NVIDIA تفقد 16% من قيمتها السوقية مع ظروف الصناعة الضبابية

تراجعت اسهم أكبر شركة لتصنيع الرقائق من حيث القيمة السوقية، Nvidia (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NASDAQ: NVDA)، بنسبة 16.9٪ في شهر أغسطس، وفقاً لبيانات من S&P Global Market Intelligence. مثل العديد من أسهم التكنولوجيا الأخرى، شهدت Nvidia ارتفاعاً لطيفاً في يوليو. ومع ذلك، أصبحت الصورة مظلمة بشكل كبير في أغسطس. في وقت مبكر من الشهر، حذرت Nvidia المستثمرين من أن ارباحها في الربع الثاني ستأتي أقل من التوقعات، لا سيما قطاع الرسومات. عندما تم الإبلاغ عنها لاحقاً في أغسطس، وجهت الإدارة لربع ثالث أسوأ.

كيف كانت نتائج Nvidia مؤخراً؟

بدءاً من وقت سابق من هذا العام، كان هناك تراجع كبير في مبيعات أجهزة الكمبيوتر الشخصية، فضلاً عن انهيار أسعار العملات المشفرة. وقد أدى ذلك إلى وفرة في رقائق رسومات Nvidia في السوق والموزعين، مما تسبب في انخفاض كبير في قطاع الرسومات Nvidia في الربع الأخير.

أعلنت Nvidia، التي أبلغت عن نتائج الربع الثاني في 24 أغسطس، أن إيراداتها نمت بنسبة 3٪ فقط على أساس سنوي وانخفضت بنسبة 19٪ على أساس ربع سنوي. تراجعت الهوامش أيضاً، حيث قامت Nvidia بتخفيض المخزون المحتمل بيعه بأسعار أقل لتخليص القناة للإصدارات القادمة. انخفضت إيرادات الألعاب، التي شكلت 44٪ من الإيرادات في الربع السابق، بنسبة 33٪ على أساس سنوي و 44٪ على أساس ربع سنوي، وكانت السبب الرئيسي وراء ضعف الإيرادات والارباح.

لم يكن الربع الثاني مخيباً للآمال فحسب، بل استرشدت الإدارة أيضاً بانخفاض الإيرادات الفصلية بنسبة 12٪ للربع الحالي، وتوقعت إيرادات قدرها 5.9 مليار دولار فقط، بانخفاض من 6.7 مليار دولار في الربع الثاني. في حين أن معظمهم توقعوا توجيهات صامتة، فإن التوقعات بانخفاض بهذا الحجم بعد الانخفاضات في الربع الأخير كانت مفاجئة. هذا هو السبب في بيع الاسهم بشدة بعد الارباح. ساءت الأمور بعد يومين فقط، عندما تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول في اجتماع في جاكسون هول، أرسلت وايومنغ جميع الاسهم تقريباً للهبوط مع إغلاق الشهر.

مستقبل سهم Nvidia

بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن جانب إيجابي، بينما نما قطاع مراكز البيانات "فقط" بنسبة 61٪ على أساس سنوي و 1٪ على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، فإن الإدارة تعيد ذلك إلى قيود توريد معدات الشبكات، مع زيادة الطلب على وسائل Nvidia لـ إمداد. هذه مشكلة أفضل بكثير من تدمير الطلب الذي شوهد في قطاع الألعاب.

علاوة على ذلك، أشارت الإدارة إلى "نقطة انعطاف" في أعمالها التجارية الصغيرة والمتنامية في مجال السيارات في المؤتمر الهاتفي مع المحللين. شكلت السيارات 3.3٪ فقط من الإيرادات في الربع الأخير، لكنها نمت بنسبة 59٪ على أساس ربع سنوي، لذلك يجب أن تقدم مساهمة أكبر على الفور وفي السنوات المقبلة.

لسوء الحظ، تلقى مستثمرو Nvidia جرعة أخرى من الأخبار السيئة في 31 أغسطس بعد إغلاق السوق. وذلك عندما أصدرت الإدارة بياناً صحفياً كشفت فيه أن الحكومة الأمريكية ستطلب الآن ترخيصاً خاصاً لشركة Nvidia لبيع أفضل رقائق الذكاء الاصطناعي للعملاء الصينيين، بما في ذلك A100 و H100 القادم. وقالت الإدارة إن ذلك قد يؤثر على حوالي 400 مليون دولار من الإيرادات في الربع الثالث من السنة المالية، أو حوالي 7٪ من إجمالي الإيرادات الموجهة، وحوالي 10.5٪ من إيرادات مركز البيانات في الربع الأخير.

يمكن للأمور أن تزداد سوءا؟ انخفضت اسهم Nvidia كثيراً هذا العام، لكنها ما زالت لا تبدو "رخيصة" بالمعنى التقليدي، حيث تتراجع 36.6 مرة عن الارباح. لذلك، على الرغم من انخفاض الاسهم كثيراً، من المحتمل أن تتسبب أخبار الصين الجديدة هذه في مزيد من الانخفاضات. في حين أنه من المحتمل أن يتم منح Nvidia في النهاية تراخيص للعملاء غير العسكريين في الصين، إلا أن هذا بعيد كل البعد عن اليقين.

ومع ذلك، على المدى الطويل، فإن حقيقة أن Nvidia تصنع أشباه موصلات مدهشة لدرجة أنها مُنعت من بيعها إلى دول معادية تقول شيئاً عن جودة منتجات Nvidia وإدارتها وقدراتها التكنولوجية. علاوة على ذلك، يبدو أن المخاوف بشأن قوة A100 و H100 في الذكاء الاصطناعي تؤكد أن الذكاء الاصطناعي يفتح إمكانات جديدة قوية يمكن أن تساعد في تنمية هذا القطاع أكثر مما يدركه الناس في العقود المقبلة.

هذه في الواقع علامة إيجابية للغاية لمستقبل سهم Nvidia. لذلك، يجب على المستثمرين على المدى الطويل النظر بجدية في إضافة هذا السهم التكنولوجي خلال هذه الفترة الصعبة - خاصةً إذا انخفض أكثر.