تطورات الاسواق العالمية 18.11.2024

الأسواق الأوروبية تسجل أداءً أضعف من أداء وول ستريت بهامش غير مسبوق، متأثرة بالسياسات الاقتصادية لدونالد ترامب، الذي حصل مؤخرًا على فترة ولايته الثانية كرئيس للولايات المتحدة. وفي حين ارتفعت الأسهم الأمريكية بنحو 25٪ هذا العام، فإن الأسهم الأوروبية، التي يمثلها مؤشر ستوكس أوروبا 600، لم ترتفع بالكاد من حيث القيمة الدولارية وتتخلف عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بفارق قياسي. ويعزو المحللون هذا التباعد إلى "علاوة ترامب" الكبيرة التي تدفع مكاسب السوق الأمريكية.

تطورات الاسواق العالمية:

انخفض اليورو إلى أدنى مستوى له في عام عند 1.05 دولار، وهو أشد انخفاض له منذ أزمة الطاقة في عام 2022. ويعكس هذا الانخفاض المخاوف بشأن نقاط الضعف الاقتصادية في أوروبا، مما دفع التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سينفذ تخفيضات أسعار أكثر عدوانية مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وتتوقع أسواق العقود الآجلة ستة تخفيضات لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام المقبل، مقارنة بثلاثة تخفيضات لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

ويخشى المستثمرون أن تؤثر سياسات الحماية التي ينتهجها ترامب، بما في ذلك التعريفات الجمركية المقترحة على الواردات من الصين ودول أخرى، بشكل غير متناسب على المصدرين الأوروبيين. ويشكل الجمع بين ارتفاع تكاليف التصدير والفيضانات المحتملة للسوق بالسلع الصينية الرخيصة تحديات كبيرة لقطاع التصنيع في أوروبا، وخاصة بالنسبة للاقتصادات مثل ألمانيا.

وفي الوقت نفسه، تستفيد الشركات الأميركية من تخفيضات الضرائب وجهود تحرير التجارة التي يبذلها ترامب، مما يعزز آفاق نموها. وتحول مديرو الصناديق بشكل كبير نحو الأسهم الأميركية، مع بقاء المشاعر تجاه أوروبا ضعيفة.

وتشعر المملكة المتحدة أيضا بالتأثيرات، حيث تم تخفيض توقعات النمو بسبب التأثيرات المحتملة للتعريفات الجمركية وارتفاع الضرائب التجارية. وانخفض الجنيه الإسترليني بأكثر من 2٪ مقابل الدولار القوي، مما أدى إلى تفاقم الضغوط على الاقتصاد البريطاني.

وتتفاقم تحديات أوروبا بسبب الطلب الضعيف من الصين وتعطل "نموذج الطاقة الرخيصة" بسبب تداعيات غزو روسيا لأوكرانيا. وبدون التحفيز المالي، يعتمد تعافي أوروبا بشكل كبير على عمل البنك المركزي الأوروبي. ويتوقع البعض أن يصل اليورو إلى مستوى التكافؤ مع الدولار بحلول العام المقبل.