لماذا انخفض سهم Autodesk بعد ارتفاع أسعار الفائدة؟

تأثرت شركات البرمجيات الصناعية بشكل عام و شركة Autodesk بشكل خاص بعد ارتفاع أسعار الفائدة مع ازدياد الخوف والقلق في الاسواق من تأثير هذا الارتفاع على النمو الاقتصادي مما أدى لانخفاض سهم Autodesk.

لماذا انخفض سهم Autodesk بعد ارتفاع أسعار الفائدة؟

انخفضت اسهم شركة برمجيات الهندسة والتصميم Autodesk  بنسبة 17.2٪ في يونيو، وفقاً للبيانات التي قدمتها S&P Global Market Intelligence. تأتي هذه الخطوة في شهر ضعيف بالنسبة لشركات البرمجيات الصناعية، حيث تمتلئ الاسواق بمخاوف بشأن تأثير ارتفاع اسعار الفائدةعلى النمو الاقتصادي، حيث يمثل تباطؤ النمو مشكلة بالنسبة إلى شركة Autodesk لأنها تصنع برامج للتصميم والبناء (الهندسة المعمارية، والهندسة، والبناء) والاسواق النهائية للتصميم والتصميم (التصنيع). نتيجة لذلك، عندما يرى عملاؤها أوقاتاً أكثر صعوبة في المستقبل، فإنهم عادةً ما يخفضون الإنفاق على التطوير

كما تكهن السوق بتباطئ النمو الاقتصادي ولكن هذا لا يعني أنه سيحدث بالضرورة. ومع ذلك، من المنطقي أن يقوم المستثمرون ببيع سهم Autodesk بناءً على هذه المخاوف. ويمكن اعتبار الشركة في خطر بسبب خفض الإدارة لتوقعات التدفق النقدي الحر (FCF) في السنوات الأخيرة. على سبيل المثال، أخبر المستثمرون سابقاً أنهم يتوقعوا 2.4 مليار دولار في صندوق النقد الدولي في السنة المالية 2023 (سينتهي الربع الثاني للشركة لعام 2023 في يوليو) وقام المستثمرون بتسعير ذلك مع افتراضات بمزيد من النمو في المستقبل.

ومع ذلك، في سبتمبر، أخبرت الإدارة المستثمرين أن يتوقعوا انخفاضاً في التدفق النقدي المباشر في السنة المالية 2024 بسبب التغيير في طريقة فواتير العملاء مما أدى إلى تدفق نقدي طويل الأجل أقل مقدماً، يعتبر هذا عادل بما فيه الكفاية، لكن أوتوديسك أخطأت في توقعها الأصلي لـ FCF للسنة المالية 2022 من 1.575 مليار دولار إلى 1.65 دولار، مسجلة 1.48 مليار دولار فقط.

تقدمت شركة  Autodesk  سريعاً إلى السنة المالية 2023 (معظمها في تقويم 2022)، حيث حققت الإدارة هدفها طويل الأمد البالغ 2.4 مليار دولار في صندوق النقد الأجنبي نحو نطاق جديد من 2.13 مليار دولار إلى 2.21 مليار دولار بسبب البيئة الاقتصادية المتدهورة وتحركات النقد الأجنبي المعاكسة. كما خفضت الإدارة التوجيه المالي لـ FCF 2023 إلى نطاق من 2 مليار دولار إلى 2.08 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2023، وبالنظر إلى هذا التاريخ الحديث لتخفيضات التوجيه، من الواضح أن السوق يستعد للمزيد من الانخفاض في نتائج (الربع الثاني من عام 2023) القادمة.

إنها ليست أخباراً جيدة أبداً عندما تخفض الشركة التوجيه. ومع ذلك، من المهم الحفاظ على التفكير في أن Autodesk لا تزال احد شركات النمو الجذابة مع ازدياد التوقعات حول نمو طويل الأجل في المستقبل. علاوة على ذلك، تبلغ قيمتها السوقية الحالية 37.8 مليار دولار فقط. لذا، حتى إذا خفضت Autodesk توجيهات FCF للعام بأكمله، على سبيل المثال، من 200 مليون دولار إلى حوالي 1.8 مليار دولار، فسوف يتم تداولها على سعر مضاعف لـ FCF يبلغ 21 ضعف FCF - وهو تقييم ممتاز بالنسبة لشركة نامية.