ثلاثة من افضل اسهم التكنولوجيا للشراء مع ظروف السوق الحالية!

كانت الاسهم التقنية تتعافى مؤخراً، ولكن بالتأكيد ليس كل طريق العودة إلى حيث كانت في بداية شهر يناير. وسط هذا المسار، تم الآن استبعاد بعض الأسماء التقنية عالية الجودة تماماً.

وهذا يوفر فرصة لأولئك الذين قد يشعرون بالخوف ولكن يمكنهم النظر إلى ما هو أبعد من التعثر الاقتصادي على المدى القريب. بأسعار مخفضة، تبدو اسهم شركات التكنولوجيا التالية جذابة للغاية اليوم كفرصة للدخول في الاستثمار في الاسهم في الظروف الحالية.

1. سهم فيسبوك Meta Platforms

عندما كان الجميع يبيعها الأسبوع الماضي، كنت أشتري اسهما في Meta Platforms الأم على فيسبوك (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: FB). هذا لا يعني أن Meta ليس لديها مشاكل حقيقية. تمثل التوجيهات الخاصة بنمو الإيرادات بين 3٪ و 11٪ للربع التالي تباطؤاً كبيراً، وتعد المنافسة من Tik Tok مصدر قلق حقيقي. علاوة على ذلك، يبدو أن نمو المستخدمين قد توقف في الولايات المتحدة وأوروبا، وحتى قطاع "بقية العالم" شهد انخفاضاً متسلسلاً في المستخدمين النشطين شهرياً (MAUs). ولا يزال ميتا يواجه الكثير من التدقيق العام، خاصة بعد أن أدلى فرانسيس هوغن، المُبلغ عن المخالفات في الصيف الماضي، بشهادته أمام الكونجرس.

فلماذا تستثمر في شركة مع كل هذه المشاكل؟ في الأساس، بعد انخفاض ارباحه، يعد Meta سهماً ذا قيمة رخيصة حقاً. وتحقق نسبة السعر إلى الربحية الآن 17 ضعفاً للارباح المتأخرة. ومع ذلك، فإن سهم Meta أرخص في الواقع مما يبدو.

مثل بعض المنافسين الآخرين في مجال التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الكبيرة، تمتلك Meta أعمالها الأساسية المربحة ومشروع Metaverse الأحدث، والذي تحرقه حالياً من خلال عدة مليارات من الدولارات كل ربع سنة. ومع ذلك، إذا نجح المرء في التخلص من خسائر Metaverse، فإن Meta حققت 57 مليار دولار من الدخل التشغيلي العام الماضي. بافتراض معدل ضرائب بنسبة 20 ٪، فإن هذا يمثل 45.6 مليار دولار من صافي الدخل في أعمالها الأساسية.

حتى مع توقعات نمو الإيرادات الأكثر تواضعاً، يجب أن يتجاوز هذا الرقم بسهولة 50 مليار دولار في عام 2022. وتجدر الإشارة إلى أن النصف الأول من عام 2022 من المحتمل أن يكون نمواً أقل من النصف الثاني، لأن هذا هو الوقت الذي تتأرجح فيه نتائج Meta كل ربع سنة قبل التغييرات في خصوصية iOS القواعد التي لها قدرات استهداف محدودة. لذلك يجب أن تتحسن النتائج في وقت لاحق من العام.

وفي الوقت نفسه، انخفضت القيمة السوقية لشركة Meta إلى 634 مليار دولار فقط حتى كتابة هذه السطور، وقيمة المشروع 586 مليار دولار فقط بعد تجريد Meta من 48 مليار دولار إضافية نقداً. لذا من المحتمل أن تكون نسبة EV إلى الارباح لأعمالها الأساسية في عام 2022 حوالي 11. هذا ما يتوقعه المرء من بنك منخفض النمو أو أعمال إعلامية متراجعة، وليس سهماً تكنولوجياً رفيع المستوى يتجه نحو آفاق جديدة.

من الواضح أن إنفاق Metaverse قد لا يؤتي ثماره لسنوات. ولكن بالنظر إلى الخبرة التقنية في هذه الشركة، يبدو أنه من غير المحتمل أن يكون هناك عائد صفري في المستقبل. ومع ذلك، حتى لو كان المرء ينسب قيمة صفرية إلى مشروع Metaverse، فإن Meta هي اسهم رخيصة بمزايا منصات الوسائط الاجتماعية الرائدة وحدها.

2. سهم أمازون

أما شركة امازون (NASDAQ: AMZN) فهي متخلفة أخرى في مجال التكنولوجيا ذات رؤوس الأموال الضخمة. على عكس Meta، ارتفعت أمازون بعد تقرير ارباحها الأخير، لكن الاسهم لم تتحرك حقاً خلال الجزء الأفضل من عامين، حتى مع ارتفاع منافسي اسهم FANG الآخرين.

من المحتمل أن يواجه المستثمرون مشكلة مع انخفاض الربحية الإجمالية لشركة أمازون، فضلاً عن المقارنات الصعبة مع طفرة التجارة الإلكترونية في العام الوبائي. على السطح، ثبت أن ذلك صحيح. انخفضت المبيعات من متاجر أمازون عبر الإنترنت بنسبة 1٪، أو زادت بنسبة 1٪ عند احتساب الرياح المعاكسة للعملات الأجنبية في الربع الأخير. ارتفعت خدمات البائعين الخارجيين بنسبة 12٪ فقط، وزادت الإيرادات الإجمالية بنسبة 10٪ فقط، بعد تعديلها بالعملات الأجنبية - وهو معدل منخفض للغاية لشركة أمازون الموجهة نحو النمو. وفي الوقت نفسه، انخفض إجمالي الدخل التشغيلي للشركة على أساس سنوي وسط ارتفاع التكاليف والاستثمارات في التنفيذ.

