هل انخفاض سهم Netflix بنسبة 25٪ مبرر؟

هل انخفاض سهم Netflix بنسبة 25٪ مبرر؟

انهارت اسهم نتفلكس Netflix (NASDAQ: NFLX) المدرجة في بورصة ناسداك بنسبة 25٪ بعد الإعلان عن ارباح الربع الرابع من عام 2021 في 20 يناير. وبينما تعافى السهم قليلاً منذ ذلك الحين، يبدو أن الانخفاض المفاجئ يرجع إلى توجيهات جديدة من الإدارة. كما أخبرت نتفلكس Netflix المستثمرين أن يتوقعوا نمواً أقل من المتوسط ​​في عدد المشتركين في الربع الأول. هل كان الانخفاض في السعر مبرراً أم أنه رد فعل مبالغ فيه على الأخبار السيئة؟ ما يلي هو نظرة فاحصة على إرشادات المشترك وحساب حجم التأثير.

800 مليون دولار أقل مما كان متوقعا هو مبلغ ضخم:

وجهت نتفلكس Netflix المستثمرين للبحث عن نمو مشترك يبلغ 2.5 مليون مشترك في الربع الأول من عام 2022. وكان هذا أقل بكثير مما كان يبحث عنه السوق لأن نتفلكس Netflix أضافت عادةً ملايين أخرى في الربع الأول. على مدى السنوات الخمس الماضية، بلغ متوسط ​​عدد المشتركين في نتفلكس Netflix 8.38 مليون مشترك في الربع الأول. بالنسبة إلى Netflix لتوجيه 2.5 مليون، يكون أقل من متوسطه بحوالي 5.88 مليون.

علاوة على ذلك، في الربع الأخير المنتهي في 31 ديسمبر، حققت Netflix متوسط ​​دخل لكل مستخدم (ARPU) بلغ 11.72 دولاراً.  كما تحقق الشركة ارباحا أكثر من بعض المستخدمين في مناطق معينة وأقل من مناطق أخرى. باستثناء الآثار المترتبة على أسعار الصرف، زادت نتفلكس Netflix من متوسط ​​العائد لكل مستخدم (ARPU) عاماً بعد عام في كل منطقة تعمل فيها.

لذا فإن أخذ 11.72 دولاراً من نتفلكس Netflix في ARPU ودمجها مع 5.88 مليون مشترك أقل سينتج عنه إيرادات أقل بـ 69 مليون دولار شهرياً لـ Netflix أو 827 مليون دولار أقل سنوياً. نظراً لأن Netflix كان لديها 29.7 مليار دولار من العائدات في عام 2021، فإن هذا يمثل عجزاً بنسبة 2.8 ٪ فقط. ولكن بالنظر إلى أن الجزء الأكبر من عائدات Netflix المتزايدة تتدفق إلى المحصلة النهائية، فإنها تصبح أكثر بروزاً. كما حققت Netflix صافي دخل قدره 5.1 مليار دولار. إذا قدرت أن 700 مليون دولار من 827 مليون دولار قد تدفقت إلى صافي الدخل، فسيكون ذلك عجزاً بنسبة 13.7٪.

 هل كان انهيار سعر سهم نتفلكس Netflix مبرراً؟

 بشكل عام، تعمل Netflix بدرجة عالية من الرافعة المالية تظل تكاليفها كما هي نسبياً سواء كان لديها 100 مليون مشترك أو 200 مليون مشترك. لذلك، يضيف المشتركون الإضافيون إلى الارباح والتدفقات النقدية فائدة أكبر مما لو كانت تكاليفها أكثر تقلباً. لهذا السبب، فإن أرقام المشتركين لها تأثير قوي على سعر السهم. ومع ذلك، فإن انهيار سعر السهم بنسبة 25 ٪ بعد إعلان ارباحها يبدو وكأنه رد فعل مبالغ فيه.  على الرغم من أن Netflix جيدة جداً في التنبؤ بنمو مشتركيها، إلا أنها لا تزال مجرد توقع. وقد صحح السوق الآن بعض تلك المبالغة في رد الفعل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.