ما أهم ما نلاحظه من تقرير ارباح فيسبوك الاخير؟

تسببت شركة فيسبوك Meta Platforms (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: FB)  في وسائل التواصل الاجتماعي في إثارة ضجة عندما أظهرت ارباح الربع الرابع لعام 2021 أن فيسبوك يفقد المستخدمين النشطين يومياً لأول مرة في تاريخه.

يستخدم أكثر من 3 مليارات شخص شبكاتها مثل فيسبوك و Instagram كل شهر، والتي تستثمر Meta من خلال بيع الإعلانات. بطبيعة الحال، كان المستثمرون يركزون على ارباح الشركة في الربع الأول من عام 2022 عندما خرجوا قبل بضعة أسابيع، وهم يتطلعون لمعرفة إلى أين قد تتجه الشركة بعد ذلك. لحسن الحظ، لا تزال Meta تتمتع بصحة جيدة، ويتطلع المستثمرون إلى فرصة محتملة لشراء اسهم فيسبوك بسعر رخيص.

عاد نمو مستخدمي فيسبوك

جمهور المعلن هو "الأوزة الذهبية" الخاصة به، مما جعل فكرة أن الأشخاص قد يسجلون الخروج بشكل دائم من شبكة Meta على Facebook مزعجة. شهدت الشركة انخفاضاً طفيفاً في المستخدمين النشطين يومياً (DAU) في عام 2021 Q4، حيث تقلص إلى 1.929 مليار مستخدم من 1.930 في الربع السابق.

لحسن الحظ، فإن نمو DAU المتجدد في الربع الأول من عام 2022 من شأنه أن يخفف من مخاوف المستثمرين؛ نما DAU على Facebook إلى 1.960 مليار، بزيادة قدرها 4.36٪ على أساس سنوي و 1.6٪ زيادة عن الربع السابق.

نما DAU على مستوى الشركة بنسبة 6٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2022، ويمكن أن يساعد الحفاظ على نمو المستخدمين في دفع نمو الإيرادات على الرغم من الرياح المعاكسة من تغييرات خصوصية iOS من ابل.

استمرار مشاكل iOS وفيسبوك

تتبع Meta تقليدياً نشاط المستخدم عبر هواتفهم وأجهزتهم؛ إن الشروط الدقيقة في اتفاقيات المستخدم التي يقبلها معظم الأشخاص بشكل أعمى عند تثبيت Facebook أو Instagram تسمح بذلك. ومع ذلك، غيرت Apple برنامج iOS الخاص بها في أوائل عام 2021؛ تظهر نافذة منبثقة الآن يجب على المستخدمين النقر عليها قبل أن يتمكن التطبيق من تتبع نشاط المستخدم.

لا يحب الكثير من الأشخاص "أن تتم مراقبتهم"، لذلك غالباً ما يرفضون التتبع عند ظهور هذه النوافذ المنبثقة. زاد هذا من صعوبة متابعة Meta واكتساب رؤى من مستخدميها وأضر بكفاءة أعمالها الإعلانية.

كان هذا سبباً كبيراً وراء توقف نمو عائدات Meta؛ بعد زيادة الإيرادات بين 40٪ و 60٪ سنوياً على مدار العقد الماضي، نمت الإيرادات بنسبة 7٪ فقط على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2022. هذا أبطأ حتى من عام 2020، عندما أثر COVID-19 بشكل كبير على مقدار إنفاق الشركات على الإعلانات.

لا يبدو أن هذه المشكلة تختفي؛ إذ علقت الإدارة على ارباحها:

"نتوقع أن يتراوح إجمالي الإيرادات في الربع الثاني من عام 2022 بين [28 مليار دولار - 30 مليار دولار]. وتعكس هذه التوقعات استمراراً للاتجاهات التي تؤثر على نمو الإيرادات في الربع الأول"

الأرقام تدعم ذلك. كان حجم الإعلانات جيداً في هذا الربع، حيث نمت مرات الظهور بنسبة 15٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2022. ومع ذلك، فإن سعر الإعلان، وهو أساساً مدى إنتاجية الإعلانات للميتا، انخفض بنسبة 8٪.

يجب على المستثمرين متابعة هذه الاتجاهات للمضي قدما. قام الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج بتطوير Meta لتصبح واحدة من أكثر الشركات نفوذاً في العالم، وهناك فرصة جيدة لمعرفة كيفية تصحيح هذا الأمر، ولكن ربما يرغب المستثمرون في رؤيته بشكل مباشر في هذه المرحلة.

هل سهم فيسبوك مناسب للشراء الأن؟

لا تفترض خطأً أن تحديات Meta Platforms جعلت الشركة تركع على ركبتيها. لا تزال Meta تحقق 8.5 مليار دولار من التدفق النقدي الحر في الربع الأول من عام 2022، ما يقرب من 30٪ من الإيرادات في هذا الربع، وهو أمر لا يمكن لمعظم الشركات إلا أن تحلم به.

يتم تداول سهم Meta بنسبة السعر إلى الارباح البالغة 15 فقط، بينما يتم تداول مؤشر ستاندرد آند بورز عند مضاعف السعر إلى الربحية يبلغ 20! بمعنى آخر، تتداول Meta بخصم 25٪ للسوق الأوسع بينما تكون آلة لتوليد النقد وواحدة من أقوى الشركات في العالم.

تستثمر Meta أيضاً بشكل كبير في metaverse عبر قطاع Reality Labs. يمكن القول إن هذه الاستثمارات تجعل التدفق النقدي الحر تنتج Meta أكثر إثارة للإعجاب (لأنه بدون هذا الإنفاق، سيكون التدفق النقدي الحر أعلى من ذلك). تستخدم الشركة هذا النقد لإعادة شراء الاسهم، مما يزيد فقط من ارباح السهم.

في النهاية، قد يدرك السوق أن اسهم فيسبوك Meta تستحق تقييماً أعلى مما تستحقه حالياً. وبالطبع، لا يضمن السيد ماركت شيئاً، ولكن القليل من الشركات الأخرى 0 تنتج الكثير من الارباح النقدية، ومع ذلك تتاجر من أجل تقييمات أقل. على الرغم من عقباتها على المدى القريب، أكدت ارباح Meta أن الشركة لا تزال على قيد الحياة وبصحة جيدة.

إخلاء المسؤولية: تم إعداد هذا التقرير من مركز عرب بيرغ للأبحاث والتحليل، وهو يعكس وجه نظر مركز أبحاث قسم البحث والتطوير فقط لا أكثر. لا تشكل المعلومات الواردة أي نصيحة استثمارية أو رؤية تداول معينة. يجب عليك الإدراك أن الأداء المستقبلي ليس مرتبطاً بالأداء السابق. سوف تحتاج إلى إذن مباشر وصريح من عرب بيرغ في إعادة نشر هذا التقرير أو نسخ المحتوى أو أي جزء أو اقتباس منه.