تطورات الاسواق العالمية 3.2.2023

أدت الإجراءات الأخيرة التي اتخذها بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى تحرك قوي في الاسواق الأوروبية. أغلق مؤشر الداكس 40 DAX عند أعلى مستوى جديد له في 11 شهراً بينما ظل مؤشر فوتسي FTSE100 قريباً من ارتفاعات قياسية جديدة وحقق مؤشر فوتسي FTSE250 أفضل مكاسبه في يوم واحد منذ مارس من العام السابق. في غضون ذلك، شهدت الأسهم الامريكية أيضاً جلسة إيجابية، حيث تصدر مؤشر ناسداك 100 الجلسة بمكاسب تجاوزت 3٪. مع ذلك، أنهى مؤشر الداو جونز اليوم على تراجع.

على الرغم من نوايا البنوك المركزية لمواصلة رفع أسعار الفائدة، تتخذ الاسواق وجهة نظر معاكسة وتعتقد أن ذروة أسعار الفائدة قريبة أو تم الوصول إليها بالفعل. يشار إلى هذا من خلال الانخفاض الحاد في عوائد السندات في جميع المجالات. تميل الإجماع نحو التباطؤ في توقعات رفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة، حيث من المتوقع أن يكون رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مؤخراً من مجلس البنك الاحتياطي الفيدرالي هو الرفع الثاني قبل الأخير.

واصل سوق العمل في الولايات المتحدة الأداء الجيد، متحدياً التوقعات، حيث أنه يضيف وظائف، حتى مع تراجع البيانات الاقتصادية الأخرى. تشير مرونة سوق العمل إلى أن الاسواق قد تقلل من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر. شهد شهر ديسمبر إضافة 223 ألف وظيفة جديدة وانخفض معدل البطالة إلى 3.5٪.

هناك شعور بأن السوق يشعر بالرضا عن السرعة التي قد يركز بها الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة، ولكن مع انخفاض معدل البطالة إلى أدنى مستوياته في عدة سنوات ولا يزال التضخم ما يقرب من ثلاثة أضعاف الهدف البالغ 2٪، فإن البنك المركزي الأمريكي لديه حافز ضئيل لخفض أسعار الفائدة. من المتوقع أن يصل عدد الوظائف لشهر يناير إلى 189000، مع توقع ارتفاع معدل البطالة إلى 3.6٪.

من المرجح أن تنعكس التوقعات الاقتصادية المحسنة في أوروبا والمملكة المتحدة في أحدث أرقام مؤشر مديري المشتريات للخدمات من إسبانيا وإيطاليا وفرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة، والتي من المتوقع أن تظهر جميعها تحسناً بسبب الانخفاض الأخير في أسعار الطاقة. من المتوقع أن ترتفع الخدمات في إسبانيا إلى 52.6، وإيطاليا إلى 51، وألمانيا إلى 50.4، بينما من المتوقع أن تضعف المملكة المتحدة وفرنسا إلى 48 و 49.2 بسبب الإضرابات والإضرابات الصناعية.