تطورات الاسواق العالمية 15.01.2024

اختتمت الأسواق الأوروبية أسبوعاً متقلباً مع انتعاش متواضع، وشهدت FTSE100 كسر سلسلة خسارة لمدة ثلاثة أيام. ومع ذلك، على الرغم من هذا الانتعاش، سجل الفهرس انخفاضاً أسبوعياً على التوالي، حيث وصل إلى منتصف الأسبوع لمدة ثلاثة أسابيع. وبالمثل، في الولايات المتحدة، شهدت Markets أسبوعاً أكثر إيجابية، تميزت بـ S&P500 باختصار تجاوز مستوى 4800 لأول مرة منذ عامين.

تطورات الاسواق العالمية:

كان الدافع للحركة الصعودية يوم الجمعة بمثابة ملكة جمال سلبية في الولايات المتحدة لشركة PPI لشهر ديسمبر، مما دفع تكهنات حول تخفيضات أسعار البنك المركزي المحتملة. ساهمت هذه التكهنات في انخفاض العائد في الولايات المتحدة لمدة عامين إلى أدنى مستوى لها منذ مايو من العام السابق. وقد لوحظت انخفاضات مماثلة في غلة المملكة المتحدة والألمانية لمدة عامين، على الرغم من أن حماس السوق والتسعير لتخفيضات الأسعار ليست واضحة كما في الولايات المتحدة.

ومن المثير للاهتمام، أن توقعات السوق الظاهرة لتخفيضات الأسعار في الولايات المتحدة تتناقض مع الوضع الاقتصادي القوي نسبياً مقارنة بالاقتصادات الرئيسية الأخرى. على الرغم من رقم مؤشر أسعار المستهلك الأكثر سخونة من المتوقع، مما يشير إلى ارتفاع التضخم من 3.1 ٪ إلى 3.4 ٪، هناك عدم اليقين فيما يتعلق بالحاجة المتصورة إلى تخفيضات الأسعار. يبدو أن الأسواق مبدئة في التقييم في شهر مارس، والتي تنعكس بشكل خاص في التسعير العدواني للعائد لمدة عامين.

مع دخول الولايات المتحدة إلى موسم الأرباح، مع نتائج بنك Q4 الأولية التي تسفر عن رد فعل مختلط في السوق، لا يوجد دليل مهم يشير إلى أن المستهلك الأمريكي يتأثر بشكل كبير بمستويات سعر الفائدة الحالية. مع قيام مارتن لوثر كينغ يوم بإغلاق السوق الأمريكي، قد تظهر الأسواق الأوروبية نشاطاً مهزوماً. يبدو أن المشاعر السائدة تقر بأن الاحتياطي الفيدرالي قد خلص إلى زيادة أسعارها، مع ستة تخفيضات في أسعار الفائدة ستة بت في الثانية بالفعل لهذا العام، متجاوزاً توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

في حين أن عدم اليقين يسود في الأسواق الأوروبية والولايات المتحدة، فقد أظهر Nikkei 225 في اليابان قوة، حيث ارتفع إلى أعلى مستوياتها منذ 34 عاماً وتسجيل أكثر من 6 ٪ على أساس عام. تنشأ المضاربة حول عودة محتملة إلى ذروة عام 1989 من 38،957.

يضع الأسبوع القادم تسليط الضوء على اقتصاد المملكة المتحدة، بعد إصدار أرقام الناتج المحلي الإجمالي بشكل أفضل من المتوقع، مما يلمح إلى إمكانية تجنب الركود الفني. ستتم مراقبة المؤشرات الاقتصادية للأجور والبطالة في نوفمبر، وكذلك مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة، عن كثب، لأنها لديها القدرة على التأثير على توقيت خفض الأسعار المحتملة من قبل بنك إنجلترا.

على الرغم من أن التضخم يكاد يكون ضعف هدف بنك إنجلترا 2 ٪ ونمو الأجور يتجاوز 7 ٪، فإن احتمال خفض معدل قبل الصيف يبدو ضئيلاً. في حين أن هناك اقتراحات بأن التضخم قد يصل إلى 2 ٪ بحلول أبريل، فإن تأكيد ذلك سيكون متاحاً فقط في منتصف مايو. بالنظر إلى الخلفية، من غير المرجح أن يعمل بنك إنجلترا على الأسعار حتى يلاحظ انخفاضاً ملموساً في التضخم، خاصة وأن ثلاثة أعضاء في MPC صوتوا لرفع معدل في الاجتماع الأخير. إن التحول الشديد من المشي لمسافات طويلة إلى القطع أمر غير محتمل ما لم يضمن الظروف غير المتوقعة مثل هذا التغيير.