ما الذي يعقد صفقة إيلون ماسك لشراء تويتر الأن؟

احتل ايلون ماسك عناوين الأخبار مؤخراً بسبب صفقته التاريخية المقبلة. إنه مستخدم متعطش لمنصة الوسائط الاجتماعية القصيرة، تويتر (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: TWTR)، وفي أبريل قدم عرضاً ضخماً بقيمة 54.20 دولاراً للسهم الواحد لشراء الشركة بأكملها، بقيمة 44 مليار دولار.

لكن يبدو أن الصفقة تتداعى. أدت عمليات البيع الأوسع في سوق التكنولوجيا جزئياً إلى انخفاض أسهم تويتر إلى 38 دولاراً، كما هبط سعر سهم تسلا. وعلى الرغم من توقيع عقد، تبادل الطرفان التهم بعد أن اتهم ايلون ماسك تويتر بالتقليل من عدد الروبوتات والحسابات المزيفة الفعلي على منصتها. ولكن قد يكون هناك تحدٍ أكبر أمام إيلون ماسك إذا أنهى الصفقة بنجاح: الأداء المالي لتويتر. بناءً على نتائجها الأخيرة، فإن الشركة معرضة لخطر الفشل في تحقيق أهدافها الطموحة لعام 2023. هل كان عرض إيلون ماسك لشراء تويتر متحمساً بعض الشيء؟

تباطؤ نمو تويتر ما بعد الإغلاق

في أوائل عام 2021، وضع تويتر خارطة طريق لنموه في كل من الإيرادات والمستخدمين النشطين الذين يمكن تحقيق الدخل منهم يومياً (mDAU). في ذلك الوقت، كانت معظم شركات وسائل التواصل الاجتماعي تعمل بشكل جيد للغاية لأن الوباء أدى إلى عمليات إغلاق وزيادة في عدد الأشخاص الذين يعملون من المنزل، مما يعني المزيد من وقت الشاشة.

أصدر تويتر للتو تقرير ارباحه لعام 2020 حيث كشف عن 3.7 مليار دولار من إيرادات العام بأكمله و 192 مليون مستخدم نشط يومياً يمكن تحقيق الدخل منه. أخبرت الشركة المستثمرين أنها ستسعى إلى مضاعفة إيراداتها بحلول نهاية عام 2023، لتصل إلى 7.5 مليار دولار، وزيادة قاعدة المستخدمين النشطين إلى 315 مليوناً. ولكن مر أكثر من عام، فكيف تتقدم الخطة؟

بحلول نهاية عام 2021، كان لدى تويتر 214.6 مليون وحدة متداولة، لكن معدل نموه على أساس سنوي انخفض بأكثر من النصف إلى 11.8٪، من 27٪ في الفترة السابقة. حتى لو قام موقع تويتر بتطوير المقياس بنسبة 19.4٪ سنوياً في كل من عامي 2022 و 2023، وهي النقطة الوسطى لهذين الرقمين، فسيظل أقل من 6 ملايين مستخدم عن تحقيق هدفه. المشكلة هي أن الرقم جاء عند 15.9٪ في الربع الأول من عام 2022، لذا فهو لا يصل إلى هذه النسبة في الوقت الحالي.

على صعيد الإيرادات، كانت الشركة أقرب قليلاً إلى معدل النمو الذي تحتاجه. لقد حقق 5 مليارات دولار خلال عام 2021 وهو ما يمثل قفزة بنسبة 37٪ مقارنة بعام 2020، لكن معدل النمو هذا تباطأ مادياً إلى 22٪ على أساس معدل في الربع الأول من عام 2022. ولم يقتنع المحللون بأهداف تويتر النبيلة؛ يتوقعون أن تنمو الإيرادات بنسبة 15.9٪ فقط في عام 2022، وفي عام 2023، يتوقعون أن تنخفض الشركة بنحو 350 مليون دولار عن هدفها، لتصل إلى 7.15 مليار دولار.

كيف ينوي ايلون ماسك تجاوز العقبات التي تقف في وجه نمو تويتر؟

إذا كان تباطؤ النمو يمثل مشكلة، فلا يبدو أن إيلون ماسك قلق على الإطلاق. وفقاً لتقرير صادر عن New York Times، يعتقد أنه يمكن أن يضاعف أكثر من ثلاثة أضعاف إيرادات تويتر المتوقعة لعام 2023 بحلول عام 2028، إلى أكثر من 26 مليار دولار، مع 931 مليون مستخدم.

يريد إيلون ماسك التركيز على زيادة قاعدة المشتركين المدفوعة للشركة. سيكون محوراً من نموذج إيرادات تويتر في الوقت الحالي والذي تحركه الإعلانات، حيث سيشكل حوالي 88 ٪ من الأموال في الباب خلال عام 2021.

لقد طرح أيضاً بعض الأفكار للتحقق بعناية من جميع المستخدمين الحقيقيين على النظام الأساسي حتى يسهل تمييز الروبوتات، مما يجعل تجربة المستخدم أفضل. ولكن قد يتم مواجهة ذلك من خلال حقيقة أنه يريد حرية التعبير في السيادة - بينما يبدو الأمر رائعاً في ظاهره، من الصعب تحديد شكل ذلك. قد يؤدي تقليل الاعتدال إلى مزيد من الإساءة، على سبيل المثال.

هل سيشتري ايلون ماسك تويتر بالفعل؟

هل سيستمر إيلون ماسك في النهاية في الحصول على تويتر؟ يمكن أن يكون حرفاً بدلاً من ذلك بعبارة ملطفة، لذلك هو وحده الذي يعرف حقاً. يبدو أن الخلاف حول تقارير الشركة عن الحسابات المزيفة هو نقطة شائكة في الوقت الحالي. هذا الصباح، أرسل إيلون ماسك خطاباً إلى تويتر متهماً إياهم بالفشل في تقديم بيانات مهمة ستساعده في تحديد ما إذا كان ادعاء الشركة بأن الحسابات المزيفة تمثل أقل من 5٪ من قاعدة المستخدمين دقيقة في الواقع.

شيء واحد مؤكد؛ يتم تداول سهم تويتر بحوالي 28 ٪ أقل من سعر عرضه في الوقت الحالي، وهو ما قد يترجم إلى 12.5 مليار دولار لـ إيلون ماسك إذا تم إغلاق الصفقة. قد يكون من الصعب ابتلاع ذلك، حتى بالنسبة لأغنى رجل على وجه الأرض، خاصة وأن سهم تسلا قد انخفض بنسبة 40٪ هذا العام أيضاً.

قد يكون عكس النمو البطيء لتويتر هو التحدي الأكبر لإيلون ماسك إذا أصبح مالكه الجديد. وبالنظر إلى بيئة السوق الصعبة لاسهم التكنولوجيا في الوقت الحالي، فقد يجد نفسه في وضع أفضل إذا فشلت الصفقة.