لا انحسار في اسعار الوقود حتى بعد تراجع اسعار النفط الخام

ربما تكون أسعار الوقود هي الضحية الأكثر وضوحاً للتضخم. نراهم بأعيننا ونشعر بها مع محافظنا، سواء كنا في محطة الوقود أو في محل البقالة. لكن اسعار النفط الخام بدأت في الانهيار. والمثير للدهشة أن محطات الوقود تبتهج. تعتبر الحالة الحالية للغاز والنفط دراسة حالة رائعة في العرض والطلب.

لماذا بقيت اسعار الوقود عند مستوياتها المرتفعة حتى مع تراجع اسعار النفط؟

بعد الزيادة الهائلة التي سببتها الحرب في أوكرانيا، تنخفض أسعار النفط الخام بسرعة كبيرة: انخفض خام نفط غرب تكساس الوسيط، وهو مقياس لأسعار النفط الخام، بأكثر من 20 ٪ منذ أعلى مستوى في منتصف مارس، مع تداول براميل النفط عند أقل من 100 دولار لمدة أسبوع تقريباً في الولايات المتحدة. صدق أو لا تصدق، هذا يعني أن أسعار الوقود تنخفض أيضاً. فقط ببطء شديد.

يسميها الاقتصاديون ظاهرة الصواريخ والريش. عندما ترتفع أسعار النفط الخام، ترتفع أسعار الوقود معها، متأخرة يومين فقط. ولكن عندما تهبط أسعار النفط الخام، تنخفض أسعار الوقود ببطء مثل الريشة، على مدى أسابيع إن لم يكن شهور. تفسر هذه الظاهرة، ربما بشكل متناقض، سبب تفضيل محطات الوقود لانخفاض أسعار النفط على الأسعار المتصاعدة:

مع ارتفاع أسعار الوقود، سيبحث المستهلكون بعيداً عن المحطات الأرخص. في المقابل، يتم تحفيز المحطات للحفاظ على أسعار المستهلكين منخفضة حتى مع ارتفاع تكاليفها الخاصة. ولكن عندما تبدأ الأسعار في الانخفاض، يتخلى السائقون عن البحث عن الصفقات ويقبلون بتوفير بضعة دولارات في أقرب محطة.

حتى مع انخفاض التكاليف، تعمل محطات الوقود بدورها على خفض أسعار الضخ بشكل جماعي وببطء فيما يسميه الاقتصاديون "التواطؤ الضمني" - إنه الريشة تتساقط ببطء. بالون هوامش الربح، وفقاً لبيانات خدمة معلومات أسعار النفط التي أوردتها صحيفة واشنطن بوست: في مارس، مع ارتفاع أسعار النفط، كسبت محطات الوقود 0.35 دولاراً لكل جالون يُباع؛ في الأسبوع الماضي، حصلوا على 0.55 دولار للغالون الواحد.

ربما كان الطلب على الوقود منخفضاً للغاية، لكن هوامش الربح كانت مرتفعة للغاية في الأيام الأولى للوباء. في وقت من الأوقات، حصلت المحطات على 0.87 دولاراً مقابل كل 2.07 دولار للغالون المباع، وفقاً لبيانات OPIS. لم نعتقد أبداً أننا سنقول ذلك، لكن أسعار الوقود المنخفضة هذه تجعلنا نشعر بالحنين إلى الأيام الأولى للوباء.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.