هل اصبح سهم Teladoc مناسباً للشراء الأن؟

مع انخفاض سعر سهم Teladoc Health (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: TDOC) بأكثر من 70٪ خلال الاثني عشر شهراً الماضية، من المرجح أن يبحث المساهمون بجد عن أي أسباب تدعو إلى التفاؤل. ولتحقيق هذه الغاية، فإن المبيعات المتزايدة لشركة الخدمات الصحية عن بُعد بمثابة نقطة مضيئة. في الربع الثالث، نمت إيراداتها بنسبة 81٪ على أساس سنوي لتصل إلى 522 مليون دولار، ومن المرجح أن يرى المستثمرون المزيد من النمو الكبير عندما تقدم تقارير عن الربع الرابع في فبراير.

ولكن ما مدى أهمية ارتفاع السطر الأعلى إذا استمر السهم في الانخفاض طوال الوقت؟

مع انتهاء النمو السريع، يتزايد الضغط لزيادة الارباح

تقدم Teladoc الرعاية الصحية عن بعد كخدمة. يمكن للأشخاص الذين يشتركون فيها حجز زيارات عن بعد مع الأطباء المتعاقدين مع الشركة. بمجرد اكتمال الزيارة، يمكنه إرسال فاتورة إلى تأمين المريض إذا لزم الأمر وتعويض الطبيب وفقاً لذلك. بالإضافة إلى عملائها الأفراد، يشمل عملاء Teladoc أيضاً شركات التأمين الصحي وأنظمة الرعاية الصحية وأرباب العمل الذين يتطلعون إلى تعزيز عروض الرعاية الصحية للموظفين.

في عام 2020، تجاوز إجمالي أعضائها 73 مليون شخص، حيث سهلت لهم ما مجموعه 10.6 مليون زيارة للخدمات الصحية عن بُعد على مدار العام. مع بقاء إصدار ربع سنوي لعام 2021، تتوقع الشركة أن تعلن أنها أنهت العام بـ 76.5 مليون مشترك وأكثر من 14.7 مليون زيارة للرعاية الصحية عن بعد. بالعودة إلى عام 2019، كان عدد الأعضاء الذين حضروا مجتمعة 4.1 مليون زيارة فقط 56 مليون عضو.

وبطبيعة الحال، لعب الوباء دوراً رئيسياً في تقليص عدد أعضاء الشركة، ناهيك عن عائداتها. منذ يناير 2020، ارتفعت الإيرادات الفصلية بنسبة 233٪. تتوقع الإدارة الآن أن تعلن أنها جلبت حوالي 2 مليار دولار في عام 2021 وتوجه خطاً أعلى يصل إلى 2.6 مليار دولار في عام 2022. إذا ثبتت صحة هذه التوقعات، سيظل نمو الإيرادات قوياً حتى لو استمر في التباطؤ قليلاً.

لماذا قد يكون من الأفضل تجنب شراء هذا سهم Teladoc في الوقت الحالي

نظراً لأنه من غير المرجح أن تتبخر رغبة الناس في استخدام خدمات الرعاية الصحية عن بُعد، فإن كل ما سبق يبدو إيجابياً للغاية بالنسبة للآفاق المستقبلية للسهم. على الرغم من ذلك، هناك بعض المشكلات التي قد تدفع الاسهم إلى مزيد من الانخفاض.

أولاً، لن يعود نمو العضوية إلى وتيرة انتشار الوباء المبكرة عندما كان الملايين من الناس يبحثون عن طرق للحصول على المساعدة الطبية دون الذهاب إلى مكاتب الأطباء. ثانياً، Teladoc ليست قريبة من كونها مربحة. ومنذ يناير 2020، ارتفعت نفقاتها بشكل طفيف كنسبة مئوية من إيراداتها الفصلية.

لا يمكن التغلب على أي من هذه المشاكل.

تخطط الإدارة لزيادة متوسط ​​إيراداتها السنوية لكل مشترك بنسبة تصل إلى 25٪ من خلال تقديم مجموعة واسعة من الخدمات، بما في ذلك المراقبة عن بعد لأجهزة الاستشعار الطبية للمريض. ومن المحتمل أن تستمر في زيادة قاعدة عضويتها ببضع نقاط مئوية في السنة على الرغم من انتهاء الطفرة التي يقودها الوباء.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تكاليف تقديم الخدمة آخذة في الانخفاض، وإن كان ذلك ببطء. على مدى السنوات الثلاث الماضية، انخفضت تكلفة السلع المباعة لشركة Teladoc كنسبة مئوية من إيراداتها، وارتفع إجمالي ارباحها الفصلية بنسبة 320٪. لذلك، من المحتمل أن تصل الشركة في النهاية إلى الربحية ببساطة من خلال الاستمرار في فعل ما كانت تفعله - حتى مع استمرارها في زيادة إيراداتها.

قد يكون الوقت المناسب لشراء سهم Teladoc قد اقترب

اعتباراً من الآن، يتم تداول Teladoc أدناه حيث بدأت عام 2020 - قبل أن يضع COVID-19 الشركة حقاً على الخريطة. لكنها لن تستمر في الانخفاض إلى الأبد. في النهاية، ربما نتيجة لأداء ارباح قوي، سيعود سعر سهمها إلى النمو. لا توجد طريقة لمعرفة الوقت المناسب بالضبط لشراء الاسهم، ولكن قد يكون ذلك قريباً.

ستعلن الشركة عن ارباحها للعام بأكمله لعام 2021 في أواخر فبراير، وسيتطلع السوق لمعرفة ما إذا كان نمو عضويته وأرقام الإيرادات تتماشى مع ما توقعته الإدارة قبل عام. حتى إذا أظهر هذا التقرير أن المقاييس المالية لا تزال تتجه بشكل إيجابي، فمن المحتمل أن يكون من الحكمة انتظار توقف السهم عن فقدان القيمة بثبات قبل إجراء عملية شراء.

من ناحية أخرى، إذا كنت تشعر بالجرأة، فقد ينتج عن الاستثمار اليوم أكبر المكاسب بمجرد أن تبدأ اسهم Teladoc في الارتفاع مرة أخرى.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.