تطورات الاسواق العالمية 28.11.2023

شهدت الاسواق الأمريكية بداية متواضعة ومنضبطة نسبياً للأسبوع. تكشفت الأحداث البارزة لهذا اليوم في سوق السندات، حيث أدى مزاد قوي للسندات لأجل 5 سنوات إلى انخفاض كبير في عائدات الولايات المتحدة لأجل 10 سنوات، لتقترب من أدنى مستوياتها التي تقل عن 4.4٪ التي شهدناها في الأسبوع السابق.

تطورات الاسواق العالمية:

يتم التأكيد على المعنويات السائدة في السوق من خلال سلسلة من العوامل، بما في ذلك تقرير مبيعات المنازل الجديدة الضعيف لشهر أكتوبر ومسح التصنيع الباهت الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس. وتساهم هذه المؤشرات في تنامي الاعتقاد داخل السوق بأن تخفيضات أسعار الفائدة قد تتحقق بحلول منتصف العام المقبل، على الرغم من الجهود التي يبذلها مختلف مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة هذه الفكرة.

وفي الجلسات المقبلة، سوف يتحول الاهتمام إلى محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر وميشيل بومان، إلى جانب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي. وسيتم تكليف هذه الشخصيات الرئيسية بتعزيز رواية موقف سعر الفائدة "الأعلى لفترة أطول"، وهي الرسالة التي يهدف البنك المركزي إلى دعمها.

وقد وجد الدولار الأمريكي، بعد أن شهد أداءً سلبياً على نطاق واسع، بعض الراحة، ويرجع ذلك جزئياً إلى تمديد وقف إطلاق النار في غزة. لكن هذا التطور فرض ضغوطا هبوطية إضافية على أسعار النفط تحسبا لاجتماع أوبك+ المقرر عقده يوم الخميس.

يبدو أن تفكيك تجارة الدولار الأمريكي يتأثر بعاملين رئيسيين. أولاً، التصور بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أنهى دورة تشديد السياسة النقدية، كما ينعكس في الانخفاض الأخير في العائدات. ثانياً، كان تناقص علاوة المخاطرة واضحاً خلال الأسبوعين الماضيين، حيث أصبحت الاسواق أكثر ارتياحاً لفكرة إمكانية احتواء الصراع في غزة.

قد تتوقف استدامة هذا الاتجاه الضعيف على ردود فعل السوق على أرقام التضخم الأساسية لنفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أكتوبر هذا الأسبوع. على الرغم من التأثير المحتمل لهذه الأرقام، إلا أن رد الفعل يمكن أن يخفف من خلال مراكز نهاية الشهر، مع الأخذ في الاعتبار الخسائر المتكبدة حتى الآن في الشهر.

تحمل بيانات ثقة المستهلك الأمريكي القادمة لشهر نوفمبر أهمية كبيرة، خاصة في ضوء الإنفاق الاستهلاكي القوي خلال عطلة نهاية الأسبوع لعيد الشكر. وتتوقع التوقعات انخفاضاً متواضعاً إلى 101 من 102.6، على الرغم من أن التقلبات الكامنة في هذه الأرقام تترك مجالاً لمفاجآت صعودية محتملة، خاصة في ضوء الانخفاض الأخير في أسعار البنزين.

وفي الوقت نفسه، لا بد من الاهتمام بمراقبة أداء الجنيه، خاصة بعد التباطؤ الملحوظ في التضخم الواضح في أرقام أكتوبر. أفاد مؤشر أسعار متاجر اتحاد التجزئة البريطاني لشهر نوفمبر عن انخفاض التضخم الرئيسي من 5.2% في أكتوبر إلى 4.3%، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2022، مع تراجع أسعار المواد الغذائية بنسبة 7.8%.

أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة من المملكة المتحدة موقفاً أكثر مرونة قليلاً مما كان متوقعاً. وقد أثرت هذه المرونة على المشاعر الإيجابية فيما يتعلق بتأجيل بنك إنجلترا تخفيضات أسعار الفائدة حتى وقت لاحق من عام 2024، على الرغم من تأكيد المحافظ أندرو بيلي على توقعات النمو القاتمة في المملكة المتحدة. وبينما يشارك نائب المحافظ ديف رامسدن والعضو الخارجي جوناثان هاسكل وجهات نظرهما اليوم، فإن تعليقات الأخير، الذي صوت لصالح رفع سعر الفائدة في اجتماع نوفمبر، ستكون مفيدة بشكل خاص.