هل سهم Nvidia للشراء؟

من بداية عام 2019 إلى نهاية عام 2020، تضاعفت قيمة إنفيديا السوقية (NVDA 1.12%) أكثر من ثلاثة أضعاف. وبعد ثلاث سنوات، تضاعفت قيمة الشركة مرة أخرى. وفي الأشهر الاثني عشر الماضية فقط، أصبحت أسهم إنفيديا على وشك مضاعفة قيمتها السوقية مرة أخرى. وباعتبارها بالفعل واحدة من أكبر الشركات في العالم بقيمة سوقية تبلغ 3.2 تريليون دولار، فهل من الممكن أن تمدد إنفيديا خطها لتتجاوز 10 تريليون دولار على مدى السنوات الخمس المقبلة؟

هل سهم NVIDIA للشراء؟

اختتمت إنفيديا عام 2019 بقيمة سوقية بلغت 144 مليار دولار. في ذلك الوقت، كان ما يقرب من نصف إيراداتها ينبع من الرقائق المصممة لسوق ألعاب الفيديو، في حين شكل قطاع مراكز البيانات حوالي 30%. ولكن اعتبارًا من الربع الأخير، يأتي 87% من إجمالي الإيرادات من قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي. هذه هي بلا شك الفئة التي ستؤثر بشكل كبير على مستقبل الأعمال.

إن جزءًا من السبب وراء هيمنة شرائح الذكاء الاصطناعي الآن على خط إنتاج الشركة هو النمو الهائل للصناعة. في عام 2024، تتوقع شركة جارتنر أن يرتفع الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي بنسبة 33%. وعلى مدى السنوات الخمس المقبلة، من المتوقع أن يتجاوز متوسط النمو السنوي 20%. في الوقت الحالي، تتمتع شركة إنفيديا بقبضة قوية على السوق بحصة تقدر بنحو 88% من إنفاق وحدات معالجة الرسوميات. تشير البيانات من Jon Peddie Research إلى أن حصة إنفيديا في السوق استمرت في النمو على مدار الأشهر الاثني عشر الماضية.

حتى إذا تراجعت حصة إنفيديا في السوق في مواجهة الضغوط التنافسية على مدى السنوات القليلة المقبلة، فإن نمو السوق الأساسي لا يزال قادرًا على تغذية نتائج قوية للشركة. الذكاء الاصطناعي في طريقه ليصبح أكبر اتجاه جديد في جيل، وسيكون هناك الكثير من الإنفاق الصناعي. يتوقع محللو وول ستريت نمو مبيعات سنوي بنسبة 52.5% لشركة إنفيديا على مدى السنوات الخمس المقبلة، وهو انخفاض بسيط فقط عن النمو السنوي المركب بنسبة 57.2% الذي حققته في السنوات الخمس السابقة.

عندما بلغت القيمة السوقية لشركة إنفيديا 144 مليار دولار قبل خمس سنوات، كانت قيمة الأسهم 15 ضعف المبيعات. وباعتبارها شركة تبلغ قيمتها 3.2 تريليون دولار حتى كتابة هذه السطور، ارتفعت قيمة سعر إنفيديا إلى المبيعات إلى 34 (انخفاضًا من ذروتها عند 46). وبناءً على مضاعف نهاية عام 2019، فإن إنفيديا ستبلغ قيمتها 1.4 تريليون دولار اليوم. وفي حين أن هذا لا يزال مثيرًا للإعجاب، إلا أنه تذكير صارخ للمستثمرين بأن قيمة إنفيديا ارتفعت بفضل التوسع المتعدد بالإضافة إلى نمو مبيعاتها الأساسي.

ولكن نظرًا لأن إنفيديا تنمو بسرعة كبيرة، فيمكن للمرء أن يزعم أن تقييمها المتميز مبرر. وإذا نجحت الشركة في الوفاء بتوقعات المحللين بنمو الإيرادات السنوية بنسبة 52.5% في المستقبل، فستبلغ إيرادات إنفيديا 794 مليار دولار بحلول عام 2029. وعند هذا المستوى، ستحتاج الشركة إلى مضاعف سعر إلى مبيعات يبلغ حوالي 12.5 لرفع قيمتها السوقية إلى 10 تريليون دولار.

لا توجد ضمانات بأن هذا السيناريو الصاعد للغاية سوف يتحقق، ولكن إذا كانت توقعات نمو المحللين لشركة إنفيديا قريبة من الدقة، فقد تقترب الشركة بالفعل من علامة 10 تريليون دولار.