هل سهم Shopify مناسب للشراء الان؟

منصة التجارة الإلكترونية أرخص بكثير اليوم. من الواضح اليوم أن أعمال Shopify (SHOP) تمر بأكثر من مجرد فترة نمو متواضعة عقب ارتفاع الطلب المرتبط بالوباء في عامي 2020 و2021. حيث تحفز منصة التجارة الإلكترونية فريق إدارتها، وتتوقع خسائر أكبر في المستقبل، ونشر مقاييس تفاعل أضعف. ومع ذلك، يعكس انخفاض سعر السهم تلك الاتجاهات الهبوطية مماجد يخلق فرصة شراء رائعة للمستثمرين الذين يعتقدون بأن Shopify ستحافظ على موقعها الريادي. دعنا نلقي نظرة على ما إذا كان يمكن للسهم أن يولد عوائد تفوق السوق للمستثمرين من هنا.

هل سهم Shopify مناسب للشراء الان؟

سهم Shopify لا يزال لديه توقعات نمو مشرقة مع ملاحظة استقرار اتجاهات الارباح قبل القفز إلى الاسهم. منصة Shopify هي عمل أقوى بكثير مما كان عليه قبل بضع سنوات فقط. حيث توسعت المبيعات بمعدل سنوي مركب يزيد عن 50٪ منذ منتصف عام 2019، مما يعكس نمو حصة السوق في مكانة التجارة الإلكترونية المتصاعدة.

لكن هذه المكاسب تباطأت إلى حد الزحف مؤخراً. حيث نمت مبيعات Shopify بالكاد في خانة العشرات اليوم بعد أن قفز بنحو 100٪ في المراحل السابقة من الوباء. كما أخطأت الشركة في قراءة تلك الارتفاعات السابقة، حيث قدمت التزامات رأسمالية كبيرة كما لو أن زيادة الطلب كانت دائمة. فيما أدى الجمع بين تباطؤ النمو وزيادة الإنفاق إلى الإضرار بالنتائج النهائية، مع انخفاض هامش الربح التشغيلي إلى المنطقة السلبية.  حيث كان المستثمرون متحمسين لرؤية هذا المقياس الرئيسي يتحرك نحو 10 ٪ من المبيعات حتى منتصف عام 2021.

 و هناك بعض العلامات المحيرة على أن الشركة ستستعيد زخمها السابق. سهم Shopify لا يزال يجذب التجار الجدد إلى المنصة، على سبيل المثال، وتوسع أعمالها بمعدل أسرع من سوق التجارة الإلكترونية الأوسع.  هذه الخسائر الصافية لها علاقة كبيرة بنشاط الاندماج لمرة واحدة أيضاً، والتدفقات النقدية أقوى بكثير مما تدل عليه تلك الخسائر. كما تقوم الإدارة أيضاً بإجراء تغييرات جادة لمعالجة أخطاءها السابقة.  إلى جانب التعامل مع الفريق التنفيذي، فإنه يسحب الإنفاق مع الحرص على مواصلة الاستثمار في مبادرات النمو طويلة الأجل.

في بيان حديث بشأن الارباح، قالت الإدارة إن إعادة المعايرة هذه كانت استجابة مباشرة لتحولات الطلب نحو التجارة غير المتصلة بالإنترنت. قال الرئيس هارلي فينكلستين: "معدل الإنفاق الطبيعي عبر الإنترنت، حيث يتم تقديم معظم طلبات التجار لدينا، أعاد تأكيده بالتأكيد أعلى مما كان عليه في عام 2019، [لكن] المعدل أقل مما كنا نخطط له".

فيما تتلخص الفكرة الصعودية في سهم Shopify بالعودة إلى نمو أسرع في المبيعات حيث يرتفع هامش الربح التشغيلي نحو 10 ٪ من المبيعات.  حيث تساعد حقيقة أن هذين المقياسين يتحركان في الاتجاه الخاطئ لعدة أرباع في تفسير سبب تراجع السهم حتى الآن في عام 2022.

ومع ذلك، فإن مكاسب حصتها في السوق وموقعها الرئيسي في مكانها المناسب يجب أن تسمح لـ Shopify بالانتعاش مع عودة سوق التجارة الإلكترونية الأوسع إلى معدل نموه السريع، ولكن ليس مشتعلاً.  قد يتسارع هذا الانتعاش فقط عندما تبدأ تخفيضات الشركة في زيادة الارباح أيضاً، مما يؤدي إلى تضخيم نمو الربحية وتقليص صافي الخسائر.

في حين قد يرغب المستثمرون الذين يتمتعون بتفاوتات أقل للمخاطر في تجنب هذا السهم حتى يتضح انتعاش الارباح، ومن المحتمل بحلول أوائل عام 2023. ان تكون العوائد الأكبر المحتملة متاحة لأولئك الذين هم على استعداد للاحتفاظ بالسهم قبل أن يتطور. وفي كلتا الحالتين، لدى مالكي سهم النمو هذا أسباب وجيهة للاحتفاظ به اليوم.