أداء متباين لاسهم شركات الطيران الأمس وسهم Spirit يرتفع بشدة

تتعرض الاسهم عموماً لضغوط يوم الخميس بسبب استمرار المخاوف بشأن تأثير معدلات التضخم المرتفعة على الاقتصاد، وأسهم شركات الطيران، كما هو الحال عادة، كانت منخفضة أكثر من غيرها. إذ تراجعت أسهم شركة يونايتد إيرلاينز (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: UAL)، ومجموعة أمريكان إيرلاينز (AAL)، ودلتا إيرلاينز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: DAL)، وجيت بلو إيروايز (JBLU) بنسبة 5٪. لكن أحد الاستثناءات الملحوظة هو Spirit Airlines (SAVE)، موضوع حرب مزايدة بين اثنين من المشترين المحتملين المتنافسين. في ظل ذلك، ارتفعت أسهم Spirit بنحو 6.4٪ وسط أمل جديد في أن يكون هناك عرض أعلى قيد الدراسة. فماذا يحرك أسهم شركات الطيران بهذا الشكل المتباين مؤخراً؟

مزيج من العوامل السلبية الضاغطة على أسهم شركات الطيران وسهم Spirit تحت دائرة الضوء

تضررت أسهم شركات الطيران بشدة من مخاوف التضخم. كان القطاع يأمل أن يساعد الطلب القوي في الإجازة الصيفية على انتشاله من الركود الناجم عن الوباء، لكن مزيجاً من ارتفاع تكاليف الوقود والعمالة وصورة الطلب غير المؤكدة في أغسطس الماضي وضع الاسهم تحت الضغط بدلاً من ذلك.

في الوقت الحالي، هناك طلب أكثر مما تستطيع شركات الطيران التعامل معه. من المحتمل أن تلغي الصناعة أكثر من 1500 رحلة طيران محلية خلال عطلة نهاية الأسبوع الرابع من يوليو في محاولة لمنع انهيار النظام حيث تستعد المطارات لاستقبال أعداد الركاب غير المرئية منذ أيام ما قبل COVID.

لكن تم شراء معظم هذه التذاكر في وقت سابق من العام، قبل أن يرتفع التضخم. القلق بين المستثمرين الآن هو أن الأسر التي تواجه فجأة أسعاراً أعلى للمواد الأساسية مثل الطعام والوقود ستؤجل عمليات الشراء غير الضرورية مثل تذاكر الطيران، مما يتسبب في انخفاض الطلب في النصف الثاني من العام.

على النقيض من ذلك، يتم تداول Spirit بناءً على تحديث لحرب العطاءات الجارية بين JetBlue و Frontier Group Holdings (ULCC). كان من المقرر أن يصوت مساهمو Spirit الاس على الاندماج المقترح مع Frontier الذي أوصى به مجلس إدارة Spirit بعد أن رفض مجلس الإدارة عرضاً أعلى من JetBlue بسبب المخاطر التنظيمية.

لكن في وقت متأخر من يوم الأربعاء، أجلت Spirit اجتماع المساهمين حتى 8 يوليو لمنح مجلس الإدارة مزيداً من الوقت "لمواصلة المناقشات مع Frontier وجيت بلو". يشير القرار إلى أن إما Spirit لم يعتقد أن لديها الأصوات للحصول على صفقة Frontier أو أن مجلس الإدارة إما يعيد النظر في معارضته لعرض JetBlue أو على الأقل يحاول التفاوض على سعر أعلى من Frontier. مهما كان السبب، يعتبره المستثمرون علامة على أن سعر الصفقة يمكن أن يرتفع ويرسلون الاسهم للارتفاع.

على الرغم من أن الاسهم تتجه في اتجاهين متعاكسين، فإن مصير شركة Spirit إيرلاينز مرتبط ارتباطاً وثيقاً بالقضايا التي تواجهها شركات الطيران الأخرى. شركات الطيران غير متأكدة من الطلب المستقبلي، وبالتالي فهي غير متأكدة من الشكل الذي ستبدو عليه توقعاتها المستقبلية للنمو العضوي. يبدو أن رمي الافتقار إلى الطيارين المتاحين وارتفاع تكاليف العمالة والدمج كمسار للنمو سيكون له معنى كبير.

الشيء الآخر الذي يوحد هاتين القصتين هو عدم اليقين. لا يزال تداول Spirit أقل بكثير من السعر النقدي البالغ 33.50 دولاراً للسهم الذي تقدمه JetBlue، مما يعكس استمرار الشكوك حول ما إذا كان مجلس الإدارة سيرمي دعمه إلى JetBlue ويواجه مراجعة تنظيمية مطولة. ولكن بالنظر إلى المناخ الاقتصادي، فإن الصفقة مع Frontier ليست بمثابة ضربة قاضية تنظيمية أيضاً، وتتحمل Spirit بعض المخاطرة في إطالة أمد العملية.

بالنسبة للقطاع الأوسع، بما في ذلك Spirit، يبدو أن هناك الكثير مما يمكن أن يحدث بشكل خاطئ في الأشهر القادمة من حيث الطلب أكثر من وجود اتجاه صعودي غير متوقع. هذا يضغط على جميع شركات الطيران التي لا تخضع لعرض استحواذ، ويجب على المستثمرين توقع استمرار هذا الضغط حتى يكون هناك مزيد من الوضوح حول الاتجاه الذي يتجه فيه الاقتصاد.