تطورات الاسواق العالمية 01.02.2024

شهد مؤشر FTSE100 شهراً مخيباً للآمال، تمكن مؤشر CAC 40 و DAX من بدء عام 2024 ببعض المكاسب المتواضعة بالإضافة إلى تمكنهما من تحقيق مستويات قياسية جديدة خلال الشهر.

تطورات الاسواق العالمية:

أنهت الاسواق الأمريكية أيضاً ما كان شهراً قوياً للغاية على تراجع، حيث سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أكبر انخفاض له في يوم واحد منذ سبتمبر، بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، ولكن في البيان جاء أقل تشاؤماً مما كان متوقعاً، مع بنك الاحتياطي الفيدرالي يميل الرئيس جاي باول ضد فكرة خفض سعر الفائدة في مارس خلال المؤتمر الصحفي الذي أعقب ذلك.

وبقدر ما يتعلق الأمر بالبيان، تمت إزالة الإشارة إلى زيادات إضافية محتملة في أسعار الفائدة، بينما ذكر البنك المركزي في توجيهاته أنه لا يتوقع أنه سيكون من المناسب خفض أسعار الفائدة حتى تكون هناك ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2٪. .

كانت لهجة هذا الخط في التوجيه تميل إلى حد كبير ضد احتمال خفض سعر الفائدة في مارس، وهو الخط الذي أبقى باول قريباً منه. وكان من الجدير بالملاحظة أن البيان المصاحب أكد على أن مكاسب الوظائف ظلت قوية على الرغم من تباطؤها، وأن التضخم لا يزال مرتفعاً.

في المؤتمر الصحفي، واجه باول عدداً متفاوتاً من الأسئلة، لكن السؤال الذي حرك الاسواق أكثر من غيره كان عندما قال إنه يعتقد أن خفض أسعار الفائدة في مارس/آذار غير مرجح، وليس الحالة الأساسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي سحبت العائدات من أدنى مستويات اليوم.، وأرسلت الاسهم إلى أدنى مستوياتها اليوم.

بعد أن رأينا بنك الاحتياطي الفيدرالي يصب الماء البارد على توقعات السوق بخفض سعر الفائدة في شهر مارس الليلة الماضية، نحصل اليوم على أحدث الأخبار من بنك إنجلترا، حيث ارتفع معدل التضخم في المملكة المتحدة قليلاً، على الرغم من أنه لا يزال يتباطأ بشكل حاد.

عندما اتخذت لجنة السياسة النقدية قراراً بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في سبتمبر، كان هذا قراراً متقارباً، ولكن في ميزان المخاطر كان هذا هو القرار الصحيح نظراً للتحديات التي تواجه الاقتصاد مع اقترابنا من نهاية العام، والتي تم تأكيدها من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. الانخفاض بنسبة -3.2% الذي شهدته مبيعات التجزئة في ديسمبر في نهاية العام الماضي.

وفي اجتماع ديسمبر، كان هناك تقسيم بنسبة 6-3 على أسعار الفائدة مع تصويت الأعضاء الخارجيين الثلاثة كاثرين مان وميجان جرين وجوناثان هاسكل لصالح رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى بسبب المخاوف بشأن المستويات الأعلى للضغوط التضخمية المدفوعة محلياً.

وكان حذرهم مفهوما نظرا لارتفاع مستويات تضخم الخدمات الذي تباطأ إلى 6.1% في ديسمبر ونمو الأجور الذي تباطأ إلى 6.6% في الأشهر الثلاثة حتى نوفمبر. في أعقاب تعليق شهر ديسمبر وتدهور بعض الأرقام الاقتصادية الأخيرة، كانت هناك بعض التوقعات بأن بنك إنجلترا قد يخفض سعر الفائدة عاجلاً وليس آجلاً، ولكن الخطاب الأخير من أمثال المحافظ أندرو بيلي يشير إلى أن ذلك ليس كذلك. القضية.

إن ارتفاع معدل التضخم في المملكة المتحدة في شهر ديسمبر إلى 4% يعمل على تسليط الضوء على التحديات التي تواجه بنك إنجلترا في إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2%، ويبين أن العملية من غير المرجح أن تكون خطية.

من غير المتوقع حدوث أي تغييرات في السياسة النقدية اليوم، حيث يدور السؤال الرئيسي حول ما إذا كان الصقور المقيمين لدينا سيقررون التصويت مع الأغلبية على عدم التغيير وتلطيف ميلهم إلى تضييق السياسة النقدية. من بين الاجتماعات الـ 19 التي صوتت فيها كاثرين مان، صوتت لزيادة المعدل الأساسي عند 17 اجتماعاً، لذا سيكون التعليق حدثاً نادراً بالنسبة لها.

هناك أيضاً احتمال وجود موقف متشائم مع احتمال تصويت Swathi Dhingra لخفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى انقسام في الاتجاه المعاكس لما رأيناه في ديسمبر. منذ انضمامها إلى لجنة السياسة النقدية، صوتت Dhingra لرفع أسعار الفائدة مرتين فقط في الاجتماعات الـ 11 التي صوتت فيها، لذلك إذا كان أي شخص سيكسر صفوفه ويبدأ التصويت لخفض أسعار الفائدة، فسيكون هي.

وكما هو الحال مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الليلة الماضية، يظل النقاش الرئيسي الآن يدور حول متى نبدأ في رؤية تخفيضات في أسعار الفائدة، وليس ما إذا كان ذلك ممكناً. إن توقيت توقع أول خفض لأسعار الفائدة هو أيضاً توقيت مباشر في البنك المركزي الأوروبي، حيث قام رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل بتخفيف لهجته فيما يتعلق بتشدده بشأن التضخم، والذي جاء توقيته في الوقت المناسب بشكل خاص نظراً للأرقام الاقتصادية الألمانية الفظيعة التي صدرت يوم أمس. على مبيعات التجزئة وأسعار الواردات. من المتوقع أن تشهد أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأولية الصادرة في الاتحاد الأوروبي اليوم لشهر يناير تباطؤاً متواضعاً من القفز إلى 2.9% إلى 2.7% مع انخفاض الرقم على أساس شهري بنسبة -0.8%. ومن المتوقع أن تتباطأ الأسعار الأساسية إلى 3.2%.