استمرار تراجع اسهم شركات الطيران مع صعود اسعار النفط الخام

عندما ترتفع أسعار النفط، عادة ما تبيع اسهم شركات الطيران. كان هذا هو الحال يوم الاثنين. وصلت أسعار النفط الخام إلى مستويات غير مسبوقة منذ عام 2008، وكان أداء اسهم شركات الطيران سيئاً في أداء السوق في يوم هبوطي بالنسبة للاسهم.

بحلول منتصف النهار تقريباً، انخفضت اسهم United Airlines Holdings (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: UAL) بما يصل إلى 9٪، مع اسهم JetBlue Airways (JBLU) و Spirit Airlines (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: SAVE) و Alaska Air Group (ALK)، دلتا إيرلاينز (DAL )، أمريكان إيرلاينز جروب (AAL)، ساوثويست إيرلاينز (LUV) كلها انخفضت بأكثر من 5٪.

تعمل شركات الطيران على وقود الطائرات، حيث تمثل الطاقة ما يزيد عن 30٪ من تكاليف التشغيل. وعلى الرغم من أن معظم شركات الطيران توقعت ارتفاع أسعار الطائرات A مع اقتراب عام 2022، لم يتوقع أي منها الارتفاع الكبير الذي أعقب الغزو الروسي لأوكرانيا.

أضافت الحرب تعقيداً جديداً لما كان بالفعل صناعة متعثرة. حد الوباء بشدة من الطلب على السفر، مما تسبب في نضوب إيرادات شركات الطيران في عام 2020. لقد شهدنا عودة بطيئة في الطلب المحلي، وكانت الصناعة تأمل في استغلال موسم السياحة هذا الصيف للبدء في تعزيز الميزانيات العمومية المضطربة. ولكن حتى إذا استمر الطلب كما هو متوقع، فإن تكلفة الوقود المضافة ستؤثر على الارباح، مما يعني عاماً آخر صعباً للصناعة.

يمكن أن يؤدي الارتفاع في اسعار النفط أيضاً إلى إعاقة النمو العالمي، والذي بدوره يمكن أن يؤثر على الطلب على السفر الجوي في الأرباع القادمة.

انخفضت اسهم شركات الطيران هذه بين 17.7٪ و 23.9٪ منذ 24 فبراير، وهو اليوم الذي بدأت فيه روسيا بالتوغل في أوكرانيا. (من أجل المقارنة، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بشكل طفيف فقط منذ ذلك التاريخ.) يستعد المستثمرون للأسوأ في اسواق النفط حيث تنظر الحكومات الغربية في العقوبات التي يمكن أن تحد من الإمدادات العالمية، وتتبع شركات الطيران اتجاهها التاريخي المتمثل في التعرج عندما يتعثر النفط.

هل تتعافى اسهم شركات الطيران قريباً؟

شركات الطيران أرخص بكثير مما كانت عليه قبل أسابيع قليلة. لكن يجب على المستثمرين التفكير مرتين قبل أن يستنتجوا أن الاسهم أصبحت مساومات فجأة. يبدو من غير المرجح أن تختفي حالة عدم اليقين التي تضغط على هذه الاسهم في أي وقت قريب، وإذا استمر الوضع الجيوسياسي في التصاعد في الأسابيع المقبلة، فلا يوجد سبب للاعتقاد بأن هذه اسهم الطيران لن تنخفض أكثر.

حتى لو تم حل الوضع في أوروبا بسرعة، فإن أي أمل في التعافي السريع بعد الجائحة يبدو أنه يتلاشى. يبدو أن الأمر سيستغرق حتى النصف الثاني من العقد لجميع شركات الطيران الأمريكية لإعادة بناء ميزانياتها العمومية والعودة إلى وضعها الطبيعي.

بالنسبة لأولئك الذين لديهم عقلية طويلة المدى، هناك سبب للتفاؤل. تظل شركات الطيران، حتى بعد كل خسائرها المرتبطة بالوباء، في صحة جيدة بما يكفي لتحمل هذه الأزمة. ولا يزال هناك سبب للاعتقاد بأن الصراع في أوروبا لن يوقف اتجاهات مثل صعود الطبقة الوسطى العالمية التي من المتوقع أن تزيد الإنفاق على السفر بنسبة 3٪ إلى 5٪ سنوياً حتى عام 2040.

إذا كنت مهتماً بالشراء، تظل Delta الاختيار الأفضل بفضل فريق الإدارة الأفضل في فئته والذي ساعد في إعادة اختراع ديناميكيات تسعير الصناعة قبل الوباء. لكن شركة دلتا، مثل يونايتد وأمريكا، تعتمد على السفر الدولي أكثر من اعتمادها على الخصومات مثل JetBlue و Spirit ويمكن أن تتأخر في الأيام الأولى من الانتعاش المحلي الذي يركز على الترفيه.

لطالما كان الجنوب الغربي الخيار الأفضل للاستقرار ويجب أن يكون ملاذاً آمناً للخروج من الأزمة. ولدى ألاسكا، بقاعدة عملاء مخلصين ومكانة قوية تحلق حول الساحل الغربي، مقومات الأداء المتفوق. ولكن نظراً للمخاطر والجدول الزمني الممتد للتعافي، يُنصح المستثمرون الذين يشترون في التحلي بالصبر، وعدم الالتزام بالكثير من محافظهم لشركات الطيران.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.