هل عليك شراء سهم Roblox ام الابتعاد عنه؟

تمتع سهم Roblox (RBLX) لفترة وجيزة في سوق الأوراق المالية بعد طرحها العام الأولي في مارس 2021.  لكن القصة المحيطة بالسهم تغيرت مع تباطؤ النمو حيث تسببت الاضطرابات في اضطراب السوق الأوسع.  حيث انخفض سعر سهم شركة الألعاب metaverse بنسبة 64٪ خلال تداولات هذا العام، وهو بعيد عن الذروة التي بلغها أواخر العام الماضي بنسبة 72.5٪، فهل عليك شراء سهم Roblox ام الابتعاد عنه؟ تابع معنا

هل عليك شراء سهم Roblox ام الابتعاد عنه؟

هل يجب أن يتعامل المستثمرون مع التراجع الدراماتيكي في التقييم باعتباره فرصة شراء، أم أنه من الأفضل الابتعاد عن سهم النمو المتقلب هذا؟  دعنا نلقي نظرة على الحجج الصعودية والهابطة للسهم ونحاول تحديد ما سيأتي بعد ذلك لـ Roblox.

قامت شركة Roblox بعمل ممتاز في اكتساب المستخدمين لمنصتها metaverse، ولكن لم يكن الأمر صعباً نظراً لأن منصة الألعاب الشعبية مجانية للانضمام إليها واستخدامها. حيث تحقق Roblox ارباحا من خلال بيع هؤلاء المستخدمين بعملة داخل اللعبة تسمى Robux والتي توفر لهم إمكانية الوصول إلى العناصر والخبرات المتميزة.

 بينما ارتفعت الإيرادات بسرعة في Roblox على مدى السنوات العديدة الماضية، واجهت الشركة وقتاً أكثر صعوبة في إعادة الارباح للمساهمين. ولتقليل نفقات الموظفين مع استمرار جذب الموظفين، تدفع الشركة لحصة كبيرة من موظفيها على الأقل بعض رواتبهم باستخدام التعويضات القائمة على الاسهم. حيث يؤدي هذا إلى زيادة عدد اسهم Roblox ويقلل من قيمة اسهم المساهمين. في حين ارتفع المتوسط ​​المرجح لاسهم Roblox القائمة بنسبة 37 ٪ تقريباً في العام الماضي فقط.  عندما يبدأ Roblox أخيراً في جني الارباح، سيتم تقسيم هذه الارباح عبر قاعدة أوسع من المساهمين. وهذا يقلل من ارباح السهم، وهو ما لا يحب المستثمرون رؤيته.

وهناك مشكلة أخرى تثير قلق المشترين إلى حد ما وهي نموذج عمل Roblox. حيث تقوم Roblox بتعهد إنشاء الكثير من العناصر والتجارب الافتراضية على نظامها الأساسي للمستخدمين أنفسهم. كما يتم شراء إبداعات المستخدم هذه أو الوصول إليها من قبل مستخدمين آخرين من خلال تبادل Robux (تم شراؤه من الشركة).  كما يمكن للمطورين بعد ذلك استبدال Robux الذي يكسبونه من إبداعاتهم مقابل أموال فعلية من Roblox باستخدام صيغة الارباح المشتركة.  بهذه الطريقة، يقلل Roblox من تكاليف التطوير للتجارب المختلفة على نظامه الأساسي ويتعين عليه فقط مشاركة الارباح مع المطورين للمحتوى الذي يقدره المستخدمون.  على الرغم من أن نموذج العمل هذا يقلل التكاليف ويزيد من الجودة على ما يبدو من خلال الدفع فقط مقابل التجارب الشائعة، إلا أن خسائر Roblox في الارباح تتزايد.  قد يكون Roblox ممتازاً في اكتساب المستخدمين، لكنه أظهر حتى الآن أنه ليس جيداً في تحقيق الارباح.  كمستثمر، مما يجعله اقتراح خاسر.

