هل سهم ريفيان للشراء؟

انخفضت أسهم شركة ريفيان أوتوموتيف (RIVN 4.70%) بنسبة 92% منذ طرحها العام الأولي في نوفمبر 2021، مما يسلط الضوء على مخاطر شراء الأسهم في وقت مبكر جدًا. فشلت شركة صناعة السيارات الكهربائية في الارتقاء إلى مستوى الضجيج الذي أحاط بها حيث أدى حرق النقد المستمر والمنافسة إلى تآكل أعمالها.

هل سهم ريفيان للشراء؟

عندما دخلت الأسواق العامة في عام 2021، كانت ريفيان ثاني أكثر شركات صناعة السيارات الأمريكية قيمة في العالم، بعد تسلا. مع قيمة سوقية تزيد عن 100 مليار دولار، فقد تفوقت على منافسيها مثل شركة فورد موتور وجنرال موتورز على الرغم من عدم الإبلاغ عن أي إيرادات تقريبًا. من الواضح أن الضجيج قد تغلب على الأساسيات. ولكن على الرغم من أن أسهم ريفيان هبطت إلى الأرض (القيمة السوقية الحالية: 10.5 مليار دولار)، إلا أن السهم لا يزال ليس بالضرورة ذو قيمة جيدة.

كانت أرباح الربع الثالث قاتمة. انخفضت الإيرادات بنسبة 35% على أساس سنوي إلى 874 مليون دولار، وهي علامة سيئة لشركة موجهة نحو النمو والتي ستحتاج إلى توسيع نموذج أعمالها إلى الربحية. علاوة على ذلك، تكبدت الشركة خسارة إجمالية قدرها 392 مليون دولار، مما يعني أن تكلفة تصنيع وتسليم سياراتها أعلى مما يمكنها تعويضه من بيعها.

يهدف الرئيس التنفيذي RJ Scaringe إلى تحويل الوضع بسرعة نسبية. ويتوقع أن تحقق ريفيان ربحًا إجماليًا في الربع الرابع من خلال أسعار بيع متوسطة أعلى وكفاءة تصنيع أفضل وتكاليف مواد أقل. إذا نجحت، فقد يمثل هذا نقطة تحول للشركة، مما يفتح طريقًا إلى صافي الدخل من خلال الحجم وخفض التكاليف.

وفي حين تظل توقعات تسليم ريفيان لعام 2024 والتي تتراوح بين 50.500 إلى 52.000 مركبة (مقارنة بـ 50.122 في عام 2023) غير مثيرة للإعجاب، فإن النماذج الجديدة الأرخص مثل سيارات الدفع الرباعي متوسطة الحجم R2 وR3 (تبدأ من 45.000 دولار) يمكن أن تعزز النمو من خلال جعل تشكيلة الشركة أكثر تكلفة عندما من المتوقع إطلاقها في النصف الأول من عام 2026.