ايهما افضل اسهم 5G للشراء :كوالكوم أو نوكيا؟

ايهما افضل اسهم 5G للشراء :كوالكوم أو نوكيا؟

تعمل شرائح 5G من كوالكوم Qualcomm على توصيل الهواتف الذكية بالإنترنت. وتمكّن أجهزة وخدمات الاتصالات السلكية واللاسلكية من نوكيا Nokia شركات الاتصالات اللاسلكية من بناء شبكات 5G. ستستفيد كلتا الشركتين من توسع سوق 5G، لكن من الواضح أن إحداهما استثمار شامل أقوى.

تعد شركة كوالكوم Qualcomm (NASDAQ: QCOM) المدرجة في بورصة ناسداك و شركة نوكيا Nokia (NYSE: NOK) المدرجة في بورصة نيويورك شركتين مختلفتين تماماً، لكنهما سيستفيدان من النمو طويل الأجل لسوق 5G، والذي يمكن أن يتوسع بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يزيد عن 30 ٪ حتى عام 2026، وفقاً للأبحاث والاسواق.

كوالكوم هي واحدة من أكبر شركات تصنيع الرقاقات المحمولة في العالم. يجمع نظام Snapdragon على الرقائق (SoCs) بين وحدات المعالجة المركزية ووحدات معالجة الرسومات ومودم النطاق الأساسي 5G للهواتف الذكية والأجهزة الأخرى. كما تمنحها مجموعة براءات الاختراع اللاسلكية الضخمة الخاصة بها جزءاً من كل هاتف ذكي يُباع في جميع أنحاء العالم.

نوكيا هي واحدة من أكبر موردي أجهزة الاتصالات السلكية واللاسلكية في العالم. لا تزال الهواتف التي تحمل علامة نوكيا موجودة، لكن الشركة الفنلندية لم تعد تنتجها إنها فقط ترخص علامتها التجارية لشركة HMD Global، وهي شركة منفصلة تصمم وتصنع وتسوق وتبيع الأجهزة.

كانت كل من كوالكوم ونوكيا من الاستثمارات المرنة في عام 2021. وارتفع سهم كوالكوم بنحو 20٪ حيث استفاد من الطلب المتزايد على رقائق الجيل الخامس الجديدة، بينما ارتفع سهم نوكيا بنسبة 60٪ تقريباً مع استقرار الرئيس التنفيذي الجديد لأعمالها المتذبذبة. أي من مسرحيات 5G هذه ستحقق عوائد أكبر في عام 2022؟

حكاية تحولين:

كافحت كوالكوم ونوكيا في اسواقهما قبل تنفيذ عمليات التحول الأخيرة. في عامي 2018 و 2019، عانت شركة كوالكوم Qualcomm من تباطؤ مبيعات الهواتف الذكية وتحقيقات مكافحة الاحتكار والغرامات في جميع أنحاء العالم، وثارت شركات تصنيع الهواتف الذكية ضد رسوم الترخيص، ومحاولتها الفاشلة لشراء NXP لتصبح أكبر شركة لتصنيع شرائح السيارات في العالم.

ولكن بحلول بداية عام 2020، حلت شركة كوالكوم Qualcomm معظم تحدياتها التنظيمية ووقعت شروطاً جديدة مع صانعي الهواتف الذكية الذين يتسمون بالتحدي. تم تدشين الطلبات الجديدة لرقائق الجيل الخامس، وعززت خطة إعادة الشراء البالغة 30 مليار دولار والتي تم إطلاقها بعد انهيار صفقة NXP - ارباح السهم (EPS).

نتيجة لذلك، استقرت أعمال كوالكوم Qualcomm حتى مع تعطل الوباء سلاسل التوريد في جميع أنحاء العالم. في السنة المالية 2020، ارتفعت إيراداتها المعدلة بنسبة 12٪ لتصل إلى 21.7 مليار دولار مع نمو عائدات صناعة الرقائق والترخيص بنسبة 13٪ و 10٪ على التوالي وتحسنت ربحية السهم المعدلة بنسبة 18٪.

في السنة المالية 2021، ارتفعت إيرادات كوالكوم Qualcomm المعدلة بنسبة 55٪ لتصل إلى 33.5 مليار دولار، حيث ارتفعت عائدات تصنيع الرقاقات والتراخيص بنسبة 64٪ و 26٪ على التوالي، وارتفعت ارباحها المعدلة بنسبة 104٪. أدت أجهزة الجيل الخامس الجديدة، التي دفعت العديد من المستهلكين أخيراً إلى ترقية أجهزتهم، إلى هذا النمو.

