هبوط سهم Coinbase بـ 20% في ديسمبر مع تراجع العملات الرقمية

انخفضت سهم Coinbase (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: COIN) بنسبة 19.9٪ في ديسمبر، وفقاً لبيانات من S&P Global Market Intelligence. كانت هذه الخطوة ناتجة عن اتجاهات التسعير الضعيفة في سوق العملات المشفرة، لكن هذا الارتباط يبدو وكأنه خطأ.

صحيح أن العملات المشفرة الرئيسية عانت من انخفاضات مماثلة في ديسمبر. انخفض سعر البيتكوين (CRYPTO: BTC) بنسبة 18.4٪ بينما خسر Ethereum (CRYPTO: ETH) 16.4٪. تم تجميع الصعود والهبوط في خطوط الرسم البياني الخاصة بهم بإحكام.

هذا منطقي للوهلة الأولى. يجب أن تكون أسعار العملات المشفرة المنخفضة أخباراً سيئة لشركة متخصصة في خدمات تداول الأصول الرقمية، أليس كذلك؟ لذلك، يجب أن ينخفض ​​سهم Coinbase عندما تؤثر مخاوف التضخم والتقدم البطيء في لوائح العملات المشفرة على تلك الأصول.

ومع ذلك، فإن هذا التحليل البسيط يترك أحد التفاصيل المهمة. تمتلك Coinbase 330 مليون دولار من عملة البيتكوين و 137 مليون دولار من الرموز المميزة للإيثر في ميزانيتها العمومية. هذا مجرد جزء صغير من 6.4 مليار دولار من المكافئات النقدية الموجودة في دفاترها، ناهيك عن قيمتها السوقية البالغة 47.4 مليار دولار. ترتبط القيمة الاستثمارية لـ Coinbase ارتباطاً وثيقاً بأحجام تداول العملات المشفرة أكثر من ارتباطها بأسعار الأصول الرقمية.

المصدر: الرسم البياني اليومي لسعر سهم كوين بيز، TradingView. نطاق البيانات: 16 يوليو 2021 إلى 11 يناير 2022. تم الإعداد في 11 يناير 2022. يرجى ملاحظة أن الأداء السابق ليس مؤشر موثوق للنتائج المستقبلية.

مستقبل سهم Coinbase

انخفض عدد معاملات Ethereum بنسبة 5 ٪ فقط في ديسمبر وانخفض حجم Bitcoin بنسبة 8 ٪. كانت هذه الانخفاضات أقل بشكل ملحوظ من انخفاض سعر سهم Coinbase.

يواصل قطاع العملات المشفرة عرضه لتقلبات متصاعدة وأحجام تداول مرتفعة للغاية. ضع في اعتبارك أن منصة التداول تجمع رسوم التداول من تلك الموجودة على جانبي العملية البيع والشراء. سيؤدي الذعر الكامل في سوق العملات المشفرة إلى توليد العديد من مبيعات العملات المشفرة، مما يؤدي إلى ضخ رسوم التداول في جيوب Coinbase.

باختصار، هذه الشركة في وضع يمكنها من الفوز في اسواق الأصول الرقمية الصاعدة والهابطة. لن تخسر إلا إذا فقد التجار والمستثمرون الاهتمام بالعملات المشفرة وحوّلوا أموالهم القابلة للاستثمار إلى أصول مثل الاسهم أو السندات أو العقارات أو الفن أو السلع بدلاً من ذلك. حتى في ذلك الوقت، ستجمع Coinbase رسوم التداول حيث يقوم هؤلاء العملاء بتفريغ الرموز الخاصة بهم، مما يؤدي على الأقل إلى ارتفاع الإيرادات قصير الأجل.

أتوقع أن تترك Coinbase للمحللين والمستثمرين ثباتاً في فبراير عندما تقدم تقريرها للربع الرابع. في غضون ذلك، انخفض السهم إلى 46٪ دون أعلى مستوياته في 52 أسبوعاً، وتقييم قيمة الصفقة 4.5 أضعاف التدفق النقدي الحر.

من وجهة نظري، فإن نافذة شراء Bitcoin مفتوحة على مصراعيها الآن. قد ترتفع أو تنخفض Bitcoin و Ethereum في عام 2022 وما بعده، وربما يتم دفعهما من خلال شبكات blockchain الأحدث والأكثر تعقيداً. في كلتا الحالتين، تبدو Coinbase وكأنها فائزة بتقييمها الحالي المنخفض بشكل غير طبيعي.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.