تطورات الاسواق العالمية 15.10.2024

سجل الدولار الأميركي أعلى مستوى في تسعة أسابيع يوم الاثنين في تعاملات هزيلة، مواصلاً اتجاهه الصعودي في الأسابيع القليلة الماضية، مدفوعاً ببيانات اقتصادية ظلت مستقرة بشكل عام، على الرغم من اتجاهها نحو الانخفاض.

تطورات الاسواق العالمية

ويشير هذا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي أطلق دورة التيسير النقدي قبل أربعة أسابيع تقريباً، سوف ينفذ تخفيضات معتدلة في أسعار الفائدة في المستقبل بعد خفض حاد بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه الأخير للسياسة.

على نحو منفصل، ارتفع الدولار مقابل اليوان الصيني بعد أن وجد المستثمرون أن إعلانات التحفيز الصينية في نهاية الأسبوع مخيبة للآمال.

لكن تركيز المشاركين في سوق العملات ظل على توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية. وقد حددت سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة الأميركية احتمالات بنسبة 87% بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني، واحتمالات بنسبة 13% بأن يتوقف مؤقتاً ويبقي على أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية عند النطاق المستهدف بين 4.75% و5%، وفقاً لتقديرات LSEG.

وبالنسبة لبقية العام، تتوقع سوق العقود الآجلة خفض أسعار الفائدة بنحو 45 نقطة أساس وخفض أسعار الفائدة بنحو 98.5 نقطة أساس أخرى لعام 2025. وكان هذا أقل بكثير من التخفيضات بنحو 200 نقطة أساس التي توقعها السوق قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول وتقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة الذي أعاد ضبط توقعات التخفيف إلى دورة أضحل بكثير مما كان يعتقد سابقًا.

وقال محللون إن توقعات خفض أسعار الفائدة الأصغر دعمت الدولار في الأسابيع القليلة الماضية، لكن هذا التعديل من المرجح أن يكون في مراحله الأخيرة.

وقال مارك تشاندلر، كبير استراتيجيي السوق في Bannockburn Global Forex في نيويورك: "الأسئلة الحقيقية للناس الآن هي: هل انتهى تعديل أسعار الفائدة منذ بيانات الوظائف؟ أين نحن نسبيًا؟ أظن أنه انتهى تقريبًا وأننا عدنا إلى الاتجاه الهبوطي".

"لكنني أعتقد أن هناك مفاجأة أخرى: قد نوقف الخسائر عند 1.09 دولار لليورو، أو 1.30 دولار للجنيه الإسترليني. لكنني أتطلع إلى الأمام، وبيانات الوظائف الأمريكية القادمة ستكون حوالي 120 ألف وظيفة. سيكون رقمًا ضعيفًا"، أضاف.

عزز رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الاثنين تفكير السوق بشأن سياسة التيسير التي ينتهجها البنك المركزي الأمريكي.

قال كاشكاري في خطاب ألقاه أمام مؤتمر عقده البنك المركزي للجمهورية الأرجنتينية، في إشارة إلى مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي في إبقاء البطالة والتضخم منخفضين: "حتى الآن، يبدو من المرجح أن يكون إجراء المزيد من التخفيضات المتواضعة في أسعار الفائدة مناسبًا في الأرباع القادمة لتحقيق جانبي تفويضنا".