تطورات الاسواق العالمية 18.08.2023

شهد كل من مؤشر الداكس 40 DAX الألماني ومؤشر Stoxx 600 البارز انخفاضاً بنسبة 0.6٪، مع احتلال اسهم التعدين زمام المبادرة في هذه الحركة الهبوطية.

تطورات الاسواق العالمية:

واجهت الاسهم المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بالاقتصاد الصيني أيضاً انخفاضات ملحوظة، تُعزى في المقام الأول إلى إفلاس إيفرجراندي في الولايات المتحدة. كان طلب الإفلاس هذا نتيجة عدوى ناجمة عن مخاطر الائتمان بين المطورين، والتي أثارتها تحذيرات الارباح، وعدم قدرة Country Garden على الوفاء بمدفوعات قسيمة السندات.

طوال الأسبوع، عانى المؤشر الألماني من انخفاض تجاوز 2٪، في حين تكبد المؤشر الأوروبي الأوسع خسارة بنحو 1.5٪. وفي الوقت نفسه، شهدت الاسهم في وول ستريت أيضاً انزلاقاً متجدداً يوم الجمعة. تأثر هذا الانخفاض بمؤشرات قوة الاقتصاد الأمريكي في وقت سابق من الأسبوع، مما دفع المزيد من المستثمرين للتوافق مع منظور أن موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في الحفاظ على أسعار فائدة أعلى لفترة ممتدة سيستمر.

من بين 11 قطاعاً في مؤشر ستاندرد آند بورز، أظهر الغالبية أداءً أقل، مع تأثر خدمات الاتصال بشكل خاص، بينما أظهرت القطاعات الدفاعية مرونة. تعرضت اسهم أشباه الموصلات واسهم FANG (Facebook و Amazon و Netflix و Google) لضغوط ملحوظة.

فيما تضاءل التفاؤل الأولي بشأن الاقتصاد المرن الذي يحتمل أن يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي محكوم. يشعر المستثمرون الآن بالقلق من أن النمو القوي قد يردع مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة في العام الحالي، وربما حتى الربع الثاني من العام التالي.

وتشير مؤشرات السوق مثل تداول العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى احتمال 9.5٪ فقط من قيام الاحتياطي الفيدرالي بسن زيادة في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ختام اجتماع السياسة القادم الذي يستمر يومين والمقرر عقده في 20 سبتمبر. ومع ذلك، تشير التوقعات إلى أن السعر المستهدف يمكن أن تظل أعلى من 5٪ حتى مايو من العام التالي.

كما اقترح شركاء MRB، بالنظر إلى آفاق النمو العالمي المحسنة وعدم احتمال حدوث تضخم منخفض طويل الأمد، أن معنويات المخاطرة التي سادت الاسواق منذ أكتوبر 2022 قد تنتهي إذا وصلت عائدات السندات الحكومية للاقتصادات المتقدمة إلى مستويات دورية جديدة. .

بينما من المتوقع أن توفر الظروف الاقتصادية الدعم للاسهم والائتمان على مدى الأشهر القليلة المقبلة، فقد لاحظ MRB Partners أن هذا قد يكون غير كافٍ للحفاظ على مرحلة المخاطرة في حالة استمرار ارتفاع عائدات السندات. وبعد ستة أيام متتالية من الحركة الصعودية في عوائد السندات المعيارية، شهد العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات انخفاضاً قدره 6.3 نقطة أساس، واستقر عند 4.245٪.