لماذا يستمر سهم Netflix في الانخفاض؟

 تراجع سهم نتفلكس بنسبة 1.6 ٪ يوم الجمعة وتخوض هبوطاً أكثر حدة يوم الاثنين، و يبدو أن السبب وراء ذلك هو تخفيض تصنيف المحللين في CFRA Research، بعد ارتفاع سعر السهم بنسبة 40٪، هل حان الوقت لجني الارباح وبيع Netflix؟

لماذا يستمر سهم Netflix في الانخفاض؟

 استمراراً لعمليات البيع يوم الجمعة، غرقت اسهم Netflix (NFLX) بنسبة 5.2٪ حتى الساعة 9:55 صباحاً بالتوقيت الشرقي يوم الاثنين بعد أن عانى السهم من خفض التصنيف على يد شركة CFRA لأبحاث الاسهم ومقرها مدينة نيويورك.

 كما خفضت CFRA تصنيفها على Netflix من الانتظار للبيع بسعر مستهدف 238 دولاراً.  بعد عمليات البيع المكثفة هذا الصباح، حيث بلغت تكلفة الاسهم 229 دولاراً وتغيرت.

 من المؤكد أن السعر المستهدف البالغ 238 دولاراً للسهم يقل تكلفته 9 دولارات عن 238 دولاراً كما يشير إلى أن CFRA يجب أن توصي بشراء Netflix بدلاً من بيعه. ولكن كما يشير المحلل، فقد تبدد الكثير من الاتجاه الصعودي في Netflix بفضل ارتفاع سعر السهم بنسبة 40 ٪ منذ منتصف شهر يوليو.  الآن الخطر الأكبر هو أن Netflix ستبدأ في فقدان التوقعات وتبدأ في استعادة مكاسبها من الشهر الماضي.

ما الخطأ الذي يمكن أن يحدث؟ ضع في اعتبارك أن Netflix خسرت 200000 مشترك في الربع الأول ومليون مشترك آخر في الربع الثاني. في حين تعد Netflix باسترداد هؤلاء المليون مشترك في الربع الثالث - ولكن ماذا لو لم تفعل ذلك؟  ماذا لو استمر الاتجاه المتمثل في زيادة خسائر المشتركين بدلاً من الانعكاس في الربع الثالث؟  من الواضح أن هذا لن يكون أخباراً جيدة للسهم.

 علاوة على ذلك، في حين أنه من الصحيح أن Netflix يدرس خطة لإنشاء طبقة اشتراك مدعومة بالإعلانات، فمن غير المتوقع أن يبدأ هذا حتى وقت ما في عام 2023 - وليس هناك ما يضمن أنه سيكون خياراً شائعاً إذا حدث ذلك، أو عكس ذلك. على أي حال، لن يصل المشتركون المدعومون بالإعلانات خلال الأشهر الستة المقبلة على الأقل، ومن وجهة نظر CFRA، فإن هذا يعني أنه لا يوجد سبب لامتلاك اسهم Netflix حتى ذلك الحين.

 كما ان هناك أشياء أخرى يمكن أن تسوء في Netflix، ضع في اعتبارك أنه بينما حققت Netflix حوالي 800 مليون دولار من التدفق النقدي الحر الإيجابي في الربع الأول، فقد انهار هذا الرقم إلى 13 مليون دولار فقط في الربع الثاني. في حين أن الارباح كما تم حسابها وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) لا تزال تبدو قوية - 3 مليارات دولار في النصف الأول من العام - ولا يبدو السهم مكلفاً بشكل خاص على أساس السعر إلى الربحية (فقط 21 ضعفاً للارباح اللاحقة)، كما يمكن أن يؤدي التدفق النقدي الحر المتهالك لـ Netflix إلى تآكل الارباح المبلغ عنها.

CFRA، على سبيل المثال، "واثقة من أن EBITDA و EPS ستكون أقل في 2022 2H مقارنة بنتائج 1H"، الأمر الذي قد يزعج المستثمرين في الربع المقبل بغض النظر عن شكل أرقام المشتركين.  اليوم، يبدو أن المستثمرين ليسوا مهتمين بالانتظار لمعرفة ما إذا كان CFRA على حق.  سيبيعون الآن ويطرحون الأسئلة لاحقاً.