تطورات الاسواق العالمية 30.11.2023

كان أداء مؤشر المملكة المتحدة أقل من نظرائه بشكل ملحوظ على مدار الشهر. يبدو أن مؤشر DAX وS&P500 يستعدان لاختتام أكبر شهر من المكاسب منذ نوفمبر من العام السابق. بدأ المستثمرون في الأخذ في الاعتبار احتمالية التخفيضات المقبلة في أسعار الفائدة في العام المقبل، نظراً للتباطؤ الكبير في التضخم.

تطورات الاسواق العالمية:

وأشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي السابق، كريستوفر والر، إلى أن إعدادات السياسة النقدية الحالية كانت كافية لتهدئة الاقتصاد. في الوقت نفسه، أظهرت أحدث بيانات التضخم لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) من ألمانيا وإسبانيا، والتي صدرت أمس، تسارعاً ملحوظاً في انخفاض معدلات التضخم في جميع أنحاء أوروبا.

مع بدء الاسواق في الأخذ في الاعتبار احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بحلول شهر مايو من العام المقبل، هناك سؤال وثيق الصلة حول إمكانية قيام البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة، خاصة بالنظر إلى البيانات الاقتصادية السيئة بشكل ملحوظ الصادرة من أوروبا مقارنة بالعام الماضي. الولايات المتحدة.

ننشر اليوم أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لفرنسا وإيطاليا ومنطقة اليورو. وإذا توافقت هذه الأرقام مع الاتجاه الملحوظ في أسبانيا وألمانيا، فإن مصداقية أي احتمال للمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي تصبح موضع شك أكبر. تشير التوقعات إلى تباطؤ في مؤشر أسعار المستهلكين في فرنسا من 4.5% إلى 4.1%، بينما من المتوقع أن تشهد إيطاليا تباطؤاً من 1.8% إلى 1.1%. ومن المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى 2.7% من 2.9%، ولكن نظراً للمفاجآت الهبوطية الكبيرة التي شهدتها الأرقام الألمانية والإسبانية، هناك احتمال لقراءة أضعف بنسبة 2.5%. ومن المتوقع أن يتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 3.9% من 4.2%.

على الرغم من تراجع الاسواق عن رواية "الارتفاع لفترة أطول" وسط انخفاض كبير في عائدات السندات، هناك خطر من أن الاسواق الأمريكية قد تستبق التطورات، نظرا لمرونة الاقتصاد الأمريكي. وأشار الإصدار الأخير لبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر (CPI) إلى تباطؤ في مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.2٪، مع اعتدال الأسعار الأساسية من 4.2٪ إلى 4.1٪. وأدى ذلك إلى انخفاض ملحوظ في الرهانات على رفع سعر الفائدة مرة أخرى من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

ومن الجدير بالذكر بشكل خاص التباطؤ الموازي في التضخم الأساسي الفائق، والذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. ومن الممكن أن يؤدي اتجاه مماثل في أرقام انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية اليوم إلى تعقيد جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة توقعات خفض أسعار الفائدة في منتصف العام المقبل.

وفي سبتمبر/أيلول، تباطأ معامل الانكماش الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3.7%، وهو أدنى مستوى له في عامين، ومن المتوقع أن تنخفض أرقام أكتوبر المتوقعة إلى 3.5%. وتسلط تعليقات كريستوفر والر الأخيرة الضوء على التحدي الوشيك الذي يواجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في إدارة توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة وسط تباطؤ التضخم، في حين تؤكد من جديد أيضاً موقف "الارتفاع لفترة أطول" الذي يبدو أن الاسواق شككت فيه في الأيام الأخيرة.

بالإضافة إلى ذلك، يستدعي المشهد الاقتصادي اليوم الاهتمام بأسعار النفط حيث تجتمع أوبك + لتقرير ما إذا كان سيتم تنفيذ تخفيضات إضافية في الإنتاج. وتشكل الخلافات حول الحصص بين أعضاء أوبك الأصغر حجما تحديات، مع إحجامهم عن التخلي عن البراميل الإضافية والإيرادات المرتبطة بها. ومراقبة هذه التطورات أمر ضروري لفهم السياق الاقتصادي الأوسع.