ثلاثة من اسهم النمو قد ترغب بتجنبها في الوقت الحالي!

اسهم النمو رخيصة هذه الأيام. لكن هذا لا يعني أن كل هذه الأشياء جيدة. يحتاج المستثمرون إلى توخي الحذر في فرز الصفقات الجيدة من الاستثمارات التي يمكن أن تتجه إلى مزيد من الانخفاض.

ثلاثة اسهم نمو انخفضت بأكثر من 17٪ خلال العام الماضي (بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز S&P 500 بنسبة 7٪) والتي قد تستمر في الانخفاض هي Cronos Group (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: CRON)، Take-Two Interactive Software (TTWO) ) وسهم نتفلكس (NFLX). إليك السبب الذي يجعل الوقت الحالي هو الوقت المناسب للتفكير في بيع هذه الاسهم، أو تجنبها إذا لم تكن تمتلكها حالياً.

1. سهم Cronos

يخرج منتج Cronos Group منتج الماريجوانا من ربع محسّن حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 51٪. لكن لسوء الحظ، قد لا يكون ذلك كافياً لإثارة حماسة المستثمرين بشأن السهم. لم تكن الشركة مربحة حتى بعد احتساب تكلفة مبيعاتها في العام الماضي، حيث سجلت ربحاً إجمالياً سالب 17.5 مليون دولار على الرغم من ارتفاع صافي الإيرادات الموحدة البالغ 74.4 مليون دولار بنسبة 59٪.

ولولا مبلغ 1.8 مليار دولار الذي استثمرته شركة التبغ العملاقة Altria في الأعمال التجارية قبل بضع سنوات، لكان كرونوس في وضع أسوأ بكثير اليوم فيما يتعلق بالنقد. على مدى العامين الماضيين، أنفقت ما يقرب من 300 مليون دولار فقط من أنشطتها التشغيلية اليومية. بفضل هذا التدفق الكبير من النقد من Altria، لا تزال Cronos تنهي عام 2021 بمبلغ 887 مليون دولار نقداً وما يعادله.

لقد أصبح المستثمرون حذرين من نمو الاسهم التي تكون أحادية البعد للغاية. وهذا واضح مع Cronos أيضاً. حتى مع النتائج الأولية القوية، انخفض السهم بأكثر من 13٪ منذ بداية الشهر. النمو من أجل النمو دون تحسين الربحية لا يثبت أنه كافٍ، وقد يعني ذلك المزيد من الخسائر في المستقبل لسهم الرهان إذا لم يحسن هوامش الربح أو معدل حرق النقد بسرعة.

2. سهم Take-Two

تقدم Take-Two بعض الألعاب الشهيرة بشكل لا يصدق تحت علامة Rockstar، بما في ذلك سلسلة Grand Theft Auto. ومع ذلك، هناك عدة أسباب قد تجعل المستثمرين يرغبون في توخي الحذر مع الاسهم في الوقت الحالي.

الأول هو أنه لم يولد الكثير من النمو مؤخراً. في الربع الثالث (للفترة المنتهية في 31 ديسمبر)، ارتفع صافي الإيرادات البالغ 903.3 مليون دولار أمريكي بمعدل متواضع بلغ 5٪ على أساس سنوي. وأشارت إلى أن إنفاق العملاء المتكرر، والذي يتضمن عمليات الشراء داخل اللعبة، كان ثابتاً. وسط العودة إلى الوضع الطبيعي في الاقتصاد، تتزايد التجمعات الاجتماعية، ويتوفر لدى المستهلكين خيارات أكثر من مجرد ألعاب الفيديو لشغل وقتهم، قد لا يكون من السهل المضي قدماً في تحسين معدل النمو هذا. بالنسبة للربع الرابع، تتوقع الشركة فقط أن يتراوح صافي الإيرادات بين 835 مليون دولار و 885 مليون دولار.