ومع ذلك، كنت أزعم أن التجارة الإلكترونية هي الآن الجزء الأقل أهمية في أعمال أمازون. الأكثر أهمية؟ Amazon Web Services، منصة الحوسبة السحابية الرائدة عالمياً. في الربع الماضي، تسارعت إيرادات AWS بنسبة هائلة بلغت 40٪، وهي الآن بمعدل تشغيل يبلغ 71 مليار دولار. كما ارتفعت هوامش التشغيل في AWS على أساس سنوي، مع زيادة الدخل التشغيلي لـ AWS بنسبة 46٪ إلى ما يقرب من 5.3 مليار دولار، أو أكثر من 21 مليار دولار سنوياً.

بقيمة سوقية تبلغ 1.6 تريليون دولار، تتداول أمازون حالياً بأقل من 80 ضعف الدخل التشغيلي من AWS. سيكون هذا مكلفاً، لكنه ليس حقاً سعراً مجنوناً على الإطلاق لدفعه مقابل هذا العمل التكنولوجي الأفضل في فئته مع عقد من النمو القوي قبله. لذلك يمكن للمرء أن يقول إن المستثمرين يحصلون على النظام البيئي الرائد للتجارة الإلكترونية من أمازون مجاناً، عند تجريدهم من خدمات AWS. بالإضافة إلى ذلك، حطمت أمازون للتو إيراداتها الإعلانية ذات الهامش المرتفع لأول مرة في الربع الأخير، حيث كشفت عما يقرب من 10 مليارات دولار في مبيعات الإعلانات الفصلية التي تنمو بمعدل 33٪ قوياً. ربما يكون هذا الجزء ذو قيمة كبيرة أيضاً.

لذلك، بينما تتأثر إيرادات وارباح أمازون الحالية بالتباطؤ في التجارة الإلكترونية وزيادة التكاليف مع استمرارها في بناء البنية التحتية الواسعة للتسليم، لا يزال السهم يبدو رخيصاً جداً بناءً على مجموع أجزائه. إنها عملية شراء، حتى بعد ارتفاع ارباحها.

3. سهم Lam Research

أخيراً، يبدو أن شركة Lam Research المصنعة لمعدات أشباه الموصلات (NASDAQ: LRCX) تعد أيضاً عملية شراء جذابة هذا الشهر. انخفض سهم لام قليلاً بعد تقرير ارباحه الأخير، حيث جاءت الإيرادات أقل قليلاً من المتوقع، على الرغم من أن ربحية السهم فاقت التوقعات. كما أعطى لام توجيهات ناعمة للربع القادم، مشيراً إلى انخفاضات متتالية.

قد يكون ذلك مفاجئاً للبعض، نظراً لأننا ما زلنا نواجه نقصاً كبيراً في أشباه الموصلات، وأن المسابك العالمية تستثمر كل ما في وسعها لمواكبة الطلب. يجب أن يؤدي ذلك إلى ازدهار مبيعات المعدات لشركات مثل لام، وليس الانخفاضات.

ليس من المستغرب أن تعزو إدارة لام النقص الحالي إلى قيود العرض، مما يمنع لام من تلبية الطلب المتزايد. لذا من المحتمل أن تكون مبيعات لام مؤجلة فقط وليست مفقودة. تتوقع الإدارة أن يتحسن الوضع في النصف الخلفي من السنة التقويمية، وأن يكون النمو أفضل بكثير من النصف الأول. حتى شركة الأبحاث التابعة لجهات خارجية VLSI تتوقع نمواً بنسبة 23٪ في مبيعات معدات الوايفر الأمامية هذا العام، فوق رقم قياسي في عام 2021.

وسط هزيمة التكنولوجيا، يتم تداول لام عند 15.9 مرة فقط من تقديرات ارباح عام 2023 (تنتهي سنتها المالية في يونيو 2023). ومع ذلك، تواصل الإدارة مكافأة المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء كبيرة للاسهم وزيادة الارباح التي تدر حوالي 1٪ اليوم.

في غضون ذلك، كشفت لام النقاب عما تسميه "تقنية اختراق" في معدات الحفر والترسيب الانتقائية. ستمكن الأدوات التي تم إدخالها حديثاً صانعي الرقائق من تكديس الترانزستورات عمودياً، وهو ما يمثل الواجهة التالية لابتكار الرقائق. تحتوي الرقائق الحالية على ما يقرب من أكبر عدد ممكن من الترانزستورات على رقاقة السيليكون بقدر الإمكان فيزيائياً، لذلك من المحتمل أن يكون التكديس ثلاثي الأبعاد هو المكان الذي تكمن فيه الاختراقات المستقبلية. Lam هي شركة متخصصة في التراص ثلاثي الأبعاد، لذا فهي في وضع جيد للموجة التالية من نمو أشباه الموصلات، كل ذلك أثناء التداول بمضاعف أقل من السوق.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.