بدأت مشاكل نوكيا بعد أن استحوذت على منافستها Alcatel-Lucent في عام 2016. بدلاً من الاستثمار في تقنيات 5G الجديدة، أمضت نوكيا Nokia الكثير من الوقت في محاولة لخفض التكاليف مع دمج أعمال Alcatel-Lucent الضخمة. تسببت الحرب التجارية المتصاعدة أيضاً في خسارة نوكيا عقوداً مربحة في الصين لمنافسيها الصينيين Huawei و ZTE.

علقت نوكيا توزيعات الارباح في عام 2019 لتحرير المزيد من الأموال لتوسيعها 5G، لكنها تخلفت بالفعل عن منافستها السويدية إريكسون (NASDAQ: ERIC) في هذا السباق. بدلاً من إطلاق خطة تحول جريئة لسد تلك الفجوة، استقال الرئيس التنفيذي لشركة Nokia، راجيف سوري، فجأة في أوائل عام 2020 وسلم زمام الأمور إلى بيكا لوندمارك.

وتراجعت إيرادات نوكيا بنسبة 6٪ إلى 21.9 مليار يورو (24.7 مليار دولار) في عام 2020، حيث تراجعت إيراداتها الصينية وخسرت عقود 5G لصالح إريكسون ومنافسين آخرين. ومع ذلك، فقد تحسنت نسبة العائد على السهم المعدلة بنسبة 18٪ حيث مارست ضوابط أكثر صرامة للتكلفة طوال الوباء.

ولكن في الأشهر التسعة الأولى من عام 2021، ارتفعت إيرادات نوكيا بنسبة 3٪ على أساس سنوي إلى 15.8 مليار يورو (17.9 مليار دولار) حيث نمت ربحية السهم المعدلة بنسبة 118٪. وعزت هذا النمو إلى استقرار أعمال 5G الخاصة بها، والتي أبرمت 207 صفقات 5G تجارية حتى الآن وتدير 72 شبكة لمشغلي 5G مباشرة، وتحسينات على أعمالها السحابية والشبكات. يتوقع المحللون أن تنمو إيراداتها وعائدات السهم المعدلة بنسبة 3٪ و 38٪ على التوالي هذا العام.

ماذا تخبرنا التقييمات والارباح؟

من المتوقع أن تولد كوالكوم ونوكيا نمواً أبطأ في عام 2022 حيث تهدأ الجولة الأولى من ترقيات 5G. ويتوقع المحللون أن تنمو إيرادات وارباح كوالكوم Qualcomm بنسبة 18٪ و 25٪ على التوالي هذا العام لكن هذه معدلات نمو مثيرة للإعجاب للاسهم التي يتم تداولها بارباح آجلة 17 ضعفاً فقط.

كما يتوقع المحللون زيادة عائدات نوكيا وارباحها بنحو 3٪ العام المقبل. تبدو معدلات النمو هذه فاترة، لكنها تشير إلى استقرار أعمالها تدريجياً ولن يتم سحقها من قبل شركة إريكسون أو هواوي في أي وقت قريب. يبدو سهمها أيضاً رخيصاً إلى حد ما عند ارباح آجلة 15 مرة. وتدفع كوالكوم Qualcomm أيضاً عائداً جيداً لتوزيعات الارباح بنسبة 1.5٪. لا تزال نوكيا لم تعيد توزيع ارباحها حتى الآن.

اختيار 5G الأفضل لعام 2022 Qualcomm:

تفوقت نوكيا في الأداء على كوالكوم خلال العام الماضي، ولكن هذا يرجع أساساً إلى أن السهم قد انخفض إلى أدنى مستوى له في عدة سنوات في أوائل عام 2020.

إذا قارنا هاتين الشركتين بشكل مباشر، فمن الواضح أن كوالكوم لا تزال أفضل من اسهم 5G من نوكيا، وذلك لأربعة أسباب: أعمالها الأساسية أكثر صحة، فهي تنمو بمعدل أسرع بكثير ولكنها تتداول فقط بتقييم أعلى قليلاً، ولا تواجه مثل العديد من المنافسين المباشرين، ولا يزال يدفع ارباحا جيدة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.