لماذا فقد سهم Teladoc نصف قيمته في ديسمبر

انخفضت اسهم شركة Teladoc Health المقدمة للرعاية الصحية الافتراضية (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: TDOC) بنسبة 54٪ العام الماضي، وفقاً للبيانات التي قدمتها S&P Global Market Intelligence. الأداء مؤلم بشكل خاص في عام ارتفع فيه مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بنسبة 30 ٪ تقريباً. الشاغل الأساسي هو النمو. على الرغم من أن الإدارة لديها تفسير معقول لتباطؤ عام 2021، إلا أن وول ستريت لديها المزيد من الأسئلة حول المستقبل.

نجحت Teladoc في زيادة عدد أعضاء الاشتراك في الولايات المتحدة بنسبة 41٪ في عام 2020. ويرجع الفضل في ذلك في الغالب إلى ظهور فيروس كورونا وبدعم من استحواذها على شركة Livongo، وهي شركة رقمية لإدارة الرعاية المزمنة. كان الرئيس التنفيذي جيسون جوريفيتش يعلم أن عام 2020 سيكون عملاً صعباً يجب اتباعه نظراً لأنه تم إبرام العديد من الصفقات أثناء الوباء. وكان على حق.

خلال ثلاثة أرباع عام 2021، نما عدد أعضاء الاشتراك في الولايات المتحدة بنسبة 2٪ فقط إلى 52.5 مليون. تتضمن توقعات الإدارة للربع الرابع - 52.5 مليون إلى 53.5 مليون - سيناريو تتوقف فيه العضوية تماماً. واصل جوريفيتش طمأنة المستثمرين بأن خط أنابيب الصفقات قد تمت إعادة تعبئته للسنوات القادمة. لقد أهلك عدم اليقين تقييم الشركة.

تم تخفيض القيمة السوقية لشركة Teladoc إلى النصف حتى عام 2021 وانخفضت إلى 13.2 مليار دولار. هذا هو انهيار بنسبة 70 ٪ من ذروته في فبراير. علاوة على ذلك، فإن قيمة الشركة كمضاعف للربح الإجمالي منخفضة لعدة سنوات؛ انخفضت النسبة إلى أدنى مستوى عند 12 خلال عمليات التراجع في 2018 و 2019. وبأخذ تقديرات الشركة المتوقعة للربع الرابع والربحية الأخيرة، يتم تداول الاسهم حالياً بأقل من 10 أضعاف إجمالي ربح 2021. يمكن أن يوفر ذلك الآن وقتاً رائعاً للشراء أو الوقوع في فخ إذا فشلت الشركة في الارتقاء إلى مستوى إمكاناتها.

مستقبل سهم Teladoc

ما الذي قد يعرقله؟ على سبيل المثال، تحتدم المنافسة. وليس فقط من المشتبه بهم المعتادين مثل Amwell أو Doximity. أطلقت مجموعة Unitedhealth Group (NYSE: NH) - أكبر شركة تأمين صحي في الولايات المتحدة - مؤخراً خطتها الصحية الأولى الافتراضية المسماة NavigateNOW. يشعر المحللون بالقلق من أن العروض الداخلية مثل هذه من مؤسسات الرعاية المدارة قد تستبعد مزودي الطرف الثالث. من جانبها، ترى إدارة Teladoc أن الاتجاه هو التحقق من صحة مساحة الرعاية الافتراضية وإنشاء محفز للخطط المحلية الأصغر لتكثيف عروضها الخاصة. في أكتوبر، أعلنت عن صفقات لتقديم عروض الرعاية الأولية الافتراضية لعملاء CVS Health و Centene.

ما إذا كان المشهد المتغير يؤدي إلى تقليص سوق Teladoc القابل للتوجيه أو تسريع التبني، فلا يزال يتعين رؤيته. نظراً لأن الحياة اليومية تتكيف مع COVID، يجب أن يوفر عام 2022 للمستثمرين فكرة جيدة عما يمكن توقعه في السنوات المقبلة فيما يتعلق بالنمو والربحية.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.