هل سهم COST مناسب للشراء الأن ولماذا؟

قد لا تكون شركة Costco Wholesale (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: COST) هي الاسهم الأكثر تداولاً في وول ستريت، لكنها بالتأكيد شركة يجب أن يرغب جميع المستثمرين في معرفتها. كانت قوة البيع بالتجزئة في حالة تمزق تام خلال العام الماضي، حيث عادت بنسبة 63٪ لمساهميها مقابل زيادة مؤشر ستاندرد آند بورز بنسبة 8٪ خلال نفس الفترة الزمنية. لم يكن سهم الشركة مترهلاً على المدى الطويل أيضاً - فقد كافأت اسهم كوستكو المستثمرين بمكاسب بلغت 291٪ خلال السنوات الخمس الماضية، أي ما يعادل متوسط ​​عائد سنوي قدره 58٪.

دائماً ما يكون الأداء المتسق في الماضي ميزة إضافية؛ ومع ذلك، كمستثمرين على المدى الطويل، يجب أن نركز أكثر على الشكل الذي ستبدو عليه الشركة بعد عدة سنوات على الطريق. تواصل Costco التأثير على الصعيد المالي، ولكن هناك العديد من العيوب التي يجب على المستثمرين إدراكها قبل شراء السهم. في هذه الملاحظة، دعنا نفحص حالات Costco الثور والدببة لمساعدتك في تحديد ما إذا كانت الشركة تستحق استثمارك اليوم.

التوقعات الايجابية حول سهم COST

لدى كوستكو الكثير لتفاخر به، لكن لنبدأ ببياناتها المالية الاستثنائية. في الربع الأخير، حققت الشركة 51.9 مليار دولار من المبيعات والارباح لكل سهم (EPS) بقيمة 2.92 دولار، مما يترجم إلى نمو بنسبة 16٪ و 36٪ على أساس سنوي، على التوالي. نظراً لحجمها الهائل، يعد هذا نمواً مثيراً للإعجاب للغاية.

بالإضافة إلى ذلك، لا أعتقد أنه يمكنك الحصول على أفضل بكثير من الميزانية العمومية لشركة Costco. اعتباراً من الربع الثاني من السنة المالية 2022، تجاوز المركز النقدي للشركة 11.8 مليار دولار ديونها البالغة 9.2 مليار دولار. نظراً لأن نسبة الدين إلى حقوق الملكية تبلغ 46٪ فقط، فإن Costco مناسبة تماماً للتغلب على أي عاصفة اقتصادية. ثم هناك السيولة النقدية التي تواصل كوستكو جنيها بسهولة. في السنوات الثلاث الماضية، توسع التدفق النقدي الحر للشركة والنقدية من العمليات بمعدلات سنوية مركبة بلغت 24٪ و 16٪ على التوالي.

في سوق لا يمكن التنبؤ به اليوم، فإن Costco مستقرة في الاستثمار كما هي. يضمن نموذج عضوية الشركة ارباحا ثابتة ويرسم صورة شفافة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى التنبؤ بمستقبل الشركة. على الرغم من أنها شكلت 2٪ فقط من إجمالي الإيرادات في عام 2021، إلا أن رسوم العضوية مثلت أكثر من 75٪ من صافي الارباح. وبشرط أن يكون معدل تجديد أعضاء Costco هو 91٪، يمكن للمستثمرين الاعتماد بشكل مريح على إبلاغ الشركة بنتائج نهائية قوية.

Kirkland Signature، العلامة الخاصة للشركة، تجعل حياة كوستكو أسهل أيضاً. في العام الماضي، تجاوزت مبيعات كيركلاند 59 مليار دولار، أي ما يعادل 30٪ من إجمالي الإيرادات. فكر في ذلك - لم تكتف العلامة التجارية الخاصة بـ Costco بتوليد ثلاثة أضعاف الإيرادات ونصف من عائدات شركة BJ's Wholesale (BJ)، بل إنها تمثل ما يقرب من ثلث أعمال الشركة بالكامل. يمنح هذا كوستكو قدراً هائلاً من قوة التسعير ويسمح لها بالبقاء ملتزمة بتقديم أسعار منخفضة تنافسية.

ما الذي يهدد سهم COST

ليس هناك شك في أن الدببة تتحدث عن تقييم كوستكو. يتم تداول Costco بارباح 48 ضعفاً، وهي نسبة عالية جداً مقارنة بأقرانها مثل BJ's Wholesale و Walmart و Kroger  و Target.  شريطة أن يقوم المحللون بنمذجة 7 ٪ و 10 ٪ فقط من متوسط ​​النمو السنوي في الإيرادات والارباح حتى عام 2025، يبدو تقييم كوستكو مرتفعاً. لقد تم تداول سهم Costco تاريخياً بعلاوة مقارنة بالمنافسة، ولكن مع ذلك، فإن مضاعف السعر إلى الربح الحالي للشركة أعلى بكثير من متوسط ​​الخمس سنوات البالغ 36. سيحتاج المستثمرون إلى أن يقرروا بأنفسهم ما إذا كانت اسهم Costco تستحق المستويات الحالية.

كوستكو شركة هائلة - الأمر بهذه البساطة. إلا أن هذا لا يجعلها استثماراً حكيماً اليوم. لطالما شعرت أن كوستكو تستحق التجارة بعلاوة مقارنة بمعظم أقرانها. ساعد نموذج عضوية الشركة وقوة التسعير على إنشاء خندق اقتصادي قوي يستحق الدفع مقابل سعر أعلى.

ولكن مثل أشياء كثيرة في الحياة، يكفي ذلك. خرج تقييم كوستكو عن السيطرة في العام الماضي، ولا يمكنني تبرير شراء السهم اليوم. يجب أن يشعر المساهمون على المدى الطويل بالراحة في مراكزهم، ولكن من المحتمل أن يظل المشترون المهتمون على الهامش في الوقت الحالي. انتظر حتى يتعرض هذا السهم للتراجع، ثم فكر في شراء الاسهم.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.