هل يعود النمو القوي إلى سهم eBay مجدداً؟

كان من المحتم أن يحدث ذلك في نهاية المطاف، لكن المستثمرين ما زالوا منزعجين لرؤية نمو eBay (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: EBAY) يتحول إلى حالة سلبية في أواخر عام 2021. منصة التجارة الإلكترونية، التي أصبحت سوقاً أساسية للعديد من البائعين خلال المراحل السابقة من الوباء، آخذة في الانكماش مقارنة بأيام النمو المرتفع.

حذرت eBay هذا الأسبوع من أن أحجام المبيعات ستظل سلبية في أوائل عام 2022 حيث ارتفعت الشركة مقابل ارتفاعات كبيرة من العام السابق.

وسيستفاد هذا الضغط مع تقدم العام، ويرى موقع eBay مجالاً لتوسيع المبيعات بشكل طفيف في عام 2022. تخطط الإدارة أيضاً لإغراق المساهمين بالنقد خلال الأرباع القليلة القادمة من خلال توزيعات الارباح وإعادة شراء الاسهم.

المبيعات قوية في eBay

بينما انخفضت أحجام المبيعات بنسبة 11٪ هذا الربع، كان طلب eBay في الربع الأخير أفضل من المتوقع. بالتأكيد، تعاملت الشركة مع معاملات أقل بكثير مما كانت عليه قبل عام. لكن هذا ليس مفاجئاً بالنظر إلى أن أواخر عام 2020 شهد نمواً قوياً تاريخياً. بشكل عام، انخفضت المعاملات بنسبة 22٪ خلال فترة العطلة.

حصل موقع eBay على مساعدة من أعماله الجديدة في مجال الإعلانات والمدفوعات ومن ارتفاع أسعار البيع، وبالتالي ارتفع إجمالي الإيرادات العضوية بنسبة 5٪. وصلت هذه النتيجة إلى أعلى مستوى لتوجيهات الإدارة. قال الرئيس التنفيذي جيمي يانون في بيان صحفي: "نهاية عام قوي للغاية، أنا فخور بفريقنا لتقديم ربعاً قوياً آخر."

كانت هناك علامتان تحذيرتان في التقرير تشيران إلى فترة صعبة قادمة لموقع eBay. تقلص عدد المشترين النشطين بمعدل 9٪، أي ما يقرب من الضعف من وتيرة الربع السابق. يميل البائعون إلى اتباع المشترين، مما يعني أن موقع eBay سيواجه صعوبة أكبر في زيادة الأحجام وتحصيل رسوم المعاملات.

وبالحديث عن الرسوم، توقف معدل أخذ eBay عند 11.8٪ من المبيعات بعد أن قفز في كل من الأرباع الأربعة الماضية. كان المستثمرون يأملون في رؤية هذا الرقم يرتفع بمرور الوقت بفضل خدمات المشتري الجديدة مثل معالجة المدفوعات. تشير نتائج الربع الرابع إلى أن هذا التوسع لا يمكن أن يحدث أثناء الانخفاض الكبير في الحجم.

مستقبل eBay

كانت توقعات eBay لعام 2022 بمثابة سيناريو أخبار جيدة / أخبار سيئة. على الجانب المشرق، توقعت الشركة أن يستقر النمو في وقت لاحق من العام بحيث تظل المبيعات العضوية إيجابية قليلاً طوال الفترة. بمعنى آخر، تتوقع eBay هبوطاً ناعماً بعد عامين من النمو القوي غير المعتاد.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط الشركة لتقديم الكثير من الأموال للمساهمين. أعطت الإدارة للتو توزيعات ارباح eBay زيادة بنسبة 22٪ ووافقت أيضاً على خطة إعادة شراء اسهم بقيمة 4 مليارات دولار.

الأخبار السيئة هي أنه من المتوقع أن يُظهر الربع الأول من السنة المالية انخفاضاً في المبيعات بنسبة 5٪ إلى 7٪ مع تقلص الأحجام. من المرجح أن يؤدي هذا الركود إلى الضغط على الارباح تماماً كما حدث في أواخر عام 2021.

لا ينبغي أن يكون ربع أو ربعين من الانخفاضات المتواضعة في الإيرادات مهماً للمستثمرين، لا سيما بالنظر إلى المكاسب الكبيرة التي حققتها eBay في عامي 2020 و 2021. تقول الإدارة أن النمو سيعود بحلول النصف الثاني من العام أيضاً.

لكن مناخ الاستثمار اليوم جعل المستثمرين يركزون أكثر على التوقعات قصيرة الأجل، والتي تكون سلبية في الغالب على eBay. قد يدفع هذا المزاج السيئ المستثمرين إلى تحقيق مكاسب كبيرة في المستقبل حيث تعمل الشركة من خلال مخلفات النمو. ومع ذلك، من غير المرجح أن ترتفع الاسهم مرة أخرى حتى يتم استرداد eBay بالفعل.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.