اثنان من اسهم البرمجيات للشراء في ٢٠٢٢ ومابعده

 تراجعت اسهم البرمجيات في عام 2022 حيث تضافرت عدة عوامل لإغراق القطاع: وذلك بسبب المخاوف من ركود محتمل، والتقييمات العالية، والتحول بعيداً عن التكنولوجيا مع تلاشي الوباء.  ومع ذلك، فقد أوجد هذا التراجع بعض الفرص للاسهم الجذابة للشراء حيث تبدو التقييمات الآن أكثر منطقية مما كانت عليه قبل عام، مع استقرار معدلات نمو الإيرادات إلى حد كبير بالنسبة لمعظم اسهم البرمجيات كخدمة (SaaS).

اثنان من اسهم البرمجيات للشراء في ٢٠٢٢ ومابعده 

 إذا كنت تتطلع إلى "الشراء عند الانخفاض"، فإن شركتي البرمجيات التاليتان مهيئين لتحقيق نمو طويل الأجل هما Okta (OKTA ) و Salesforce (CRM). حيث انخفض سهم Okta بنسبة 80 ٪، ولكن لا يزال لديه فرصة نمو هائلة في برمجيات الهوية. كما تتمتع Salesforce بتاريخ طويل في التغلب على السوق. حيث يعتبر ان اسهم Okta و Salesforce في وضع جيد لتحقيق نمو طويل الأجل.

 1. سهم Okta: الرائد في الهوية السحابية

 انخفض سهم Okta بعد تقرير ارباحه الأخير حيث أقرت الشركة بوجود تحديات في دمج Auth0، شركة برمجيات هوية العملاء التي استحوذت عليها العام الماضي؛ حيث انخفض السهم الآن بنسبة 80٪ تقريباً من ذروته العام الماضي. وقالت أوكتا أيضاً إنها تعيد تقييم هدفها طويل الأجل البالغ 4 مليارات دولار من الإيرادات بحلول يناير 2026، وحذرت من الرياح المعاكسة الكلية. ومع ذلك، فإن إلقاء نظرة على أحدث تقرير ارباح لشركة Okta يظهر أن أدائها لا يعكس الانخفاض في سعر السهم.

حيث نمت الإيرادات بنسبة 43٪ لتصل إلى 452 مليون دولار، متجاوزة التقديرات، ورفعت الشركة توجيهاتها. بينما قالت الإدارة إن دورات المبيعات تطول وأن التزامات الأداء المتبقية نمت بشكل أبطأ، بنسبة 25٪، لا يزال المستقبل يبدو واعداً. كما قالت Okta، التي توفر أدوات برمجية تسمح للموظفين والعملاء بتسجيل الدخول بسلاسة وأمان والبقاء على اتصال، إنها حلت محل مندوبي مبيعات Auth0 الذين فقدتهم في الاندماج وهي في طور تكثيفهم. كما غيرت أيضاً إستراتيجية الذهاب إلى السوق لتسهيل فهم فريق المبيعات والعملاء لمنتج هوية العميل - Okta أو Auth0 - المناسب لهم. و من المتوقع أن تتحسن الهوامش، حيث قالت الشركة إن التدفق النقدي الحر سيعود إلى كونه إيجابياً في الربع الثالث ويتوسع في الربع الرابع.

أخيراً، تستهدف Okta سوقاً قابلاً للعنونة تبلغ قيمته 80 مليار دولار؛ حيث تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق إيرادات أقل من 2 مليار دولار هذا العام، مما يترك مجالاً طويلاً للنمو أمامها. في حين يتم تداول السهم الآن بمعدل سعر إلى مبيعات أقل من 6، وهو أرخص سعر وفقاً لهذا المقياس منذ طرحه العام الأولي لعام 2017 (IPO).

 2. سهم Salesforce: رائد البرمجيات السحابية

 قادت Salesforce ثورة البرمجيات السحابية أكثر من أي شركة أخرى. حيث حصد المستثمرون الثمار، مع ارتفاع السهم بأكثر من 3000 ٪ منذ الاكتتاب العام 2004.  تأسست الشركة عام 1999، وهي مرادفة لبرنامج إدارة علاقات العملاء (CRM)، ولا تزال تحقق نمواً قوياً. كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 22٪ في الربع الأخير، أو 26٪ بالعملة الثابتة، لتصل إلى 7.72 مليار دولار. وكان هامش التشغيل المعدل 20.4٪.

في حين أعلنت شركة Salesforce أيضاً عن خطة جديدة لزيادة الربحية، استجابةً لمتطلبات السوق لسهم البرمجيات وذلك لتقديم المزيد من الارباح. في مؤتمر Dreamforce هذا الأسبوع، حددت الشركة خطة لتوسيع هوامش التشغيل المعدلة إلى 25٪، جزئياً عن طريق خفض الإنفاق على المبيعات والتسويق من 45٪ من الإيرادات إلى 35٪ من الإيرادات. وقالت أيضاً إنها ستكبح جماح تخفيف الاسهم لتمويل عمليات الاستحواذ، والتي تأتي بعد فترة وجيزة من إعلانها عن أول ترخيص لها على الإطلاق لإعادة شراء الاسهم، مقابل 10 مليارات دولار.

و يأتي هذا التركيز المتجدد على ضبط التكلفة حيث انخفض السهم بأكثر من 50٪ من ذروته في نوفمبر الماضي. ويتم تداولها الآن بمعدل السعر إلى الارباح البالغ 32 بناءً على الارباح المعدلة المتوقعة للسهم لهذا العام والتي تبلغ 4.72 دولار.  بالإضافة إلى النمو من خلال عمليات الاستحواذ، تمتلك Salesforce أيضاً فرصاً للنمو العضوي.  ويشمل ذلك العملاء الجدد، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم، وإدخال منتجات جديدة.  في Dreamforce، أعلنت Salesforce عن شركة Genie، والتي أطلقت عليها اسم نظام أساسي جديد للبيانات يتيح أول CRM في العالم في الوقت الفعلي.

 في حين أن الشركة قد لا تكون قادرة على تحقيق نمو في الإيرادات السنوية بنسبة 20٪ إلى الأبد، فقد قامت بذلك كل ربع سنة على مدار العقد الماضي، ومع استمرار النمو القوي في قطاع البرمجيات، يجب أن يستمر خطها الأعلى في التوسع.