تطورات الاسواق العالمية 08.06.2023

 تعزز شعور المستثمرين حول امتناع مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة خلال الأسبوع المقبل من خلال إصدار بيانات يوم الخميس، والتي كشفت أن عدد الأمريكيين الذين قدموا مطالبات جديدة للحصول على إعانات البطالة قد ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عام ونصف.

تطورات الاسواق العالمية:

ظل مؤشر STOXX 600، وهو معيار مرجعي لأوروبا، دون تغيير إلى حد كبير، وواجهت الاسواق الآسيوية بعض التحديات بين عشية وضحاها. كما شهد أوسع مؤشر MSCI لاسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان زيادة متواضعة بنسبة 0.1 ٪. ومع ذلك، وبدعم من المكاسب في وول ستريت، ارتفع مؤشر الاسهم العالمية MSCI بنسبة 0.33٪ وظل أدنى بقليل من أعلى مستوى في 13 شهراً.

فيما أكد ستيفن إينيس، الشريك الإداري في SPI Asset Management، أن السؤال الحاسم لاسواق المخاطر يدور حول ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيواصل رفع سعر الفائدة الخاص به يوم الأربعاء المقبل أو إذا كان سيختار أخيراً الحفاظ على الأسعار عند مستواها الحالي بعد سلسلة متسقة من الزيادات. بناءً على التعليقات الأخيرة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، اقترح إينيس أن البنك المركزي الأمريكي قد أشار إلى تفضيله لإيقاف دورة رفع سعر الفائدة مؤقتاً في الوقت الحالي.

ويبدو أن سوق الخزانة يتماشى مع هذه المشاعر حيث انخفضت العائدات بسبب المخاوف الناشئة عن الزيادة الحادة في مطالبات إعانات البطالة الجديدة، مما زاد من احتمال حدوث ركود وشيك في الولايات المتحدة. كما انخفض العائد على سندات الخزانة لمدة عامين، وهو مؤشر رئيسي لتوقعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، بمقدار 5.2 نقطة أساس إلى 4.498٪، في حين انخفض العائد على سندات الخزانة القياسية لمدة 10 سنوات بمقدار 3.1 نقطة أساس إلى 3.753٪. استقر انتشار منحنى عائد سندات الخزانة، على أساس سندات سنتين و 10 سنوات، عند -74.7 نقطة أساس. كما يعتبر منحنى العائد المقلوب، حيث ينتج الدين قصير الأجل أكثر من الدين طويل الأجل، مؤشراً على اقتراب الركود.

وعلى الرغم من هذه التطورات، حذر بعض المحللين من افتراض انتهاء رفع أسعار الفائدة. على غرار الزيادة غير المتوقعة في أسعار الفائدة في أستراليا في وقت سابق من الأسبوع، فاجأت كندا الاسواق برفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها في 22 عاماً عند 4.75٪ يوم الأربعاء، مستشهدة بالاقتصاد المحموم والتضخم المستمر.

فيما أشار Kit Juckes المحلل الاستراتيجي في Societe Generale إلى أن الموضوع الأساسي السائد في السوق هو بيع السندات وإدراك أن التوقف المؤقت في دورات رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية لا يعني النهاية.و أوضح Juckes كذلك أن توقعات سعر الفائدة يتم إعادة تسعيرها إلى أعلى، مع تساؤل المتداولين عن الاعتقاد السائد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف ينهي دورة رفع سعر الفائدة قبل وقت طويل من البنك المركزي الأوروبي.

الأسبوع المقبل، من المقرر أن يتخذ كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان قرارات بشأن أسعار الفائدة، مما يدفع العديد من المتداولين إلى توخي الحذر والامتناع عن أنشطة الشراء أو البيع الهامة. وكان للانخفاض في عوائد سندات الخزانة تأثير مخفف على الدولار الأمريكي، مما تسبب في انخفاضه بنسبة 0.63٪ مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى بعد أن وصل إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر في الأسبوع السابق.

وخلال الشهر الماضي، ارتفعت قيمة الدولار بأكثر من 2.5٪ مقابل العملات العالمية الكبرى الأخرى. كما تشير توقعات السوق إلى وجود فرصة بنسبة 64٪ في أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الحالي الأسبوع المقبل، مقارنة بـ 78٪ في اليوم السابق، وفقاً لأداة CME FedWatch. مع ذلك، يتوقع التجار عموماً رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو.