هل تجدد أسهم النفط مكاسبها التي حققتها خلال الشهر الماضي؟

يستمر قطاع اسهم النفط والغاز بخطف الأضواء في سوق الاسهم في الوقت الحالي لدرجة أن المستثمرين في العديد من هذه الاسهم يجنون أموالاً كبيرة أسبوعاً بعد أسبوع، وكان ذلك بدفع قيود المعروض والظروف الجيوسياسية المحيطة بأسواق النفط والتي دفعت اسعار النفط عالياً. من بين العديد من الشركات ذات الأداء المتفوق في شهر مايو، هناك ثلاث شركات تميزت بمكاسبها المكونة من رقمين، وفقاً للبيانات التي قدمتها S&P Global Market Intelligence. وهي أسهم كل من:

• سهم Chevron ارتفاع بـ 11.5٪.
• سهم Devon Energy  ارتفاع بـ 28.8٪.
• سهم Marathon Oil  ارتفاع بـ 26.1٪.

جميع الشركات الثلاث عبارة عن شركات نفط، لذا من الواضح أن هناك رابطاً مشتركاً واحداً قد عزز اسهمهم للأعلى الشهر الماضي وهو ارتفاع اسعار النفط الخام. ومع ذلك، كانت هناك تطورات لا تقل أهمية خاصة بشركة معينة أدت إلى ارتفاع هذه الاسهم.

ما الذي يقود ارتفاعات اسعار النفط الخام حالياً وكيف تتأثر اسهم النفط بذلك؟

ارتفعت أسعار النفط الخام في الأشهر الأخيرة، ولم يكن مايو مختلفاً. قفز مؤشر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي (WTI) من حوالي 105 دولارات للبرميل في بداية الشهر إلى ما يقرب من 115 دولاراً بنهاية الشهر. إن أسعار النفط المرتفعة هي كل ما تحتاجه شركات التنقيب عن النفط وإنتاجه لتنمية خطوطها العليا وتدفقاتها النقدية، كما كان واضحاً في الأسابيع الأخيرة.

أدى ارتفاع الأسعار وحجم المبيعات، على سبيل المثال، إلى دفع صافي دخل شركة Chevron في الربع الأول إلى 6.3 مليار دولار، مقابل 1.4 مليار دولار فقط في الفترة نفسها من العام الماضي. تضاعف سيولة شيفرون النقدية من العمليات تقريباً على أساس سنوي إلى 8.1 مليار دولار، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر (FCF) بنسبة 144٪ إلى 6.1 مليار دولار. هذا من بين أعلى FCF في تاريخ عملاق النفط.

زادت شركة Chevron إنتاجها من النفط والغاز بنسبة 10٪ على أساس سنوي في الربع الأول، مع وصول الإنتاج من حوض برميان إلى مستوى قياسي في هذا الربع. تتوقع شركة Chevron الآن أن يكون إنتاج العصر البرمي 2022 أعلى بنسبة 15 ٪ على الأقل من عام 2021.

على الرغم من ذلك، تريد Devon Energy التمسك بأهدافها الإنتاجية السابقة، لكن هذا لا يمنع الشركة من كسب كميات هائلة من التدفقات النقدية. تضاعف صافي دخل ديفون في الربع الأول أكثر من أربعة أضعاف ليصل إلى مليار دولار، وارتفع صافي دخل ديفون إلى 1.3 مليار دولار من حوالي 93 مليون دولار في ربع العام الماضي. لقد كان ربعاً قياسياً لـ FCF لديفون.

يريد Marathon Oil أيضاً الحفاظ على الإنتاج عند مستويات 2021 تقريباً، لكن أرقامه كانت مذهلة للغاية. حققت شركة النفط الكبرى ارباحا صافية هائلة بلغت 1.3 مليار دولار في الربع الأول مقارنة بـ 97 مليون دولار فقط في الربع من العام الماضي. هذا لأن Marathon Oil لديها نفوذ كبير لأي ارتفاع في أسعار النفط لأنه يحد من التحوط. لذا فإن تغيير دولار واحد للبرميل في خام غرب تكساس الوسيط يمكن أن يضيف ما يصل إلى 60 مليون دولار إلى التدفق النقدي السنوي للشركة من العمليات.

فيما تتوقع شركة Marathon Oil الآن توليد FCF بقيمة 4.5 مليار دولار هذا العام، أو ما يقرب من 20٪ من قيمتها السوقية. كما تتوقع، تستخدم جميع هذه الشركات الارباح المفاجئة لدعم ميزانياتها العمومية ومكافأة المساهمين بسخاء. عززت شركة ماراثون أويل برنامج إعادة شراء حصتها وزادت ارباحها ربع السنوية بنسبة 15٪ في مايو، مسجلة بذلك خامس زيادة في توزيعات الارباح في غضون عام تقريباً. تقوم شركة Chevron أيضاً بإعادة شراء الاسهم، وزادت ارباحها للسنة الخامسة والثلاثين على التوالي في أوائل عام 2022.

عندما يتعلق الأمر بالارباح، من الصعب التغلب على نوع العوائد التي تحققها Devon Energy. بموجب سياسة توزيع الارباح الثابتة زائد المتغيرة في ديفون، ارتفع إجمالي توزيعات الارباح في الربع الأول بنسبة 27٪ بالتتابع إلى 1.27 دولاراً أمريكياً للسهم. كان أعلى توزيع ارباح في تاريخ الشركة.

حتى أن ديفون رفعت مؤخراً ارباحها السنوية الثابتة إلى 0.64 دولاراً للسهم الواحد، ويمكنها أن تدفع ما لا يقل عن 4 دولارات للسهم الواحد في توزيعات الارباح المتغيرة هذا العام إذا كان متوسط ​​خام غرب تكساس الوسيط 100 دولار للبرميل.

هل اسهم شركات النفط السابقة تشكل فرصة للشراء الأن؟

إن فكرة الاستمرار في الاستثمار في هذه اسهم النفط بسيطة: طالما استمرت أسعار النفط في الارتفاع، فإن هذه الشركات ستجني مبالغ ضخمة من المال وتعيد جزءاً كبيراً منها إلى المساهمين. فيما قررت منظمة أوبك بلس زيادة إنتاج النفط، ولكن من المفارقات أن أسعار النفط ارتفعت إلى أعلى منذ إعلان أوبك الأسبوع الماضي؛ يحوم خام غرب تكساس الوسيط حول 122.70 دولاراً للبرميل حتى كتابة هذه السطور.

ماذا يعني ذلك للمساهمين؟ سيستغرق الأمر الكثير حتى تهدأ أسعار النفط في أي وقت قريباً، مما يعني أيضاً أن المستثمرين في Chevron و Marathon Oil و Devon Energy يمكنهم الاستمرار في توقع أرقام كبيرة والجلوس والاستمتاع بالدخل السلبي الذي يكسبونه من السمنة. شيكات توزيعات الارباح تتجه اسهم النفط هذه في طريقها.