هل سهم Etsy مناسب للشراء الان بالرغم من انخفاضه؟

بالرغم من استمرار سوق التجارة الإلكترونية في النمو من حيث الأهمية لمبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، إلا ان سهم Etsy يتم تداوله الان بأقل من قيمته الحقيقية حيث أصبحت نسبة السعر إلى الارباح للسهم الآن أرخص بكثير مما كانت عليه قبل ثلاث سنوات، فهل سهم Etsy مناسب للشراء الان بالرغم من انخفاضه؟ تابع معنا لتعرف اكثر.

هل سهم Etsy مناسب للشراء الان بالرغم من انخفاضه؟

انخفض سعر سهم Etsy (ETSY 4.32٪) من أعلى مستوياته قبل عام. سجلت شركة التجارة الإلكترونية الربع الأول نتائج ضعيفة، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 3.5٪ فقط على أساس سنوي. مع عودة المزيد من المتسوقين إلى المتاجر الفعلية، بينما تباطأ الزخم بشكل كبير، مما ساهم في انخفاض السهم بنسبة 74٪ عن المستويات المرتفعة الأخيرة.

ربما يكون المستثمرون قد تحمسوا قليلاً تجاه الآفاق طويلة الأجل لشركة Etsy، عندما تم تداول السهم بتقييم يزيد عن 100 ضعف لارباح السهم خلال الوباء. لكن لم تكن Etsy أبداً قادرة على الحفاظ على مستويات ثلاثية من النمو في إجمالي مبيعات البضائع، لذلك كان من المتوقع حدوث تصحيح من قبل السوق.

من ناحية أخرى، قد يكون السهم في ذروة البيع، لأنه ليس من المعقول أيضاً افتراض أن نمو 3.5٪ هو الوضع الطبيعي الجديد لهذه العلامة التجارية الناشئة للتجارة الإلكترونية. دعونا نلقي نظرة على سببين لماذا يمكن للسهم أن يكون مناسب للشراء في الوقت الحالي.

1. يقدم سهم Etsy قيمة أفضل:

أدى التسارع المفاجئ في النمو في عام 2020، والذي تلاه تباطؤ سريع بمجرد عودة الأشخاص إلى التسوق داخل المتجر، إلى خلق صورة مربكة بشأن معدل النمو الطبيعي لشركة Etsy. ومع ذلك، لم يغير شيء من آفاق Etsy طويلة الأجل على مدار السنوات الثلاث الماضية.

كما لا تزال الفرصة الأوسع في التجارة الإلكترونية قائمة. حيث تشكل مبيعات التجارة الإلكترونية الآن أكثر من 14٪ من إجمالي مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، بناءً على تقديرات الربع الأول لوزارة التجارة الأمريكية، مقارنة بنحو 10٪ في نهاية عام 2019.

الشيء الوحيد الذي تغير هو تقييم Etsy. حيث يتم تداول الاسهم الآن بمعدل سعر إلى ربح (P / E) يبلغ 29، وهو انخفاض عن ارباح تزيد عن 50 ضعفاً في عام 2019. وبعبارة أخرى، يمكن للمستثمرين شراء حصة من ارباح الشركة مقابل نصف السعر تقريباً.

2. دارة Etsy لديها القدرة على تحسين الهوامش:

يبدو تقييم Etsy الحالي ضعيفاً بالنظر إلى توقعات النمو طويلة الأجل. تقدير الإجماع الحالي لديه ارباح متزايدة من Etsy بمعدل سنوي مركب يبلغ 39٪ على مدى السنوات الخمس المقبلة، وإحدى الطرق التي يمكن بها لـ Etsy تحقيق هذا المعدل الأعلى من نمو الارباح من خلال زيادة الهوامش. على مدى السنوات الخمس الماضية، تحسن الهامش التشغيلي من نقطة التعادل إلى 17٪.

كما اكتسبت الإدارة اسواقا تكميلية حيث يمكنها تحسين أداء الأعمال. على سبيل المثال، في الأشهر الثمانية عشر الأولى بعد الاستحواذ على Reverb، وهو سوق رائد للأدوات الموسيقية المستعملة، في عام 2019، قامت Etsy بتحسين إجمالي هامش Reverb من 33٪ إلى أكثر من 50٪. في حين قامت Etsy بعمليتي استحواذ إضافيتين في عام 2021. واشترت سوق أمريكا اللاتينية Elo7، لتوسيع نطاق حضور Etsy ليشمل سوق التجارة الإلكترونية سريع النمو في أمريكا اللاتينية. والآخر هو سوق الملابس المستعملة الشهير Depop.

بدأت الإدارة بالفعل في تنفيذ أساليب تسويقية أفضل في Depop للسماح لهذا العمل بتحقيق إمكاناته الكاملة. حيث برز Depop كسوق مشهور على الرغم من صعوبة استخدام أي منتجات تسويقية، لذلك هناك الكثير من الإمكانات لتسريع النمو.

قد تكون الفرصة مع عمليات الاستحواذ هذه بمثابة تغيير قواعد اللعبة بالنسبة لنمو الإيرادات وهوامش الربح. حيث لا يساهم Depop و Elo7 حالياً في الربح في Etsy ولكن هذا سيتغير. يمكن أن تنمو Depop وحدها لتصبح شركة ذات قيمة عالية؛ ومن المتوقع أن يتضاعف سوق الملابس المستعملة ليصل إلى 218 مليار دولار بحلول عام 2026. ومن الواضح أن الفرصة عبر أعمال Etsy بأكملها أكبر بكثير، مما يزيد من أهمية شراء الاسهم.