ايهما الشراء الأفضل الان Amazon أو MercadoLibre؟

ايهما الشراء الأفضل الان Amazon  أو MercadoLibre؟

عانى سهم امازون في الأسابيع الأخيرة، لكن يبدو أن العديد من معاناته مؤقتة. كما قد حول MercadoLibre تحديات العمل في أمريكا اللاتينية إلى مزايا. أي من هاتين الشركتين البارزتين في التجارة الإلكترونية يجب أن يختارها المستثمرون؟

 في كثير من النواحي، نجحت الشركات في التجارة الإلكترونية في بناء نجاحها في مناطق مختلفة.  قادت أمازون (AMZN -1.40٪) السوق في الولايات المتحدة الأم وجزء كبير من العالم المتقدم. ومع ذلك، قد تتطلب المناطق في العالم النامي نهجاً مختلفاً، مما يسمح لـ MercadoLibre (MELI 1.57٪) بالريادة في أمريكا اللاتينية.

 بالإضافة إلى ذلك، تعني عمليات البيع الأخيرة في السوق أن كلا السهمين يبيعان بخصم كبير إلى أعلى مستوياته في 52 أسبوعاً، وهو مؤشر قوي على أن عرض القيمة لكلا الشركتين قد تغير. ومن ثم، يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى كلتا الشركتين لمعرفة أي سهم تجزئة عبر الإنترنت والتسويق المباشر سيخدمهما بشكل أفضل.

سهم Amazon :

 كانت أمازون رائدة في هذه الصناعة، مما يجعلها أكبر بائع تجزئة في العالم بعد وول مارت، وفقاً للاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة. علاوة على ذلك، أدت محاولة تقديم منصات التجارة الإلكترونية إلى دخولها في صناعة الحوسبة السحابية. هذا الجزء، المعروف باسم Amazon Web Services (AWS)، يمثل الآن معظم الدخل التشغيلي للشركة.

ومع ذلك، فإن حجم أمازون البالغ 1.2 تريليون دولار لم يعزلها عن عمليات البيع المكثفة في السوق التي استمرت خلال الأشهر العديدة الماضية. نتيجة لذلك، تبيع بخصم حوالي 40٪ من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً. أما أمازون أيضاً فلم يضاهي أدائها السابق. في الربع الأول من عام 2022، سجلت مبيعات صافية تزيد عن 116 مليار دولار. على الرغم من هذا الحجم الكبير، فإن الزيادة السنوية البالغة 7٪ تضاءلت مقارنة بعام 2021، عندما ارتفع صافي المبيعات بنسبة 22٪.

كما سجلت الشركة خسارة قدرها 3.8 مليار دولار في الربع الأول، أقل بكثير من 8.1 مليار دولار التي حققتها في الربع من العام الماضي. وأدت زيادة المصروفات التشغيلية بنسبة 13٪ وخسارة 8.5 مليار دولار نتيجة الخسائر في الأوراق المالية القابلة للتداول وضمانات حقوق الملكية إلى الارباح السلبية. جلبت توقعات أمازون في الربع الثاني لمكاسب المبيعات الصافية بين 3٪ و 7٪ المزيد من خيبة الأمل للمستثمرين.

 ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الارباح البالغة 56 تأخذ تقييمها بالقرب من أدنى مستوياتها في عدة سنوات. حيث يواصل قطاع AWS أداء الشركة حيث بلغت عائدات الربع الأول من عام 2022 لأعمالها السحابية 18.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 37٪ على أساس سنوي. كما عوّض الدخل التشغيلي البالغ 6.5 مليار دولار على ما يقرب من 2.8 مليار دولار في الخسائر التشغيلية لأمريكا الشمالية والقطاعات الدولية. علاوة على ذلك، يعتقد المحللون أن أمازون لا يزال بإمكانها تحقيق نمو مبيعات بنسبة 12٪ في عام 2022 و 17٪ في عام 2023، وهو مؤشر قوي على أن سهم أمازون معروض للبيع الآن.

 لماذا يجب على المستثمرين التفكير في سهم MercadoLibre:

 ومع ذلك، قد يتساءل البعض عما إذا كان أداء أمازون سيتجاوز أداء MercadoLibre، الذي أصبح أمازون أمريكا اللاتينية. بالمقارنة مع أمازون، يمكن للشركة التي تتخذ من الأرجنتين مقراً لها التعامل بشكل أفضل مع التحديات المالية واللوجستية لممارسة الأعمال التجارية في منطقتها.

نظراً لأن أمريكا اللاتينية هي أساساً مجتمع قائم على النقد، فقد بدأت MercadoLibre قسماً للتكنولوجيا المالية يسمى Mercado Pago لإرسال المدفوعات واستلامها.  لقد تحول ذلك إلى أحد محركات الإيرادات الرئيسية، وتشمل خدمات التكنولوجيا المالية الآن المحفظة الرقمية، وعروض الائتمان، وخدمات نقاط البيع. استفادت المجموعة أيضاً من Mercado Envios، وهي شركة تنفيذ يمكنها التعامل مع احتياجات التعبئة والتغليف والشحن لنفسها وللمؤسسات الأخرى.

على الرغم من هذه العروض، يعد MercadoLibre جزءاً صغيراً من حجم Amazon، ويدعم القيمة السوقية لحوالي 48 مليار دولار. وسط عمليات البيع المكثفة في السوق،حيث تبيع اسهمها بخصم بأكثر من 50٪ مقارنة بأعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً. على الرغم من هذا الانخفاض، إلا أن نموها لا يزال قويا. كما بلغت عائدات MercadoLibre للربع الأول من عام 2022 2.2 مليار دولار، بزيادة 67٪ على أساس سنوي. كان هذا مجرد انخفاض متواضع من معدل نمو إيرادات عام 2021 البالغ 78٪.

و تحسن صافي الدخل للربع الأول البالغ 65 مليون دولار من 34 مليون دولار في الربع نفسه من العام الماضي.على الرغم من ارتفاع نفقات التشغيل بنسبة 87٪، إلا أن تكلفة إيراداتها ارتفعت بنسبة 47٪ فقط، مما أعطى الشركة مجالاً لتحقيق الارباح.

من المسلم به أن نسبة السعر إلى المبيعات (P / S) التي تبلغ سبعة تقريباً أعلى بكثير من مضاعف مبيعات Amazon البالغ 2.5. مع توقعات المحللين بنمو الإيرادات لعام 2022 عند 38٪، قد لا تحافظ الزيادات أيضاً على وتيرتها الحالية. ومع ذلك، فإن نسبة الربح / الخسارة في MercadoLibre تقترب من أدنى مستوياتها في عدة سنوات، ويتجاوز معدل نمو الإيرادات المتوقع لعام 2022 معدل نمو أمازون، مما يوفر أسباباً معقولة لدفع تقييم أعلى.

 إذن، سهم Amazonأم MercadoLibre؟

 بينما يجب أن تستمر الشركتان في الازدهار، فمن المرجح أن تحقق MercadoLibre عوائد أعلى. على الرغم من أنها أكثر تكلفة، إلا أن حجمها الأصغر ونمو الإيرادات السريع يشير إلى إمكانية تحقيق المزيد من النمو غير المحقق. بالإضافة إلى ذلك، من خلال استثماراتها المتعلقة بالتكنولوجيا المالية والخدمات اللوجستية، يسمح خندقها التنافسي لشركة MercadoLibre ليس فقط بقيادة تجارة التجزئة والتكنولوجيا المالية في أمريكا اللاتينية، ولكن أيضاً لتحقيق عوائد أعلى من Amazon.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.