السبب الثاني للقلق هو أن شركة مايكروسوفت العملاقة للتكنولوجيا أعلنت في يناير أنها ستستحوذ على منافستها Take-Two Activision Blizzard مقابل 68.7 مليار دولار. تقوم مايكروسوفت بتصنيع وحدة التحكم Xbox، لذلك هناك قلق بشأن كيفية تأثير ذلك على المنافسة، وهو أمر تقوم لجنة التجارة الفيدرالية بمراجعته.

إذا انتهى الأمر بالصفقة، فيمكن أن يمنح Activision ميزة كبيرة من خلال الشراكة مع مايكروسوفت، حيث يمكن أن يتعاون الاثنان في الإعلان وإطلاق المنتجات معاً. بالإضافة إلى ذلك، فإن مجرد امتلاك شركة ضخمة مثل مايكروسوفت يحتمل أن تضخ الأموال في Activision لزيادة نموها قد يؤدي إلى تكثيف المنافسة ويجعل الأمر أكثر صعوبة على Take-Two لتوليد أرقام قوية في المستقبل. قد يكون طريقاً صعباً أمام Take-Two، وهو سهم قد تود تجنبه الآن نظراً للرياح المعاكسة التي تواجهها أعمالها.

3. سهم نتفلكس

شركة البث نتفلكس هي شركة أخرى استفادت بشكل كبير من الأشخاص الذين بقوا في المنزل أثناء الوباء. ولكن الآن، يتم تداول سهم نتفلكس مرة أخرى إلى ما كان عليه قبل عامين، عندما كان COVID-19 قد بدأ للتو في إبقاء الناس في منازلهم.

توتر المستثمرون في سهم نتفلكس في الآونة الأخيرة. هذا لأنه على الرغم من أن نتفلكس تزود جمهورها بمحتوى عالي الجودة، إلا أنه قد يتم الحد من نموها. في الربع الأخير، للأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2021، بلغ صافي إضافة التدفق العالمي 8.28 مليون، وهو أقل من 8.51 مليون إضافة صافية أبلغت عنها في فترة العام السابق. كانت توقعاتها للربع الأول من عام 2022 هي 2.5 مليون إضافة صافية، مقارنة بـ 3.98 مليون قبل عام. كما انخفض معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي في الفترات الأخيرة، حيث انتقل من 21.5٪ قبل عام إلى الآن 16٪ فقط، وأقل من 10.3٪ للربع الأول.

ما يمكن أن يجعل الأمور أسوأ بالنسبة لسهم نتفلكس هو أن خدمة البث عبر Walt Disney، Disney +، أعلنت مؤخراً أنها ستقدم لعملائها خياراً مدعوماً بالإعلانات بسعر أقل. بسعر 8 دولارات شهرياً، تكون خطة Disney + الحالية أقل بالفعل من 9.99 دولاراً وهي أدنى فئة في نتفلكس. في حين أن الفارق البالغ 2 دولار قد يكون ضئيلاً بالنسبة للعديد من المستهلكين، فإن انخفاض سعر Disney + من شأنه أن يوسع هذه الفجوة ويزيد من حافز الناس للانتقال من نتفلكس إلى منافستها، خاصة وسط ارتفاع التضخم في الاقتصاد وعندما يتطلع الناس إلى ذلك. توفير المال حيثما أمكنهم ذلك.

من المؤكد أنه لن يكون من السهل على نتفلكس البناء على أعداد المشتركين فيها. مثل Take-Two، فإنه يواجه احتمال التنافس مع خيارات الترفيه الأخرى التي لا تتضمن أشخاصاً يجلسون في المنزل أمام الشاشة. ولهذا السبب، على الرغم من أن السهم في أدنى مستوى له منذ عدة سنوات، لا ينبغي أن يتفاجأ المستثمرون إذا استمرت اسهم نتفلكس في الانخفاض في الأشهر المقبلة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.