تطورات الاسواق العالمية 20.02.2024

في يوم الثلاثاء، واصل الدولار ارتفاعه فوق 150 يناً لليوم السادس على التوالي، مما يعكس شعوراً متزايداً بعدم اليقين بين المستثمرين بشأن النهاية المتوقعة لعصر طويل من أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في اليابان، خاصة في ضوء ظروف الركود السائدة في البلاد. ومن ناحية أخرى، أظهر اليوان قدراً من المرونة، وأظهر عدم الاكتراث بتخفيض سعر الاقتراض الرئيسي في الصين.

تطورات الاسواق العالمية:

أكد وزير المالية الياباني شونيتشي سوزوكي يوم الثلاثاء على المراقبة اليقظة التي تقوم بها السلطات لتحركات صرف العملات الأجنبية بإحساس متزايد بالإلحاح، مستخدماً عبارة تم استخدامها سابقاً. وأكد كذلك أن سعر صرف الين يتم تحديده من خلال العديد من العوامل.

شهد الين انخفاضاً ملحوظاً بنسبة 7٪ في قيمته حتى الآن في عام 2024، مخترقاً مستوى 150 يناً مقابل الدولار في 13 فبراير. وتاريخياً، اعتبر المشاركون في السوق عتبة 150 ين مهمة، مما قد يدفع بنك اليابان والبنك المركزي الياباني إلى التدخل. وزارة المالية كما شهدنا أواخر عام 2022.

ومع ذلك، فقد اتسم انخفاض قيمة العملة الحالي بمسار أكثر تدرجاً وتقلباً هادئاً، مما يشير إلى مخاوف فورية محدودة من جانب السلطات اليابانية أو تجار العملة.

سلطت كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في XTB، الضوء على التحدي الدقيق الذي تواجهه السلطات النقدية في الفترة التي سبقت اجتماعات بنك اليابان المقبلة، لا سيما فيما يتعلق بتوقعات رفع أسعار الفائدة وتأثيرها المحتمل على الين.

طوال معظم عام 2023، كانت معنويات السوق ترتكز على احتمال توقف بنك اليابان عن سياسته المتمثلة في الحفاظ على أسعار الفائدة أقل من الصفر، وهو الموقف الذي كان يوفر في السابق قاعدة دعم للين. ومع ذلك، مع وقوع اليابان في فخ ظروف الركود وانخفاض الأجور الحقيقية، شهدت العملة انخفاضاً واسع النطاق.

وتكهن بروكس بأن غياب التدخل في سوق الصرف الأجنبي قد يشير إلى تحول تدريجي وعضوي نحو تطبيع أسعار الفائدة، وهو نهج تقليدي وعملي لإدارة تقلبات العملة.

على الرغم من استمرار سعر الدولار فوق 150 يناً، يشير النشاط الأخير في سوق الخيارات إلى تفضيل متزايد بين المتداولين لخيارات بيع العملة الأمريكية مقابل الين على خيارات شراء الدولار. والجدير بالذكر أن الدولار ظل مستقراً عند 150.185 يناً خلال اليوم، مدعوماً بتضاؤل التوقعات بخفض وشيك لسعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بعد بيانات أسعار المنتجين والمستهلكين الأمريكية الأعلى من المتوقع الأسبوع الماضي.

وعلى العكس من ذلك، كان انزلاق اليابان غير المتوقع إلى الركود في الربع الأخير من العام السابق سبباً في دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم احتمالات خروج بنك اليابان المركزي عن أسعار الفائدة الصفرية في الأمد القريب.

وأشار رودريجو كاتريل، كبير استراتيجيي العملات في بنك أستراليا الوطني، إلى أن البيانات الحالية من اليابان تشير إلى توقعات أقل تفاؤلاً مقارنة بالظروف التي يرغب فيها بنك اليابان لبدء التحول بعيداً عن أسعار الفائدة السلبية.

ومن ناحية أخرى، يسلط القرار الذي اتخذته الصين بخفض سعر الفائدة المرجعي لقروض الرهن العقاري الضوء على الجهود الجارية لتحفيز الطلب على الائتمان وإعادة تنشيط سوق العقارات. ومع ذلك، كافح اليوان بالقرب من أدنى مستوى له منذ ثلاثة أشهر، مما يدل على تصور المستثمرين بأن الدعم السياسي الإضافي أمر ضروري لتعزيز الثقة الهشة.