arabberg
arabberg
الرئيسية الاخبار الاخبار العالمية تطورات الاسواق العالمية 3.8.2022

تطورات الاسواق العالمية 3.8.2022

2022-08-04 06:54:41 مركز عرب بيرغ للابحاث والتحليل 32

شهدت الاسواق الاوروبية نبرة أكثر ازدهاراً يوم أمس مع الأخبار التي تفيد بأن رئيسة مجلس النواب الأمريكي نانسي بيلوسي قد تركت تايوان بدون حوادث، كما أدت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأفضل من المتوقع إلى جلسة قوية مماثلة للأسواق الأمريكية التي أنهت اليوم بارتفاع قوي.

يبدو أن هذه النهاية الإيجابية ستشهد افتتاحاً أعلى للأسواق الاوروبية، مع التركيز على قرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا وآخر مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة.

عرب بيرغ | Arab Berg | Arabberg | الاسواق العالمية | الاخبار العالمية

اليوم يمكن لبنك إنجلترا أن يدخل التاريخ من خلال رفع اسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس للمرة الأولى منذ إنشاء لجنة السياسة النقدية في عام 1997.

في يونيو، كان التصويت قراراً منقسماً، ومن المحتمل جداً أن يكون هذا القرار أيضاً. بعد ذلك، صوت ثلاثة أعضاء من لجنة السياسة النقدية بـ 50 نقطة أساس، وهم مايكل سوندرز وكاثرين مان وجوناثان هاسكل، بينما صوت الباقون بـ 25 نقطة أساس.

سيكون هذا أقل ما يمكن أن نتوقع رؤيته اليوم، ولكن هناك فرصة كبيرة لحركة أكثر قوة اليوم، الآن بعد أن أعاد العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تعيين توقعات أسعار الفائدة بعد التفسير المتشائم للمؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الأسبوع الماضي. أشار رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي جيمس بولارد إلى أننا قد نرى معدل فائدة على الأموال يتراوح بين 3.75٪ و 4٪ بحلول نهاية العام لمنع ترسيخ التضخم.

مع انخفاض الجنيه بالفعل بنسبة 10٪ منذ بداية العام حتى الآن مقابل الدولار الأمريكي، يحتاج البنك إلى التصرف بطريقة أكثر ديناميكية للسيطرة على التضخم المستورد، خاصة مع احتمال 50 أو 75 نقطة أساس أخرى من الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.

في الأسبوعين الماضيين، قال أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا، إن أي قرار للتحرك بمقدار 50 نقطة أساس اليوم كان بالتأكيد مطروحاً على الطاولة، ولكن أي قرار للقيام بذلك لم يكن مقيداً بأي حال من الأحوال.

لسوء الحظ بالنسبة لبيلي، فإن سجله الحافل في التوجيه ليس موثوقاً به تماماً بعد أن قاد الاسواق في مسار الحديقة في تشرين الثاني (نوفمبر) من العام الماضي، فقط لتعبئة القرار ثم إجباره على التصرف في كانون الأول (ديسمبر).

منذ ذلك الاجتماع في كانون الأول (ديسمبر)، ارتفع البنك المركزي بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع منذ ذلك الحين، مع القليل من الدلائل على أن أياً من الزيادات التي شهدناها حتى الآن لم تفعل أي شيء لإبطاء التقدم التضخمي الذي ينتشر في اقتصاد المملكة المتحدة. في حزيران (يونيو)، قدم البنك المركزي أيضاً توجيهات تتعارض مع قرارهم برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بدلاً من 50 نقطة أساس التي أشارت توجيهاتهم إلى أنها مبررة.

وللتذكير، قالت لجنة السياسة النقدية إنها مستعدة للتصرف "بقوة" بشأن التضخم، إذا لزم الأمر، بينما استمر في القول إن التضخم قد يبلغ ذروته عند 11٪ بحلول نهاية العام. جعل هذا التوجيه قرار التحرك بمقدار 25 نقطة في الثانية فقط محيراً للعقل.

للأسف، هذا النوع من التوجيهات المشوشة ليس جديداً على بنك إنجلترا وقد شهد لجنة السياسة النقدية تتعرض لانتقادات مستمرة على مدى السنوات العشر الماضية.

عرب بيرغ | Arab Berg

لم يمر هذا النقد دون أن يلاحظه أحد في الدوائر السياسية مع النائب العمالي بات ماكفادين وعضو لجنة اختيار الخزانة في عام 2014، حيث وصف الحاكم السابق مارك كارني بأنه "صديق غير موثوق به"

كما أوضح رئيس مجلس الإدارة في ذلك الوقت، أندرو تايري، أن البنك كان مولعاً بإعطاء "قدراً كبيراً من التوجيه، وليس كل ذلك يشير إلى نفس الاتجاه" وفي تلك السنوات الثماني لم يتغير الكثير.

كان "الصديق غير الموثوق به" علامة ظلت عالقة طوال فترة ولاية كارني ويبدو أنها ارتبطت بخليفته. ربما هناك شيء ما في الماء في أبراج بنك إنجلترا؟

وهذا أيضاً سبب تعرض بنك إنجلترا لانتقادات من السياسيين في السباق الأخير على زعامة حزب المحافظين.

على أي حال، فإن توقعات السوق هي أننا سنحصل على 50 نقطة أساس اليوم، في حين أنه من غير المحتمل أن يكون هناك إجماع.

من المفهوم أن يشعر بنك إنجلترا بالقلق بشأن التأثير الذي يمكن أن يحدثه أي ارتفاع في سعر الفائدة على اقتصاد المملكة المتحدة، وهو بلا شك يتباطأ، ولكن لا يوجد خيار سهل هنا، نظراً لأنهم متأخرون بالفعل عن المنحنى. مهما فعلوا، فإن الاقتصاد سيتباطأ أكثر مما كان عليه بالفعل، لكن التضخم أصبح يمثل تهديداً أكبر بكثير على المدى الطويل، وبالنظر إلى الاتجاهات الحالية، من غير الواقعي توقع انخفاضه إلى 2٪ قبل عام 2024.

سيتعين على البنك المركزي أيضاً النظر في المزيد من الإجراءات المالية من أي رئيس وزراء محافظ جديد، ومع احتمال أن يظل التضخم أعلى لفترة أطول حتى لا يرفع البنك أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، فإن ذلك سيثير جميع أنواع التساؤلات حول مصداقيته.

يمكننا أيضاً معرفة كيف ينوي البنك الشروع في QT، أو التشديد الكمي، أو بيع السندات الذهبية، على الرغم من أن ذلك قد يبدأ في سبتمبر.

من المقرر أن تظهر مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة زيادة قدرها 260 ألفاً، لتستمر في الاتجاه الذي شهد وصول المطالبات إلى أعلى مستوى لها في 7 أشهر.