هل يجب عليك شراء سهم SQ أم تجنبه؟

واجهت اسهم Block (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: SQ) الكثير من الاضطرابات في الأشهر الأخيرة. استمرت موجة صعود الشركة الناجم عن الوباء حتى أواخر عام 2021 عندما وصل سعر سهم Block إلى 300 دولار تقريباً للسهم. منذ ذلك الحين، تراجعت اسهم الشركة الرائدة في مجال التكنولوجيا المالية، مما ترك العديد من المستثمرين يفكرون فيما إذا كان عليهم شراء اسهم Block اليوم أم لا.

تراجعت الاسهم الممتلئة بنسبة 55 ٪ في العام الماضي كجزء من عمليات بيع التكنولوجيا الأوسع نطاقاً المرتبطة بارتفاع اسعار الفائدة والتضخم والمخاوف المتعلقة بروسيا وأوكرانيا. لا تزال أساسيات الشركة قوية، كما أن مسار نموها واعد للغاية. عادت العديد من الاسهم إلى الأرض بعد تداولها عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما جعلها فرصاً استثمارية أكثر جاذبية مما كانت عليه من قبل. دعنا نستكشف أحد الأسباب المؤيدة والمعارضة لشراء اسهم Block في هذا الوقت.

ما الذي يدفعك لشراء سهم SQ؟

من الصعب الجدال مع نمو Block، تاريخياً ومتوقعاً. بينما لا ينبغي للمستثمرين تجاهل السطر الأعلى من Block بالكامل، يجب عليهم التركيز بشكل أساسي على إجمالي الربح. هذا لأن مبيعات Block تتأثر بشكل كبير بالتقلبات في سعر البيتكوين. باختصار، يمكن للمستهلكين شراء Bitcoin على منصة تطبيق Cash. بصفته وسيطاً، يقوم Block بشراء Bitcoin من الوسطاء الخاصين ويطبق هامشاً صغيراً قبل بيعه لمستخدمي Cash App. ومن ثم، فإن إيرادات الشركة من Bitcoin تتأثر بشكل كبير بطلب العملاء وسعر السوق للعملات المشفرة. هذا هو السبب في أننا يجب أن نركز أكثر على إجمالي الربح - فهو مؤشر أفضل للصحة المالية للشركة والاستقرار العام. في عام 2021، بلغ إجمالي إيرادات البيتكوين أكثر من 50٪ من المبيعات. ومع ذلك، فقد مثلت 5٪ فقط من إجمالي الربح.

الآن بعد أن أوضحت ذلك، دعنا نتحدث عن النمو المذهل لـ Block. نما إجمالي ارباح الشركة بنسبة 62٪ على أساس سنوي في عام 2021، لتصل إلى 4.42 مليار دولار. على صعيد الارباح، ارتفع العائد على السهم من non-GAAP (المعدل) إلى 1.71 دولاراً، مما أدى إلى زيادة هائلة بنسبة 104٪ عن العام الماضي. إذا كانت توقعات وول ستريت دقيقة، يجب أن نتوقع أن نشهد توسعاً قوياً في ارباح بلوك في السنوات القادمة. يقوم المحللون بوضع نموذج لـ EPS بقيمة 4.22 دولار في السنة المالية 2025، مما يشير إلى متوسط ​​نمو سنوي قدره 22 ٪ عن أرقام العام الماضي.

لا يزال تطبيق Cash App بؤرة قصة نمو Block. في العام الماضي، ارتفع إجمالي ارباح Cash App بنسبة 69٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 2.1 مليار دولار. تم تصميم تطبيق Cash في البداية لجعل المدفوعات من نظير إلى نظير أكثر بساطة، ولا يزال يتطور إلى منصة مالية تعمل بكل شيء. يتنافس النظام البيئي لتطبيق Cash الآن مع الشركات في بطاقات الخصم والبطاقات المدفوعة مسبقاً، وتداول الاسهم، والإقرارات الضريبية، والمحافظ الرقمية، ومساحات تبادل البيتكوين، من بين مجالات أخرى. من الواضح بالنسبة لي أن Block تعتزم إحداث ثورة في الطريقة التي ينظر بها الناس إلى صناعة الخدمات المالية والانخراط فيها. ليس هناك شك في أن الشركة تجعل اسمها مسموعاً أيضاً - فقد كان نمو Block ملحوظاً، وكل المؤشرات تشير إلى مزيد من النجاح.

تقييم سهم SQ

يعجبني ما تفعله Block من منظور تشغيلي، لكن أسعار اسهمها تظل غنية. وفقاً لبيانات Morningstar، يتم تداول Block بمعدل سعر / ارباح إلى نمو (PEG) يبلغ 3.28. بشكل عام، تشير نسبة PEG التي تزيد عن 1 إلى المبالغة في تقييم السهم، ولكن ليس من غير المألوف أن تحمل الشركات عالية النمو مثل Block مضاعفات أعلى. ومع ذلك، عند مقارنة نسبة PEG الخاصة بـ Block مع أقرانهم مثل PayPal (PYPL)، Visa (V)، و Mastercard (MA)، تبدو الشركة باهظة الثمن.

تحمل PayPal و Visa و Mastercard نسب PEG من 1.12 و 1.59 و 1.58 على التوالي. يصل هذا إلى 1.43 في المتوسط ​​، وهو أقل بمرتين من مضاعف PEG الحالي لـ Block. لا تتسرع في شراء اسهم Block اليوم. من المؤكد أن السهم أرخص مما كان عليه قبل ستة أشهر، لكنه لا يزال مبالغاً في تقديره بالنسبة إلى المنافسين المقربين.

غالباً ما تحدث أفضل الاستثمارات عندما نتمكن من الحصول على أعمال تجارية سليمة بشكل أساسي وبأسعار منخفضة. تستوفي الكتلة النصف الأول من تلك المعايير، لكن تقييمها لا يزال مرتفعاً مقارنة بنظيراتها في الصناعة. أعتقد أن Block هو عمل جيد مع تحسن هائل، لكنني ما زلت على الهامش في الوقت الحالي. إذا حان الوقت الذي يكون فيه تقييم Block أكثر انسجاماً مع أساسياته، فسيكون الاستثمار في سهم SQ مناسباً.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.