هل على مستثمري Robinhood القلق من خسارتها مستخدميها؟

هل على مستثمري Robinhood القلق من خسارتها مستخدميها؟

ينخفض ​​المستخدمون النشطون شهرياً في روبن هود Robinhood مع انتهاء طفرة تجارة التجزئة التي شوهدت في عام 2021. قد تؤدي ظروف السوق الصعبة أيضاً إلى تثبيط عزيمة المستثمرين الأفراد. لا يزال عدد المستخدمين النشطين شهرياً في Robinhood يتضاعف تقريباً اعتباراً من عام 2020. حيث شهدت Robinhood انخفاضاً في عدد المستخدمين النشطين شهرياً للربع الرابع على التوالي.

 نتائج ارباح Robinhood Markets (HOOD -6.13٪) للربع الأول من عام 2022 لم تثير إعجاب وول ستريت تماماً. لم تفوت الارباح والإيرادات تقديرات المحللين للربع فحسب، بل شهدت الشركة انخفاضاً في عدد المستخدمين النشطين شهرياً (MAUs) على المنصة. كان المستثمرون متشككين في Robinhood لبعض الوقت الآن. هل هذا الانخفاض المستمر في MAU أمر يثير قلق المستثمرين؟

 يُعرِّف Robinhood المستخدم النشط شهرياً بأنه "المستخدم الفريد الذي يقوم بإجراء معاملة بطاقة الخصم، أو الذي ينتقل بين شاشتين مختلفتين على جهاز محمول أو يقوم بتحميل صفحة في متصفح الويب أثناء تسجيل الدخول إلى حسابه، في أي وقت خلال الشهر ذي الصلة, لا يحتاج المستخدم إلى استيفاء هذه الشروط على أساس شهري متكرر أو أن يكون لديه حساب ممول ليتم تضمينه في MAU. "

انخفضت وحدات MAU الآن للربع الرابع على التوالي، على الرغم من أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء، وتذكر أنه كان هناك ازدهار ضخم في تجارة التجزئة تغذيه Robinhood خلال الوباء، والتي يمكنك أن ترى ذروتها في الربع الثاني من عام 2021  قال المدير المالي لشركة Robinhood، جيسون وارنيك، "في هذه السوق، نرى عملاء ذوي أرصدة أقل يشاركون بشكل أقل، وهو ما يقود الغالبية العظمى من انخفاضنا التسلسلي في MAUs."

 لن أقول إنها مفاجأة كبيرة أن وحدات MAU آخذة في الانخفاض، مع الأخذ في الاعتبار المستويات المرتفعة للتضخم، وتلاشي أموال التحفيز، والمزيد من الفرص للإنفاق التقديري مع تعافي الاقتصاد، وظروف السوق الوحشية التي ربما ثبطت عزيمة المستثمرين في الأشهر الأخيرة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال وحدات MAU قريبة من الضعف منذ عامين فقط.

بينما تراجعت وحدات MAU، تمكنت Robinhood من تنمية الودائع الصافية من الربع السابق، على الرغم من أنها لا تزال منخفضة على أساس سنوي. ولكن مرة أخرى كان ذلك بسبب الطفرة في التداول التي شوهدت في الجزء الأول من عام 2021. صافي الحسابات الممولة التراكمية، والتي تعرفها Robinhood بأنها حسابات ممولة جديدة مطروحاً منها الحسابات المتقلبة (تلك التي تنخفض إلى الصفر لمدة 45 يوماً متتالياً) بالإضافة إلى الحسابات المعاد إحيائها (حسابات متضاربة التي ترى أن حساباتهم ترتفع فوق الصفر)، نمت بشكل طفيف وسجلت مستوى مرتفعاً جديداً عند 22.8 مليون. وفي الوقت نفسه، انخفضت الأصول تحت الوصاية (AUC) البالغة 93 مليار دولار في نهاية الربع الأول من الذروة المسجلة في الربع الثاني من عام 2021 ولكنها ارتفعت من 83 مليار دولار على أساس سنوي ومن 19 مليار دولار في الأول.  ربع 2020.

ضمن إجمالي AUC، ارتفعت أصول الاسهم، والتي من المحتمل أن تكون طويلة الأجل بطبيعتها، بنسبة 5 ٪ على أساس سنوي، في حين أن الأصول من تداول الخيارات، والتي تعد هامشاً أعلى لـ Robinhood ولكنها قصيرة الأجل، انخفضت بنسبة 45 ٪ على أساس سنوي. حيث ارتفعت الأصول المشفرة بنسبة 70٪ على أساس سنوي. قال تينيف إن الشركة شهدت علاقة بين الجامعة الأمريكية بالقاهرة والإيرادات وتعتقد أن اتجاهات الجامعة الأمريكية بالقاهرة الأفضل ترجع إلى حقيقة أن الشركة تمكنت من تعميق العلاقات مع العملاء.

 هل يجب أن يقلق المستثمرون؟

 لا أريد أن أقول أنه من الجيد بالضرورة أن ترى وحدات MAU تنخفض لأربعة أرباع متتالية، ولكن بالنظر إلى اتجاهات التداول المرتفعة التي شهدناها في عام 2021 وظروف السوق الصعبة في الوقت الحالي، لا أعتقد أيضاً أن المستثمرين يجب أن يتفاجأوا تماماً. الخبر السار للمستثمرين هو أن هناك بعض الاتجاهات الأكثر ملاءمة عندما تنظر إلى الجامعة الأمريكية بالقاهرة وصافي الحسابات الممولة التراكمية. المشكلة الأكبر المطروحة هي تعميق المشاركة والإيرادات لكل عميل. كما لاحظ أحد المحللين في بيان الارباح، يوجد في مساحة الوساطة عبر الإنترنت بشكل عام ما يشار إليه بقاعدة 80-20، حيث تحقق 20٪ من الحسابات 80٪ من الإيرادات.

بعبارة أخرى، كان هناك، وربما لا يزال، الكثير من الحسابات على Robinhood لا تحقق الكثير من القيمة من منظور الإيرادات. لذا، فإن MAUs جيدة حقاً فقط إذا كانت تحقق إيرادات للشركة، وهذا ما يعتقد أن Robinhood بحاجة إلى التركيز عليه وتريد القيام بعمل أفضل لتعميق العلاقات مع مستخدميها النشطين وجعلهم أكثر قيمة من منظور الإيرادات والربحية.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.