تراجع جماعي لأسهم النفط مع بدء تكشف نتائج الانتخابات النصفية

تراجعت أسهم النفط والغاز الكبرى مثل Chevron (CVX) و Occidental Petroleum (OXY) وشركة خدمات الحفر Transocean (RIG) اليوم، بانخفاض 3.7٪ و 8.9٪ و 5.6 النسبة المئوية، على التوالي، اعتباراً من الساعة 2:40 مساءً. بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

لم يكن هناك سبب واحد واضح لعمليات البيع المكثفة في القطاع الامس. من المحتمل أن يكون ذلك بسبب مجموعة من العوامل. كان من المتوقع أن تؤدي انتخابات التجديد النصفي الليلة الماضية إلى تشكيل كونغرس جمهوري، ويُعتقد أن الجمهوريين أكثر وداً من الديمقراطيين فيما يتعلق بالوقود الأحفوري. ومع ذلك، كان أداء الجمهوريين ضعيفاً بشكل عام في الانتخابات. علاوة على ذلك، كانت أسعار الاسهم والنفط منخفضة بشكل عام اليوم، وربما يعكس ذلك التوتر حول تقرير التضخم غداً.

أداء ضعيف للجمهوريين إلى جانب مخاوف الركود والضرائب تجتمع لتزيد الضغط على أسهم النفط

أخيراً، أعلنت أوكسيدنتال عن ارباحها للربع الثالث أمس، حيث قدمت نتائج متباينة وأظهرت ارتفاعاً طفيفاً في النفقات الرأسمالية، مما قد يجعل المستثمرين قلقين بشأن التدفق النقدي الحر في العام المقبل.

على الصعيد التنظيمي، قد يتم الضغط على أسهم النفط بسبب التهديد الأخير بفرض ضريبة ارباح غير متوقعة على شركات النفط من إدارة بايدن. طلبت الإدارة مراراً وتكراراً من شركات النفط الكبرى زيادة عمليات الحفر لزيادة الإمدادات وسط ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بعد الحرب الروسية الأوكرانية، وعرضت مؤخراً شراء النفط للاحتياطي البترولي الاستراتيجي في حالة انخفاض الأسعار إلى 70 دولاراً أو أقل إذا أدت زيادة العرض إلى انخفاض الأسعار. ومع ذلك، لم تحصل الإدارة على الكثير من التعاون من شركات النفط الكبرى على تلك الجبهة.

بعد رفض المسؤولين التنفيذيين للنفط، هددت الإدارة بفرض ضريبة ارباح غير متوقعة على شركات النفط، الأمر الذي من شأنه أن يرفع الضرائب على الارباح "الزائدة" التي تحققها هذه الشركات حالياً بدلاً من السماح لها باستثمار هذه الارباح في مزيد من التنقيب.

كانت تلك الضريبة الجديدة بالتأكيد غير محققة في الكونغرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون. في الواقع، من المحتمل أن تواجه ضريبة الارباح غير المتوقعة صعوبة في تمريرها حتى لو حافظ الديموقراطيون على أغلبية ضئيلة. ومع ذلك، مع ارتفاع أسعار اسهم النفط بقوة خلال الشهر الماضي، فليس من المستغرب رؤية جولة من جني الارباح وسط حالة عدم اليقين غير المتوقعة اليوم بشأن سيطرة الكونجرس.

كما أعلنت أوكسيدنتال بتروليوم عن ارباحها للربع الثالث بعد ظهر أمس. ارتفعت الإيرادات بنسبة 39٪، متجاوزة التوقعات، لكن ارباح السهم المعدلة (غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) البالغة 2.44 دولار كانت مخالفة للتوقعات بنس واحد.

يبدو من الغريب بعض الشيء أن هذه النتائج تسببت في بيع أوكسيدنتال أكثر بكثير من أسهم النفط المعتاد اليوم. ومع ذلك، من خلال المسح من خلال التقرير، كان الشيء الوحيد الذي برز هو الارتفاع الملحوظ في النفقات الرأسمالية في الربع الأخير مقارنة بالفصول السابقة، وهو اتجاه رأيناه وسط حفارات النفط الصخري في موسم الارباح هذا. قد يتسبب ذلك في اعتقاد بعض المستثمرين أن التدفقات النقدية الحرة قد تتعرض لضغوط مع تراجع الآبار عالية الإنتاج، ويتعين على شركات النفط الصخري الحفر في مواقع جديدة، غالباً بتكاليف أعلى بسبب التضخم.

قطاع الطاقة في مكان غير مؤكد للغاية هذه الأيام، حيث من المحتمل أن يؤدي نقص الإمدادات إلى تباطؤ اقتصادي أو حتى ركود، مما قد يضر بالطلب. علاوة على ذلك، يشهد بعض عمال الحفر ارتفاعاً في النفقات الرأسمالية يمكن أن يشير إلى زيادة الحفر أو مجرد ضغوط تضخمية على المعدات والعمالة.

في كلتا الحالتين، يبدو كما لو أن شركات النفط والغاز لا تزال مربحة للغاية، لكن قد يتساءل المستثمرون عما إذا كانت ستكون أقل ربحاً قليلاً في العام المقبل. وبالطبع، فإن المخاوف المتعلقة بالركود والتنظيم لا تزال أوراقاً جامحة. لذا فإن احتمالية حدوث صدمات العرض والطلب لا تزال قائمة.

ربما يتعين على المستثمرين النظر في الاحتفاظ بأسهم النفط والغاز كنسبة مئوية ثابتة من محافظهم الاستثمارية، حيث يمكن أن تؤثر صدمات العرض على الاقتصاد الأوسع بشكل كبير. ومع ذلك، لا يزال القطاع متقلباً، لذا فإن اتباع نهج غير عاطفي قائم على الأرقام - البيع عند الارتفاع الكبير، وإضافة فترات الانكماش، والالتزام بخطة التخصيص - قد يكون أفضل مسار للعمل.