شركة Roblox واعدة للغاية

 شهدت لعبة Roblox انخفاضاً حقيقياً في الأداء بسبب تراجع الرياح الخلفية المرتبطة بالوباء والانخفاضات الملحوظة الناتجة عن المقارنات الصعبة مع الأداء القوي جداً في عامي 2020 و 2021. ولكن يبدو أن Roblox يتحول مرة أخرى إلى وضع النمو. حيث أصدرت الشركة تقريراً الأسبوع الماضي يقدر أن حجوزاتها نمت بين 5٪ و 7٪ على أساس سنوي في أغسطس، كما قفز عدد المستخدمين النشطين يومياً بنسبة 24٪.  من المتوقع أن ينخفض ​​متوسط ​​الحجوزات لكل مستخدم نشط يومياً بنسبة 15٪ تقريباً في منتصف الطريق، ولكن هذا يبدو أقل أهمية في سياق النمو القوي للمستخدم ونهاية ظروف التباعد الاجتماعي في معظم أنحاء العالم.

في حين أن أداء أعمال Roblox بدا مخيباً للمقاييس الرئيسية لجزء كبير من هذا العام، فإن الشركة لديها قاعدة مستخدمين كبيرة وإمكانات نمو طويلة الأجل غير مستغلة. من خلال السماح للمبدعين بتحقيق الدخل من المحتوى الخاص بهم، وضعت Roblox حوافز قوية لضمان استمرار نظامها الأساسي في تقديم محتوى وتجارب جديدة.  وذلك بالمقارنة مع منصات الألعاب والميتافرسات الأخرى، فإن هذا يمهد الطريق لـ Roblox للحصول على مزيد من التقدم.

إن دعم النمو المستمر للمستخدمين والمشاركة سيمهد الطريق للتحول إلى الربحية، وتستعد Roblox بالفعل لإطلاق أوضاع جديدة لتحقيق الدخل. حيث تخطط الشركة لطرح إعلانات داخل النظام الأساسي العام المقبل، ومن المحتمل أن يكون مسار تحقيق الدخل الجديد عامل تغيير حقيقي في قواعد اللعبة. حيث زاد إجمالي ساعات تفاعل المستخدمين على المنصة بنسبة 18٪ على أساس سنوي في أغسطس لتصل إلى 4.7 مليار، كما سيؤدي تقديم الإعلانات إلى توفير طرق جديدة للشركة لتوليد إيرادات عالية الهامش من عالمها الافتراضي المشهور بشكل كبير.

 حتى الآن، ركزت Roblox على توسيع جاذبية منصتها ومدى وصولها، ولكنها قد تضع الأساس لنمو ارباح قوي على المدى الطويل. كلما طالت مدة بقاء المنصة على تفاعل المستخدمين، كلما بدأ التقييم الحالي لهذه الشركة في الظهور بمظهر رخيص جداً.

 هل يجب عليك شراء سهم Roblox اليوم؟

 حتى بعد التراجع السريع في التقييم، فإن Roblox ليس سهماً منخفض المخاطر. حيث تتمتع الشركة بتقييم يعتمد على النمو وتعمل في مكانة صغيرة لم يتم تحديدها بعد في صناعة تنافسية للغاية. إذا كنت تعتقد أن النشاط التجاري سيواجه مشكلة في العودة إلى المسار الصحيح للنمو على المدى الطويل أو يتم تأجيله بسبب احتمال حدوث تقلبات كبيرة، فمن المحتمل ألا يكون سهم Roblox مناسباً لك.

 من ناحية أخرى، أنشأت Roblox منصة جذابة للغاية ويمكن أن تلعب دوراً رائداً في دفع الاتجاه العام العكسي إلى الأمام.  بالنسبة للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر والذين يتطلعون إلى الاستفادة من صعود العوالم الافتراضية، يمكن أن يكون السهم رابحاً كبيراً.