على الطائرات ليس بلا حدود.

ونظراً للتاريخ الأخير غير المنتظم لشركة بوينج، يجب على المستثمرين الابتعاد حتى تثبت الشركة أنها حلت مشاكل التصنيع الخاصة بها. ولكن حتى لو حدث ذلك، يجب أن نحذر من أن شركة بوينج تواجه طريقا طويلا للتعافي من هذه الحالة.