تطورات الاسواق العالمية 12.12.2023

أظهرت الاسواق الأمريكية مرونة، حيث شهد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز ارتفاعات جديدة لعام 2023. وظل اهتمام المستثمرين حذراً قبل اجتماعات البنك المركزي المقرر عقدها هذا الأسبوع، والتي تتضمن مداولات من مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، كل منهم. محورياً في تشكيل آفاق سياسات أسعار الفائدة في عام 2024.

تطورات الاسواق العالمية:

ومن المتوقع أن يستمر الزخم الإيجابي الذي لوحظ في الاسواق الآسيوية منذ اليوم السابق خلال الجلسة الأوروبية اليوم. يؤكد الاجتماع الوشيك الذي يستمر يومين للاحتياطي الفيدرالي وقرار بنك إنجلترا بشأن سعر الفائدة يوم الخميس على أهمية بيانات الأجور في المملكة المتحدة اليوم وأرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI)، مما قد يؤثر على توجيهات السياسة اللاحقة من هذه البنوك المركزية.

بدءاً من أحدث بيانات الأجور في المملكة المتحدة والتي تغطي الأشهر الثلاثة التي سبقت شهر أكتوبر، يكشف المسار عن اتجاه تصاعدي، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 8٪ في الأشهر الثلاثة الماضية، بما في ذلك المكافآت. إن المخاوف داخل بنك إنجلترا بشأن هذا النمو المرتفع للأجور ليس لها ما يبررها، نظراً للتأثير الشديد الذي يخلفه التضخم على القوة الشرائية للمستهلكين على مدى العامين الماضيين. ويمثل السيناريو الحالي استعادة تدريجية للقوة الشرائية المفقودة، وهي عملية من المتوقع أن تمتد على مدى عدة سنوات إلى مستويات ما قبل الوباء. ويتعين على البنك المركزي أن يتوخى الحذر لتجنب المبالغة في رد الفعل تجاه ظاهرة كان في البداية بطيئاً في معالجتها.

وفي حين انخفضت أسعار المواد الغذائية مؤخراً إلى ما دون 10% للمرة الأولى منذ أكثر من عام، وهو ما يشير إلى تحول إيجابي في نسبة السعر إلى الأجر بالنسبة للمستهلكين، فإن توقعات الأجور، باستثناء المكافآت، تشير إلى تباطؤ من 7.7% إلى 7.4%. وقد لا يكون هذا التباطؤ الهامشي كافيا لتخفيف الدعوات المطالبة بالمزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الأعضاء البارزين في لجنة السياسة النقدية، بما في ذلك مان، وهاسكل، وغرين.

في الجزء الأخير من اليوم، يتحول الاهتمام إلى الولايات المتحدة، حيث سيتم الكشف عن مسار مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر. وبعد الانخفاض إلى 3.2% في أكتوبر من 3.7%، سيكون اتجاه التضخم هو النقطة المحورية. أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي اتجاهاً أكثر استقراراً، حيث استقر عند 4%. والأهم من ذلك، أن التضخم الأساسي الفائق، الذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، قد تباطأ أيضاً. ومع تخفيف المخاطر المحتملة على الاقتصاد الأمريكي بسبب تأجيل إغلاق الحكومة حتى يناير، لا تزال المخاوف بشأن التأخير في العودة إلى هدف التضخم بنسبة 2٪ قائمة.

 ومع ذلك، تشير أحدث بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى الحد الأدنى من الضغوط التضخمية على تكاليف الشركات، مع انخفاض حاد بنسبة -0.5٪ في أكتوبر، مما أدى إلى انخفاض الطلب النهائي من 2.2٪ إلى 1.3٪. ويشير هذا إلى احتمال حدوث المزيد من الحركة الهبوطية في مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي، ومن المحتمل أن ينخفض إلى أقل من 3% بحلول نهاية العام. وتبلغ توقعات مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لشهر نوفمبر 3.1%، في حين من المتوقع أن تظل الأسعار الأساسية مستقرة عند 4%.