هل أصبحت أسهم الطاقة الشمسية مناسبة للشراء الأن؟

بعد الضجيج الكبير أثناء فترة الوباء، يبدو أن أسهم الطاقة الشمسية تستقر في تحركاتها بعد أن فقدت الكثير من زخمها التي تمتعت به طيلة العامين السابقين. فيما ارتفعت الاسهم خلال الأسبوع الماضي بسبب الحوافز القوية واحتمال ظهور المزيد من الحوافز المتعلقة بتغير المناخ في الولايات المتحدة. فهل هذه خطوة مستدامة وتدعم أسهم الطاقة الشمسية في المستقبل، أم أن الصناعة لا تزال محفوفة بالمخاطر للغاية للشراء؟ لنتعرف.

ما الجديد حول أسهم الطاقة المتجددة الأن؟

أكبر تغيير في الطاقة الشمسية خلال العقد الماضي هو التحول في نماذج الأعمال. حاولت شركات مثل First Solar (FSLR) و SunPower (SPWR) أن تفعل كل شيء من تصنيع الألواح الشمسية إلى تركيب مزارع شمسية كبيرة.

لكن نموذج العمل هذا جلب مخاطر من اسعار الفائدة والسياسة المحلية، وهو ما لم تفعله هذه الشركات بشكل جيد. تبين أن التركيز على فعل شيء واحد بشكل جيد هو خطوة أفضل. يُعرف هذا بالنمذجة، بدلاً من التكامل الرأسي.

لدينا الآن شركات تركز على تصنيع الألواح، بقيادة First Solar و Canadian Solar (CSIQ)، والتي تستفيد من زيادة الحجم وتحسين الكفاءة.

كان أول من فهم نظام الوحدات هو SolarEdge (SEDG)، تليها Enphase Energy (ENPH)، التي توفر محولات ومحسّنات للطاقة وأصبحت معيار الصناعة. حتى Sunrun (RUN) و SunPower (SPWR) قاموا بعمل جيد في التركيز على نشر الطاقة الشمسية السكنية.

يعطي تطبيق الوحدات النمطية لشركات الطاقة الشمسية التركيز، مما سمح لمعظم الشركات بتحسين الهوامش وبناء أعمال أكثر استدامة على المدى الطويل.

أي من أسهم الطاقة الشمسية مناسبة للشراء اليوم؟

الشركة المصنعة الأولى هي First Solar، التي أثبتت قدرتها على جني الأموال من خلال دورات متعددة وهي الآن تضاعف قدرتها في الولايات المتحدة وحول العالم تماماً كما يتطلع الكونجرس إلى تقديم إعانات لبناء مصانع التصنيع وتركيب الألواح الشمسية.

لقد كان SunPower مؤدياً سيئاً لسنوات ولكنه تجاوز الزاوية مؤخراً. الربع الثاني 2022 المعدلة EBITDA (الارباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء) بقيمة 15.2 مليون دولار في وقت ارتفاع تكاليف العمالة وارتفاع أسعار السلع كان أمراً مشجعاً. تبيع هذه الشركة أيضاً معظم منشآتها الشمسية بقروض، وليس بعقود إيجار مثل Sunrun. هذا يضع مخاطر أسعار الفائدة على البنوك أو المشترين، وليس Sunrun.

أخيراً، تعتبر سلة Enphase و SolarEdge عملية شراء رائعة لأنها تحتل مكانة قيّمة ولكن من المحتمل أن يتم استبدال حصتها في السوق مع تغير اتجاهات السوق. لكن كلاهما في وضع جيد للنمو حيث يتم اعتماد الطاقة الشمسية في جميع أنحاء العالم.